A szokásos események során, ahogy a tőzsdei volatilitás növekszik, az állományválasztók több lehetőséget kapnak az átmeneti árazási anomáliák kiaknázására profit céljából. Ennek ellenére annak ellenére, hogy a CBOE volatilitási index (VIX) 2018-ban 50% -kal növekedett, észrevehetően kevesebb aktívan kezelt nagyvállalati alapnak sikerült felülmúlnia az S&P 500 indexet (SPX), mint 2017-ben, a Bloomberg által a Business Insider által közölt adatok alapján (lásd: lent).
A stock-válogatók megbotlik
- 2018: az aktívan kezelt befektetési alapok 35% -a haladta meg az S&P 5002017-et: az aktívan kezelt befektetési alapok 42% -a haladta meg az S&P 500 értéket
Jelentőség a befektetők számára
Míg a nagyobb áremelkedés elméletileg nagyobb esélyeket teremt a rövid távú spekulánsok és az aktív alapkezelők számára profitra, a kihívás a megfelelő részvények megfelelő áron történő kiválasztása a megfelelő időben. Még az alulértékelt készletek felfedésére irányuló legszigorúbb alapvető elemzés is csak akkor hoz eredményt, ha a piac többi része beleegyezik, és később felfelé ajánlja árait. A piac többi részének reagálásának előrejelzése részét képezi az állománykereskedők kihívásának.
Ezenkívül minden vállalat olyan makroerőknek van kitéve, amelyek nagyrészt, ha nem teljesen, nem képesek ellenőrzésük felett. Ezek közé tartozik az általános gazdaság állapota, a változó fogyasztói preferenciák, a kormányzati politika, a politikai forradalmak és az időjárás, csak néhányat említve. Egyes megfigyelők szerint az ilyen makrobizonytalanságok 2018-ban különösen növekedtek, ami a sikeres állományszedést különösen nehézsé tette tavaly. A legnagyobb bizonytalanság közé tartozik és továbbra is kapcsolódik Trump elnök kereskedelmi háborúi és a Szövetségi Tartalék monetáris szigorítása.
Az aktív befektetési alapkezelők alulteljesítésének elkerülhetetlen következménye az volt, hogy a csalódott befektetők passzív menedzsment felé lendüljenek. A 2018 novemberétől számított 12 hónap alatt az aktív részvényalapok több mint 180 milliárd dollár kiáramlást mutattak Morningstaronként, a Business Insider jelentése szerint. Eközben a passzív befektetési eszközök több mint 320 milliárd dollár beáramlást élveztek ugyanabban az időkereten belül. A BlackRock által kínált iShares ETF-családok rekord havi beáramlást jelentettek 2018 utolsó két hónapjában.
Előretekintve
A passzív módon kezelt alapok rohanása önmagában is veszélyeket jelent. A kritikusok figyelmeztetik, hogy ez egyre zsúfoltabb befektetéseket eredményez a népszerű részvényekbe, és hogy hajlamos felfelé emelni az értékeléseket a már olyan drága piaci szegmensekben. Amikor a befektetők elveszítik a bizalmat és úgy döntenek, hogy a kijárat felé fordulnak, az eladási lavina az árak zuhanását idézheti elő, és még több hullámot ösztönözhet az eladásokra.
