Mi az index amortizáló megjegyzés?
Az Index Amortizing Note (IAN) típusú strukturált kötvény vagy adósságkötelezettség. A törlesztőrészlet összege növekedni fog vagy csökkenni fog egy olyan amortizációs ütemterv alapján, amelynek alapja egy olyan index, mint például a LIBOR (London Interbank Offered Rate), a CMT (Constant Maturity Treasury), vagy a jelzálog kamatlába.
Az amortizációs jegyzetek (IAN) megértése
Az index amortizációs kötvények úgy vannak felépítve, hogy csökkentsék a tulajdonosok kamatlábkockázatát. Az IAN futamideje meghosszabbodik, amikor a kamatlábak növekednek. Ezzel szemben a kamatlábak csökkenésével a lejárat lerövidül. Az amortizáció az adósság időbeni törlesztőrészletben történő kifizetését jelenti egy amortizációs ütemterv alapján, amely tartalmazza mind a kamatot, mind a tőkefizetést. Az Index Amortizing Notes esetében az adósságfizetési határidő a piaci kamatlábaktól függ.
Annak ellenére, hogy megváltoztathatja a kötvény lejárati idejét, az Index amortizáló kötvénynek is van egy meghatározott maximális lejárati ideje. Ez a lejárati határidő az a nap, ameddig a fennmaradó tőkét be kell fizetni.
Az index amortizáló jegyzetek futamideje gyakran úgy viselkedik, mint a fedezetű jelzálogkötelezettségek (CMO), amelyek beépítették az előre fizetendő lehetőségeket. Ahogy a jelzálog-előrefizetési arányok csökkennek, a növekvő piaci kamatlábak hatására az IAN futamideje meghosszabbodik. A jelzálog-előrefizetési arány növekedésével, a csökkenő piaci kamatlábak hatására, az IAN lejárata lerövidül. Más jelzáloggal fedezett instrumentumokhoz hasonlóan az Index Amortizing Note kapcsolata a kamatlábakkal negatív konvexitási kitettséget eredményez.
Indexek használata indexelt értékű indexhez
A kamatláb-index egy pénzügyi eszköz vagy pénzügyi instrumentum-kosár kamatlábán alapuló index. Az index referenciaként szolgál a jelzálogkölcsönök és egyéb adósságtermékek kamatlába kiszámításához.
Az index amortizációs megjegyzéshez használt index-ütemezés egyik példája a londoni bankközi kamatláb (LIBOR). Ez a LIBOR-index az a referencia-kamatláb, amelyet a világ számos vezető bankja felszámít egymásnak a rövid lejáratú hitelekért. A LIBOR hét különféle futamidőre határoz meg kamatlábakat, és referencia-kamatlábként szolgál számos pénzügyi intézménynél a kölcsönök, például jelzálogkölcsönök, hallgatói kölcsönök és vállalati kötvények kamatlábainak meghatározására. A hitelezők az indexnek megfelelően kiigazítják ezen kölcsönök kamatlábait, ahogy a piaci tényezők megváltoznak.
Az IAN összehasonlítása a nem amortizálódó kölcsönökkel
Az amortizációs jegyzettől eltérően a nem amortizáló kölcsönöknek nincs amortizációs ütemterve. Ezenkívül a kölcsön futamideje alatt nem követelik a tőke megfizetését. Ehelyett ezek a kölcsönök alacsonyabb kamatfizetést igényelnek, majd egyösszegű összeget igényelnek a fennmaradó hitel egyenleg kifizetéséhez. A léggömbökkel járó kölcsön egy példa a nem amortizálható kölcsönre. Ezek a hitelek a halasztott fizetés miatt kockázatosabbak a hitelezők számára, így általában rövid távú eszközök. A hitelfelvevők gyakran refinanszíroznak, vagy újabb kölcsönt kérnek, amikor a léggömb kifizetése esedékes.
