Sok befektető számára ez ismét kockázatot jelent, mivel a fogadásokon vesznek fel részvényeket. A Federal Reserve csökkenti a kamatlábakat az év vége előtt, de vannak olyanok a Wall Street-en, amelyek nem voltak ennyire meggyőződve. A Goldman Sachs közgazdászai szerint a Fed legalább a következő két évben visszatartja a kamatcsökkentést - ez a nézet ellentétes azzal, amit a piacok jelenleg előrejelznek.
"Közgazdászaink alapvető előrejelzése az, hogy a Fed nem csökkenti a kamatlábakat a következő 2 évben, de a csapat a növekvő kereskedelmi feszültségeket olyan lefelé mutató kockázat forrásának tekinti, amely valószínűleg még rosszabbá válik, még mielőtt javulna” - mondta Goldman végül. A Heti Kickstart jelentés heti verziója.
Miért nem valósulhat meg az osztályozás?
- Az Goldman közgazdászok alapügyében nem látják a kamatcsökkentést 2 évre; 30 szakértő medián előrejelzése szerint 2019 végéig nem változik az alap kamatlába; A 30 előrejelző kisebbsége, 13, valamilyen mértékű enyhülést lát.
Mit jelent a befektetők számára
A feldolgozóipar és a foglalkoztatás adatainak legutóbbi gyengeségei, nem is beszélve a Jeruzsálem Fed elnökének a múlt héten tett észrevételeiről, miszerint a Fed szükséges lenne a jelenlegi bővítés fenntartásához, a befektetők egyre inkább meg vannak győződve arról, hogy a kamatlábak hamarosan csökkennek. A határidős piacok ára 90% -os valószínűséggel 2019 végéig legalább 25 bázispontos (bps) kamatcsökkentésre kerül.
A szakmai előrejelzők azonban más véleményen vannak. A FactSet adatait idézve, Goldman megjegyzi, hogy az elmúlt két hét során 30 hivatásos előrejelző módosította vagy megerősítette a szövetségi alapok előrejelzését. Közülük a medián előrejelző azt várja, hogy ez az árfolyam változatlan marad az év végére, és csak 13 számít bizonyos mértékű monetáris enyhülésre.
Noha a Goldman közgazdászai nem számítanak a kamatcsökkentésre a következő két évre, úgy gondolják, hogy a Fed óvatosan járul hozzá, mivel megpróbálja visszahozni a befektetői elvárásokat politikai céljaikhoz. "Ha a Fed nem szándékozik enyhíteni a politikát ebben az évben, a történelem azt sugallja, hogy valószínűleg fokozatosan visszalép a piaci várakozások az enyhülés enyhítésére az elkövetkező hónapokban, ahelyett, hogy havi csalódást okoznának" - mondta a cég elemzői.
Eltekintve a várakozásoktól, a Fed dönthet úgy, hogy nem emeli a kamatlábakat, függetlenségének megerősítése azáltal, hogy megmutatja, hogy nem kerül bele könnyen Trump elnök kereskedelmi csatáiba és az alacsonyabb kamatlábak iránti igényekbe. Noha Powell múlt héten tett észrevételei enyhítették a Trump fokozódó kereskedelmi háborújának csapását, valószínűleg el akarja kerülni a tényleges árcsökkentést, hogy ne lássa úgy, mintha a gazdaságot támogatná annak érdekében, hogy lehetővé tegye Trump számára a csatáinak folytatását, a Wall Street szerint. Folyóirat oszlop.
A központi bankügylet annyira a politikai manőverezésről szól, mint a műszaki manőverezésről, annak ellenére, hogy a központi bankárok arra törekedtek, hogy meggyőzzék a piacokat, hogy ez elsősorban technikai jellegű. Sajnos a függetlenség fenntartásának vágya a Fednek hosszabb ideig tarthat a kamatcsökkentésnél, mint amennyire kellene.
Előretekintve
Természetesen, ha a tömeg bölcsessége érvényesül, és a Fed úgy dönt, hogy a piaci várakozásoknak megfelelően csökkenti a kamatlábakat, a részvények jelentős lendületet kaphatnak. Goldman az elmúlt 35 évre nézte és megállapította, hogy a 7 Fed kamatcsökkentési ciklus megkezdését követően vagy a 12 hónapos időszak első kamatcsökkentése után az S&P 500 medián emelkedése a következő 3 és 12- A havi periódusok 2%, illetve 14% voltak. De nem kell mondania a befektetőknek, hogy az alacsonyabb kamatlábak kedvezőek a részvényekre, ahogyan azt az elmúlt héten visszatértek a piacra.
