Mi az indexált kötvény?
Az indexált kötvény olyan kötvény, amelyben a tőke kamatbevételének kifizetése egy meghatározott árindexhez kapcsolódik, általában a fogyasztói árindexhez (CPI). Ez a szolgáltatás védelmet nyújt a befektetők számára azáltal, hogy megóvja őket az alapul szolgáló index változásaitól. A kötvény pénzáramát úgy módosítják, hogy a kötvény tulajdonosa ismert valós hozamot kapjon. Az indexált kötvényt valódi hozamkötvénynek is nevezik Kanadában, Treasury Inflációval védett értékpapíroknak (TIPS) az Egyesült Államokban és linkerként az Egyesült Királyságban.
Kulcs elvihető
- Az indexált kötvények - amelyeket Treasury Inflációval védett értékpapíroknak is neveznek az Egyesült Államokban - kamatot fizetnek, amely kapcsolódik egy mögöttes indexhez, például a fogyasztói árindexhez (CPI). Az indexált kötvényeket a kormányok bocsátanak ki az infláció enyhítésének elősegítése érdekében, valós hozamot és felhalmozódott inflációt fizetve. Ezek a kötvények előnyösek a befektetők számára, mivel kevésbé ingatagok, mint a normál kötvények, és csökken a bizonytalanság kockázata.
Hogyan működik az indexált kötvény?
Egy kötvénybefektető rögzített kamatlábú kötvényt tart. A kamatfizetéseket, az úgynevezett kuponokat általában félévente fizetik ki, és a kötvénytulajdonos megtérülését mutatják a kötvénybe történő befektetés után. Az idő múlásával azonban az infláció is növekszik, ezáltal csökkenti a befektető éves hozama értékét. Ez ellentétben a saját tőke és az ingatlan megtérüléssel, amelyben az osztalék és a bérleti jövedelem az inflációval növekszik. Az infláció hatásainak enyhítése érdekében a kormány indexált kötvényeket bocsát ki.
Az indexált kötvény olyan kötvény, amelynek kuponfizetéseit az inflációhoz igazítva módosítják a kifizetéseket valamilyen inflációs mutatóval, mint például a fogyasztói árindex (CPI) vagy a kiskereskedelmi árindex (RPI). Ezek a kamatozó befektetések jellemzően valós hozamot fizetnek a befektetőknek, plusz a felhalmozódott infláció, így fedezetet biztosítva az inflációval szemben. A hozamot, a befizetést és a tőkeösszeget reálértéken számolják, nem pedig névértéken. A CPI-ra úgy gondolhatunk, mint egy olyan árfolyamra, amely konvertálja a kötvény-befektetés megtérülését valódi hozammá.
Az indexált kötvény értékes a befektetők számára, mivel a kötvény valós értéke megvásárláskor ismert, és kiküszöbölhető a bizonytalansággal járó kockázat. Ezek a kötvények szintén kevésbé ingatagok, mint a nominális kötvények, és segítenek a befektetőknek megőrizni vásárlóerejüket.
Az indexált kötvények valós hozamot és inflációt eredményeznek, mindent - hozam, fizetés, tőke - reálértéken számolva, nem nominálisan.
Példa egy indexált kötvényre
Fontolja meg két befektetõt: az egyik vásárol egy normál kötvényt, a másik pedig indexált kötvényt. Mindkét kötvényt 100 dollárért bocsátják ki és vásárolják 2019. július folyamán, azonos feltételekkel - 4% -os kamatláb, 1 év a lejáratig és 100 USD névérték. A CPI-szint a kibocsátáskor 204.
A rendes kötvény éves kamatot fizet 4% -nak, vagy 4 dollárnak (100 dollár x 4%), és a 100 dolláros tőkeösszeget visszafizetik a lejáratkor. A lejáratkor a tőke és a fizetendő kamat, azaz 100 USD + 4 $ = 104 USD kerül jóváírásra a kötvénytulajdonos számára.
Feltételezve, hogy a fogyasztói árindex 2020 júliusában 207 lesz, a kamatot és a tőke értékét az indexált kötvénynek megfelelően ki kell igazítani az inflációhoz. A kuponfizetéseket az inflációval kiigazított tőkeösszeg alkalmazásával számolják, és az indexálási tényezőt használják az inflációval korrigált tőkeösszeg meghatározására. Egy adott dátumra az indexálási tényezőt az adott dátum CPI-értékeként definiálják, a CPI-vel elosztva a kötvény eredeti kibocsátásának dátumán. Az indexálási tényező a példánkban 1, 0147 (207/204). Ezért az inflációs ráta 1, 47%, és a kötvénytulajdonos 105, 53 dollárt (104 dollár x 1, 0147) kap lejáratkor.
A kötvény éves kamatlába 5, 53%. A befektető hozzávetőleges valós hozama 4, 06% (5, 53% - 1, 47%), az inflációs rátával csökkentett nominális kamatláb alapján számítva.
