A történelmi piac januárban mozog
1942-ben már rekord ember beszél az úgynevezett januári hatásáról. Ennek az ötletnek a legkorábbi kifejezései kifejezetten a kis kapitalizációjú részvényekkel kapcsolatosak, amelyek január hónapban meghaladták a nagy kapitalizációjú készleteket. A jelenség későbbi verzióit kibővítették, hogy megvitassák annak a hajlandóságát, hogy az állományok általában növekedjenek abban a hónapban.
Az adatok úgy tűnik, hogy vonzó bizonyítékok vannak ennek a fogalomnak az elfogadására. Például az alábbi kördiagramok azt mutatják, hogy az S&P 500 indexben (SPX) szereplő készletek hány százaléka zárul egy adott hónapban az összes hónapból, annak 1928-as létrehozása óta eltelt hónapokból. Valójában úgy tűnik, hogy a készletek általában gyakrabban növekednek. mint esik január folyamán, és még inkább, mint más hónapokban összehasonlítva.
A januári hatás zavaró
1973-ban Burton Malkiel, a Princeton közgazdász közzétett egy népszerű könyvet, melynek címe "Véletlenszerű sétálás a Wall Street-en". Ez a könyv továbbra is nyomtatott 15 kiadás után, több mint 1, 5 millió példányban eladva. Malkiel az oldalain felsorolja azt az esetet, hogy az úgynevezett januári hatás nem indító. Meglepő ebben az állításban az, hogy abban az időben, amikor Malkiel először megjegyezte ezt a megfigyelést, jóval kevésbé volt nyilvánvaló, hogy észlelje, mint most.
A januári vásárlás és a hónap végéig tartó hozamok ma még ma is jónak tűnnek a többi hónaphoz képest, ha az összes adatot belefoglalják 1928-ra.
Ha azonban az elmúlt 30 évben nullára kerül, ez az előny úgy tűnik, hogy eloszlik (lásd az alábbi táblázatokat), ezzel igazolva a szerző eredeti állítását.
A januári effektus kereskedése
A tény továbbra is az, hogy bármilyen okból a széles piaci részvényindexek általában magasabbak záródnak, mint amelyek január hónapban gyakrabban nyílnak meg, mint nem. Mint kiderült, van egy további jelzés, amely segíthet a kereskedőknek megválasztani, hogy január valószínűleg pozitív-e-e, vagyis az előző hónap hozama.
Visszatekintve az S&P 500 index elmúlt 91 évére, láthatjuk, hogy ha az index magasabb, mint decemberben nyitotta meg, akkor a január kétszer olyan valószínű, hogy pozitív hónap lesz. Összehasonlításképpen: ha december alacsonyabban zárul, akkor január érmékkel jár. Úgy tűnik, hogy ez a tendencia az elmúlt 30 évben is fennmarad. Január, amikor december pozitív, átlagos nyeresége a hónap 3% -a.
Meg kell azonban jegyezni, hogy a hónap átlagos vesztesége 4, 5%. E két mérés kombinációja és a valószínűséghez történő kiigazítás nullának a várt megtérülését eredményezi. (A hatékony piaci hipotézis rajongói kétségtelenül örömmel veszik fel ezeket a híreket.)
Tehát ez azt jelenti, hogy a kereskedőknek, akik ezt a megfigyelést szeretnék felhasználni, jóval stratégiai stratégiának kell lenniük, mint pusztán január megvásárlásának és tartásának, ha december pozitív. A januári hónap közepén a piaci legalacsonyabb pontokra történő vadászat, a jövedelmi szezonba való belépés esetén, valószínűleg kifizetődő azoknak a gondos kereskedőknek, akik megfelelően kezelik a kockázatukat.
Alsó vonal
A januári hatás bizonyos bizonyítékokkal támasztja alá azt a feltevést, hogy a készletek év elején emelkednek. Ennek az észlelt anomálianak a kihasználása azonban valójában illuzórikus. Ha megfigyeljük, hogy az előző hónap pozitív volt-e a hozamban, akkor hasznos lehet az óvatos kereskedők számára, akik január hónap közepén szeretnének időben bejelentkezni.
