Az évek során az alacsony volatilitású, tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) népszerűnek bizonyultak a befektetők körében, és ezek a termékek az intelligens béta-jelenség fontos mozgatórugói. Ez nem azt jelenti, hogy a befektetők folyamatosan áradnak az alacsony volatilitású alapokra. Valójában az adatok azt sugallják, hogy az ETF-eket, például az iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF-et (USMV) és az Invesco S&P 500 alacsony volatilitású portfólióját (SPLV), a két legnagyobb amerikai fókuszú alacsony volatilitású ETF-et az elmúlt évben kiáramlás sújtotta.. Azoknak az oknak a részét, amelyek miatt a befektetők távoznak az "alacsony volumenű" alapokból, összekapcsolhatják a szélesebb piacot lemaradó termékek iránti csalódással.
"Általában erre kell számítani a befektetőknek" - mondta a Morningstar a közelmúltbeli feljegyzésében. "Az alacsony volatilitású portfóliók általában átlagnál alacsonyabb szintű védelmet nyújtanak az átlag alatti felfelé mutató részvételért cserébe. Ez hosszú távon jobb kockázathoz igazított (nem abszolút) hozamot jelent az alacsony volatilitású részvények befektetői számára."
Az elmúlt 12 hónapban az SPLV és az USMV átlagosan 8, 3% -os hozamot hozott, alig több mint az S&P 500 által ugyanebben az időszakban visszaadott 16, 2% -nak több mint a fele. Amint a Morningstar megjegyzi, az alacsony volatilitású ETF-eket úgy tervezték, hogy kevésbé gyengén teljesítsenek a piaci visszaesések során, miközben nem vesznek részt a bikapiac során behozott minden felfelé mutató fejleménynél.
Ennek ellenére az SPLV és az USMV eltérése az S&P 500-ról az elmúlt évben katalizátora lehet az ETF-ek indulásának. Az elmúlt évben az USMV 2, 44 milliárd dollár eszközt veszített el. A kibocsátók adatai szerint az SPLV az elmúlt 12 hónapban 1, 36 milliárd dollár eszközt költött el, ami több, mint bármely más Invesco ETF-nek az adott időszakban.
Az SPLV-től és az USMV-től való távozás érkezik, mivel az ETF-ek sokkal inkább eltérőnek tűnnek, mint ahogyan a befektetők elvárják a minimális volatilitási stratégiáktól. Például az USMV együttes súlyának közel 38% -át az egészségügyi és technológiai ágazatokra osztja, az S&P 500 két legjobban teljesítő csoportjára. A technológia az SPLV ötödik legnagyobb ágazati súlya (11, 7%), amely az ETF egyik legnagyobb súlya az ágazat számára a több mint hat éves kereskedés során. Az SPLV együttes súlyának több mint egyharmadát az ipari és pénzügyi szolgáltatási részvényekre osztja, jelezve, hogy az alacsony volatilitású stratégiák nem mindig közüzemi vagy fogyasztói árucikkekben rejtett ETF-ek, amint azt a kritikusok korábban állították.
"2016. május 1-jétől 2017. június 30-ig az USMV 12, 61% -os éves hozamot generált a befektetők számára" - állítja a Morningstar. "Időközben a befektetők kollektív cash-flow-val súlyozott hozama 0, 63% volt. Ez az ásító magatartási rés azt mutatja, hogy a befektetők ezen alapjainak felhasználása terén bőven van javítandó lehetőség."
