Mi a Bjerksund-Stensland modell?
A Bjerksund-Stensland modell egy zárt formájú opciós árazási modell, amelyet egy amerikai opció árának kiszámításához használnak. A Bjerksund-Stensland modell verseng a Black-Scholes modellel, bár a Black-Scholes modellt kifejezetten az európai opciók áraira tervezték.
Az amerikai opciók abban különböznek az európai opcióktól, hogy a szerződés idõtartama bármely pontján gyakorolhatók, nem csak a lejárat dátumakor. Ennek a tulajdonságnak az amerikai opció esetében a díj meghaladja az európai opciók díját, mivel az opciót eladó fél ki van téve annak kockázatának, hogy az opciót a szerződés teljes idõtartama alatt gyakorolják.
A Bjerksund-Stensland modell megértése
A Bjerksund-Stensland modellt 1993-ban fejlesztették ki norvégiai Petter Bjerksund és Gunnar Stensland. A többi módszerhez képest gyorsabban és hatékonyabban képes elvégezni az összetett számításokat. Ez különösen azért volt fontos, mert akkoriban a számítógépek kevésbé voltak hatékonyak, mint a modern számítógépek, és a nem hatékony képletek lelassíthatják a számításokat. A befektetők ezt a modellt arra használják, hogy becslést készítsenek az amerikai opció végrehajtásához a legjobban, bár a számításokban alkalmazott becslések miatt nem képesek a legoptimálisabb gyakorlati stratégiát biztosítani.
A modell kifejezetten az amerikai vételi érték meghatározására szolgál a korai lehívás során, amikor a mögöttes eszköz ára síkba esik, és olyan amerikai opciók esetében működik, amelyek folyamatos osztalékkal, állandó osztalékhozammal és diszkrét osztalékkal rendelkeznek. Bjerksund-Stensland osztja az érettség idejét két időszakra, sík edzéshatárokkal - egy lapos határ mindkét időszakra.
A befektetők binomiális és trinomiális fákat használhatnak a Bjerksund-Stensland modell alternatívájaként. A fákat „numerikus” módszernek, míg Bjerksund-Stensland közelítő módszernek tekintjük. A számítógépek általában képesek a közelítő számítások gyorsabb elvégzésére, mint a numerikus módszerek teljesítése.
