A tőzsdén általában tapasztalható volatilitásbeli különbségek megértése érdekében először világosan meg kell vizsgálnunk, hogy pontosan mi az osztalékfizető részvény és nem. Az állami társaságok és igazgatótanácsuk általában akkor kezd el rendszeres osztalékfizetést fizetni a közös részvényeseknek, ha társaságuk elérte a jelentős méretet és stabilitási szintet. Gyakran a fiatal, gyorsan növekvő vállalatok inkább nem fizetnek osztalékot, inkább inkább az üzleti tevékenységekbe fektetik be visszatartott jövedelmüket, növekedésük és ezáltal a társaság részvényeinek könyv szerinti értékét idővel összevetve.
Hogyan befolyásolja a volatilitást az osztalékok?
Miután egy társaság úgy határoz, hogy egy meghatározott összeget fizet a részvényeseknek szokásos készpénz osztalék formájában, részvényei általában valamivel kisebb piaci ingadozásokkal kereskednek.
Ennek néhány kulcsfontosságú oka van, az egyik az, hogy a társaság részvényesei által rendszeresen kifizetett osztalékfizetések a részvényekbe történő befektetésükből származó következetes cash flow-kat képviselik.
Tegyük fel például, hogy két hipotetikus widgetcégbe, az ABC Corp.-be és az XYZ Inc.-be történő befektetést fontolgatja. Tegyük fel, hogy az ABC rendszeres, negyedéves osztalékot fizet, részvényenként 0, 10 USD, míg az XYZ soha nem fizet osztalékot. Mindkét részvény részvényenként 10 dollárral kereskedik. Tegyük fel, hogy melyik részvénybe fekteti be a befektetését, nem igazán tudod, mi lesz a részvényárfolyam egy év múlva. Az ABC kereskedhet 5 dollárral, XYZ pedig 20 dollárral, vagy fordítva - csak nem tudod. Azonban egy dolgot tudsz, hogy ha az ABC Corp.-ba fektet be, akkor valószínűleg 0, 40 dollár készpénz osztalékot fog kapni az év folyamán minden ma vásárolt 10 dolláros részvényért. Ugyanez nem mondható el az XYZ Inc.-ről. Ezért ez egy kicsit biztonságosabbá teszi az ABC-t.
Másodszor, a vállalatok tudják, hogy a tőzsde nagyon rosszul reagál azokra a részvényekre, amelyek csökkentik az osztalékfizetésüket. Így, amint egy társaság megkezdi a szokásos osztalék kifizetését, általában mindent megtesz annak érdekében, hogy folytassa az osztalék kifizetését. Ez nagymértékű bizalmat ad a befektetőknek abban, hogy az osztalékfizetés határozatlan ideig folytatódik, legalább azonos összeggel. Ennek eredményeként az osztalékfizető részvények részesedését általában kvázi kötvény eszköznek tekintik. Ezek a szervezetek rendszeres pénzforgalmat fizetnek, amelyet a társaság teljes pénzügyi ereje támaszt alá, ugyanakkor lehetővé teszik a befektetők számára, hogy részt vegyenek minden, a részvény árfolyamnyereségében, amelyet az állomány élvezhet.
Alsó vonal
Mindkét tényező figyelembevételével a piac általában kevésbé valószínűsíthetően csökkenti a magas osztalékot fizető részvények részvényárait, mint azok a társaságok, amelyek nem fizetnek osztalékot. Ez azt jelenti, hogy az óriási, rendszeres osztalékot fizető részvények általában kevésbé ingadoznak a piacon, mint azok az részvények, amelyek nem fizetnek osztalékot. Természetesen ez nem egy kemény és gyors szabály, de átlagosan igaz.
Merrill Lynch szerint az S&P 500 Dividend Aristokraták - az S&P 500 indexben szereplő részvények, amelyek az elmúlt 25 évben évente növelték osztalékuk számát - az S&P 500 Dividend Aristokraták éves szinten 10, 25 éves hozamot hoztak. % vs. 7, 31% az S&P 500-ban, kevesebb volatilitással (13, 99%, illetve 15, 06%).
(További információkért lásd az Osztaléknövekedés hatalmát és az osztalékok működését a befektetők számára .)
