Mi az inflációs célzás?
Az infláció célzása egy olyan központi bankpolitika, amely az előre beállított, nyilvánosan megjelenített célok teljesítésére irányul az éves inflációs rátára vonatkozóan. Az infláció célzása azon a meggyőződésen alapul, hogy a hosszú távú gazdasági növekedést legjobban az árstabilitás fenntartása szolgálja, és ezt az infláció ellenőrzése teszi lehetővé.
Monetáris infláció
Az inflációs célzás megértése
A kamatlábak az elsődleges eszköz, amelyet a központi bankok használnak az infláció célzására. A jegybank csökkenti vagy megemeli a kamatlábakat annak alapján, hogy véleménye szerint az infláció a célküszöb alatt vagy alatt van-e. A kamatlábak emelése állítólag lassítja az inflációt és ennélfogva a lassú gazdasági növekedést. A kamatlábak csökkentése úgy véli, hogy fellendíti az inflációt és felgyorsítja a gazdasági növekedést. Az infláció célzásához használt referenciaérték általában a fogyasztási cikkek kosarainak árindexe, például az Egyesült Államokban a fogyasztói árindex (CPI).
Az infláció célzási politikája és a teljesítménymutatókként alkalmazandó naptári dátumok mellett az inflációt célzó politika meghatározhat lépéseket is, amelyeket meg kell tenni attól függően, hogy a tényleges inflációs ráta mennyiben tér el a célszinttől, például csökkentheti a hitelkamatlábakat vagy növeli a likviditást. a gazdaság felé.
Az inflációs célzás előnyei és hátrányai
Az infláció célzása lehetővé teszi a központi bankok számára, hogy „reagáljanak a belföldi gazdaság sokkjaira” és „összpontosítsanak a belföldi megfontolásokra”. Ez csökkenti a befektetők bizonytalanságát, lehetővé teszi a befektetők számára a kamatlábak változásának előrejelzését és rögzíti az inflációs várakozásokat. Ez lehetővé teszi a monetáris politika nagyobb átláthatóságát is.
Néhány elemző azonban úgy véli, hogy az árstabilitást célzó inflációra összpontosítva olyan légkört hoz létre, amelyben a fenntarthatatlan spekulatív buborékok, mint például a 2008-as pénzügyi válság kiváltotta, ellenőrizetlenül virágozhatnak. Az inflációt célzó kritikusok úgy vélik, hogy az ösztönzi a kereskedelem feltételeinek vagy az ellátási sokkoknak a nem megfelelő reagálását. A termék-ár vagy a nominális jövedelem célzása nagyobb gazdasági stabilitást eredményezne - állítják.
Inflációs célzás az Egyesült Államokban
Míg az Egyesült Államok központi bankjának általában nincs kifejezett inflációs célja (más országokkal, például Kanadával, Ausztráliával és Új-Zélanddal ellentétben), az alacsony infláció fenntartása a Federal Reserve egyik legfontosabb problémája, valamint a bruttó hazai termék stabil növekedése. és alacsony munkanélküliségi szint.
Az évi 1–2% -os inflációs szintet általában elfogadhatónak tekintik (bizonyos szempontból is kívánatos), míg a 3% -ot meghaladó inflációs ráták veszélyes zónát jelentenek, amely a valuta leértékelődését okozhatja.
Az inflációs célzás 2012 januárjában vált a Fed központi céljává, a 2008–2009-es pénzügyi, gazdasági és lakhatási válság következményei után. Az inflációs ráta kifejezett célként való jelzésével a Fed azt remélte, hogy ez hozzájárul kettős mandátumuk előmozdításához: az alacsony munkanélküliség támogatja a stabil árakat. A Fed minden erőfeszítése ellenére az infláció az elmúlt öt év legnagyobb részében makacsul ellenállt a 2% -os célnak.
A közelmúltban, tekintettel a Fed képtelenségére növelni az inflációt, a kritikusok már azon gondolkodnak, hogy vajon a Fednek el kellene-e hagynia erőszakos inflációs célkitűzéseit. Minden sikertelen elmúlt negyedévben a Fed veszélyeztetheti a hitelességét - nem is beszélve arról, hogy a történelmi normáknál jóval hosszabb ideig tartja a laza politikát - ezek mindegyike nem segít a hosszú távú lehetőségeknek a jövőben.
