Mi az a likviditási válság?
A likviditási válság olyan pénzügyi helyzet, amelyet sok üzleti vállalkozás vagy pénzügyi intézmény egyidejű hiányában van készpénz vagy könnyen konvertálható készpénzképes eszközök. Likviditási válság esetén az egyes intézmények likviditási problémái a kereslet hirtelen növekedéséhez és a likviditási kínálat csökkenéséhez vezetnek, és az ennek eredményeként rendelkezésre álló likviditás hiánya széles körben elterjedt nemteljesülésekhez és akár csődökhez is vezethet.
Kulcs elvihető
- A likviditási válság a kereslet egyidejű növekedése és a likviditási kínálat csökkenése számos pénzügyi intézmény vagy más vállalkozás között. A likviditási válság gyökere a bankok és más vállalkozások körében elterjedt lejárati eltérések, valamint a készpénz és egyéb likvid eszközök hiánya, amikor szükség van rájuk. A likviditási válságot nagy, negatív gazdasági sokkok vagy a gazdaság rendes ciklikus változásai válthatják ki..
A likviditási válság megértése
Az eszközök és a kötelezettségek lejáratának eltérése, valamint a megfelelően ütemezett cash flow hiánya általában a likviditási válság gyökerei. Likviditási problémák előfordulhatnak egy intézménynél, de egy valódi likviditási válság általában a likviditás egyidejű hiányára utal sok intézményben vagy az egész pénzügyi rendszerben.
Egyedi üzleti likviditási probléma
Ha egy egyébként fizetőképes vállalkozás nem rendelkezik likvid eszközökkel - készpénzben vagy más magasan forgalomképes eszközökkel -, amelyek rövid távú kötelezettségeik teljesítéséhez szükségesek, akkor likviditási problémával szembesül. A kötelezettségek magukban foglalhatják a kölcsönök visszafizetését, a folyamatban lévő működési számlák fizetését és az alkalmazottak fizetését. Lehet, hogy ezeknek a vállalkozásoknak az eszközértékében elegendő értékük van ahhoz, hogy mindezt hosszú távon kielégítse, de ha nincs elegendő készpénz ahhoz, hogy kifizethesse azokat esedékessé válásukkor, akkor nem fog fizetni, és végül csődbe kerülhet, mivel a hitelezők visszafizetést követelnek. A probléma gyökere általában az üzleti vállalkozás befektetéseinek futamideje és az üzleti vállalkozás befektetései finanszírozása érdekében vállalt kötelezettségek közötti eltérés. Ez készpénzforgalmi problémát okoz, ahol az üzleti különféle projektekből várható bevétel nem érkezik elég hamar vagy elegendő mennyiségben ahhoz, hogy kifizetéseket folytasson a megfelelő finanszírozáshoz.
A vállalkozások számára az ilyen típusú cash flow-probléma teljes mértékben kiküszöbölhető, ha az üzleti vállalkozás olyan beruházási projekteket választ, amelyek várható bevétele megfelel a kapcsolódó finanszírozás visszafizetési terveinek ahhoz, hogy elkerüljék a hiányzó kifizetéseket. Alternatív megoldásként az üzleti vállalkozás megkísérelheti folyamatosan egyeztetni a lejáratot úgy, hogy további rövid lejáratú adósságot vesz fel a hitelezőktől, vagy megtartja a kezében lévő likvid eszközök megfelelő önfinanszírozású tartalékát (valójában a részvénytulajdonosokra támaszkodva), hogy a kifizetések esedékessé váljanak.. Számos vállalkozás ezt úgy végzi el, hogy rövid távú kölcsönökre támaszkodik az üzleti igények kielégítésére. Ez a finanszírozás gyakran kevesebb, mint egy évre szól, és segíthet a társaságoknak a bérszámfejtés és más igények kielégítésében.
Ha az üzleti befektetések és az adósságok nem egyeznek meg a lejárattal, kiegészítő rövid távú finanszírozás nem áll rendelkezésre, és az önfinanszírozott tartalékok nem elegendőek, akkor a vállalkozásnak vagy más eszközöket kell eladnia, hogy készpénzt állítson elő, úgynevezett felszámoló eszközök, vagy pedig alapértelmezett. Ha a társaság hiányosságokkal vagy likviditással szembesül, és ha a likviditási problémát nem tudja megoldani a kötelezettségei teljesítéséhez elegendő eszköz felszámolásával, akkor a társaságnak ki kell hirdetnie a csődöt.
A bankok és a pénzügyi intézmények különösen érzékenyek az ilyen típusú likviditási problémákra, mivel bevételeik nagy részét hosszú távú kölcsönök lakáscélú jelzálogkölcsönökhöz vagy tőkebefektetésekhez, valamint rövid lejáratú hitelfelvételekből teszik ki a betétesek számláiból. A lejárati eltérés a legtöbb pénzügyi intézmény üzleti modelljének normális és elválaszthatatlan része, így általában folyamatos helyzetben vannak az azonnali kötelezettségek teljesítéséhez pénzeszközök biztosítása, akár kiegészítő rövid lejáratú adósság, önfinanszírozott tartalékok, akár hosszú lejáratú eszközök felszámolása.
Likviditási válság
Az egyes pénzügyi intézmények nem csak a likviditási problémákkal küzdenek. Ha sok pénzügyi intézmény egyszerre tapasztal likviditási hiányt és lehívja önfinanszírozott tartalékait, további rövid távú adósságot keres a hitelpiacokon, vagy megpróbálja eladni eszközöket készpénz előállítása érdekében, likviditási válság léphet fel. A kamatlábak emelkednek, a minimálisan megkövetelt tartalékhatárok kötelező érvényű korlátozássá válnak, és az eszközök értéke esik, vagy pedig értékesíthetetlenné válnak, mivel mindenki megpróbálja egyszerre eladni. Az intézmények közötti likviditás iránti igény egy kölcsönösen önerősítő pozitív visszacsatolási hurokmá válik, amely olyan intézményekre és vállalkozásokra terjedhet, amelyek kezdetben nem voltak likviditási problémákkal szemben.
Az egész ország - és gazdaságai - belemerülhetnek ebbe a helyzetbe. A gazdaság egésze számára a likviditási válság azt jelenti, hogy a gazdaság két fő likviditási forrása - a bankhitelek és a kereskedelmi papírok piaca - hirtelen szűkössé válik. A bankok csökkentik az általuk nyújtott hitelek számát, vagy pedig teljesen leállítják a kölcsönnyújtást. Mivel oly sok nem pénzügyi vállalat támaszkodik ezekre a kölcsönökre rövid távú kötelezettségeik teljesítése érdekében, a hitelezés hiánya az egész gazdaságban fellendítő hatással bír. Csökkenő hatásként a pénzeszközök sokaságot érintnek, amely viszont érinti az e vállalatok által alkalmazott egyéneket.
A likviditási válság adott gazdasági sokkra adott válaszként vagy a normál üzleti ciklus jellemzőjeként bontakozhat ki. Például, a nagy recesszió pénzügyi válsága alatt sok bank és nem bankintézmény jelentős része jutott készpénzhez rövid távú alapokból, amelyeket hosszú távú jelzálogkölcsönök finanszírozására fordítottak. Amikor a rövid lejáratú kamatlábak emelkedtek és az ingatlanárak összeomlottak, az ilyen intézkedések likviditási válságot kényszerítettek.
A gazdasági várakozások negatív sokkja a banknál vagy bankoknál a betéttulajdonosokat arra készteti, hogy hirtelen, nagymértékű kivonást hajtson végre, ha nem egész számlájukra. Ennek oka lehet az adott intézmény stabilitással kapcsolatos aggodalmak vagy a szélesebb körű gazdasági befolyások. A számlatulajdonosnak szükség lehet arra, hogy azonnal készpénzt vegyen igénybe, talán ha széles körű gazdasági hanyatlástól tartanak. Az ilyen tevékenység miatt a bankok készpénzben hiányosak, és nem képesek fedezni az összes regisztrált számlát.
