Mi az életciklus-alap?
Az életciklus-alapok olyan eszközallokációs alapok, amelyekben az egyes eszközosztályok részesedését automatikusan az alacsonyabb kockázathoz igazítják, ahogy a kívánt nyugdíjazási dátum közeledik. Gyakorlati szempontból ez általában azt jelenti, hogy a kötvények és egyéb fix kamatozású beruházások százalékos aránya növekszik. Az életciklus-alapokat „életkor-alap” vagy „cél-nyugdíjazási alap” néven is ismertek.
Egy fiatal befektető, aki nyugdíjba takarít meg, általában egy életciklus-alapot választana, amelynek tervezett dátuma 30–40 év. Előfordulhat azonban, hogy egy nyugdíjkorhatárhoz közeledő befektető munkaképes nyugdíjat tervez egy kisvállalkozásból származó jövedelemmel. Egy ilyen befektető kiválaszthat egy életciklus-alapot, amelynek jövőbeli célja 15 év. A nagyobb volatilitás elfogadása elősegítheti a nyugdíjalapok meghosszabbítását az öregségi 20 vagy annál idősebb életkor felett, amelyet a legtöbb egyén elvárhat.
Az életciklus-alapok azon az elképzelésen alapulnak, hogy a fiatal befektetők nagyobb kockázatot tudnak kezelni, de ez nem mindig igaz.
Hogyan működik az életciklus-alap?
Az életciklus-alapokat úgy tervezték, hogy azokat olyan befektetők használhassák, akiknek konkrét céljaik vannak, és amelyek meghatározott időben tőkét igényelnek. Ezeket az alapokat általában nyugdíjasok befektetésére használják. A befektetők mindazonáltal bármikor használhatják őket a jövőben egy adott időpontban tőkére. Minden életciklus-alap meghatározza az időhorizontját azáltal, hogy az alapot egy dátummal jelöli.
Egy példa segít megmagyarázni az életciklus-alap működését. Tegyük fel, hogy egy életciklus-alapba fektet be, amelynek várható nyugdíjazási ideje 2020-ban 2050 lesz. Először az alap agresszív lesz. 2020-ban az alap 80% -os részvényeket és 20% kötvényeket birtokolhat. Minden évben több kötvény lesz és kevesebb részvény lesz az alapban. 2035-re félúton kell lennie a nyugdíjazás dátumáig. Az alap 2035-ben 60% -os részvényt és 40% -os kötvényt jelentene. Végül az alap elérné a 40% -os részvényt és a 60% -os kötvényt 2050-re kitűzött nyugdíjba lépés előtt.
Az életciklus-alapok előnyei
Azon befektetők számára, akiknek egy meghatározott időpontban célzott tőkeigénye van, az életciklus-alapok a kényelem előnyeit kínálják. Az életciklus-alapok befektetői egyszerűen csak egy alapba helyezhetik befektetési tevékenységeiket autopilotba. Az életciklus-alapok állóeszköz-elosztása megígéri, hogy a befektetők számára évente a megfelelő kiegyensúlyozott portfóliót fogja biztosítani számukra. Azon befektetők számára, akik nagyon passzív megközelítést akarnak alkalmazni a nyugdíjazásra, életciklus-alap lehet megfelelő.
A legtöbb életciklus-alapnak megvan az az előnye is, hogy egy előre beállított siklópálya van. Egy előre beállított út nagyobb átláthatóságot kínál a befektetők számára, ami nagyobb bizalmat kölcsönöz az alapnak. Az életciklus-alap csúszási útja idővel folyamatosan csökkenti a kockázatot az eszközallokáció alacsony kockázatú befektetések felé történő elmozdításával. A befektetők azt is elvárhatják, hogy egy életciklus-alapot a tervezett nyugdíjazási időpontig kezeljenek.
Az életciklus-alapok kritikája
Az életciklus-alapok néhány kritikája szerint életkor-alapú megközelítésük hibás. Különösen a bikapiac kora fontosabb lehet, mint a befektető kora. A legendás befektető, Benjamin Graham azt javasolta, hogy az részvényekbe és a kötvényekbe történő befektetéseket a piaci értékelés alapján, ne az életkorod alapján igazítsák. Graham munkájára támaszkodva, a Nobel-díjas közgazdász, Robert Shiller a P / E 10 arány használatát javasolta a tőzsdei értékelés mérésére.
Az életciklus-alapok azon az elképzelésen alapulnak, hogy a fiatal befektetők nagyobb kockázatot tudnak kezelni, de ez nem mindig igaz. A fiatalabb munkavállalók általában kevesebb pénzt takarítanak meg, és szinte mindig kevesebb tapasztalattal rendelkeznek. Ennek eredményeként a fiatalabb munkavállalók rendkívül érzékenyek a munkanélküliségre a recesszió idején. Egy fiatal befektetõt, aki magas kockázatot vállal, arra kényszeríthetik, hogy a lehetõ legrosszabb idõben eladja részvényeit.
A befektetők az aktívabb megközelítést is részesíthetik előnyben. Ezeknek a befektetőknek pénzügyi tanácsadót kell keresniük, vagy más típusú alapokat kell felhasználniuk befektetési céljaik eléréséhez.
FŐBB TÉTELEK
- Az életciklus-alapok olyan eszközallokációs alapok, amelyekben az egyes eszközosztályok részesedését automatikusan az alacsonyabb kockázathoz igazítják, ahogy a kívánt nyugdíjazási dátum közeledik. Az életciklus-alapokat úgy tervezték, hogy azokat a meghatározott célokkal rendelkező befektetők használják, amelyek meghatározott időn belül tőkét igényelnek. Azoknak a befektetőknek, akik nagyon passzív megközelítést akarnak alkalmazni a nyugdíjazásra, életciklus-alap lehet megfelelő.Mender Benjamin Graham befektető javasolta a befektetések kiigazítását. részvényekben és kötvényekben nem a korod alapján, hanem a piaci értékelés alapján. Az életciklus-alapok azon az elképzelésen alapulnak, hogy a fiatal befektetők nagyobb kockázatot tudnak kezelni, de ez nem mindig igaz.
Példa egy életciklus-alap valós világára
A Vanguard 2065-es célzott nyugdíjalapok az életciklus-alapok egyik példája. 2017 júliusában a Vanguard elindította életciklus-ajánlatát 2065-re, a Vanguard Target Retirement 2065 Trösztöket. Az alap példát mutat arra, hogy az életciklus-alapok hogyan alakítják át a kockázatkezelési célú allokációikat.
A Vanguard Target Retirement 2065 eszközallokációja az első 20 évben rögzített marad, megközelítőleg 90% -kal a részvényekben és 10% -kal kötvényekben. A kitűzött dátumhoz vezető következő 25 évben az allokáció fokozatosan mozog a kötvények felé. A kitűzött időpontban az eszközallokáció megközelítőleg 50% a részvényekben, 40% a kötvényekben és 10% a rövid távú TIPS-ben. A kötvényekhez és a rövid távú TIPS-hez történő elosztás fokozatosan növekszik a kitűzött időpontot követő hét évben. Ezt követően az allokációt megközelítőleg 30% -os részvényekre, 50% -os kötvényekre és 20% -os rövid távú TIPS-re rögzítik.
