A biztonságot kereső kisbefektetők, amikor a tőzsde 2019-ben eléri az új csúcsot, meghatározó erővé váltak az amerikai kötvénypiacon. Ezek az egyéni befektetők azon a pályán vannak, hogy az Egyesült Államok kormányának ebben az évben újonnan kibocsátott hosszabb lejáratú adósságának nagy részét megvásárolják, mióta először jött létre a Kincstári Minisztérium az aukcióiból. Az egyéni befektetők 316 milliárd dollárt adókötvény-kölcsönös eszközökkel egészítettek ki az év első öt hónapjában, tükrözve a lefelé mutató védelem növekvő igényét, még akkor is, ha a tőzsde emelkedik, amint azt a Wall Street Journal vázolja.
A befektetők kedvelik az államadósság biztonságát, mint a részvények visszatérítése
A 2018-as rendkívül durva vége után, amikor az S&P 500 majdnem egy évtized alatt a legrosszabb teljesítményt nyújtott, az amerikai részvények visszaesnek. A széles körben követett index most már meghaladta a 3000 szintet, és a kedves, óriási 19, 8% -os hozamot hozta az év végére (YTD) egészen keddig.
A tőzsdei csillagászati teljesítmény ellenére a befektetők továbbra is óvatosak. A kötvények megvásárlásával történő alacsonyabb szintű védelem iránti kereslet hozzájárult ahhoz, hogy a 10 éves referencia-állampapír-hozam, amely a kötvényárak emelkedésekor csökken, a többéves 2% -ot elérje.
"Nem számít, mit nyernek most - a hátrányos védelmet keresem" - mondta Jim Oetinger 66 éves befektető.
Oetinger, a hőátadási folyadékot gyártó társaság nemrégiben nyugdíjba vonult korábbi technológiai igazgatója szerint családja 3, 5 millió dolláros portfóliója 10% -os kötvények súlyáról 35% -ra esett át a fix kamatozású eszközökbe. Kötvényalapokba fektet be állami, vállalati és jelzálogkölcsönök keverékével, és tervezi növelni portfóliójának ezt a részét.
"Nagyon aggódok a részvénypiac lezuhanása miatt" - mondta a nyugdíjas befektető.
Sokan még mindig óvatosak az amerikai részvényekkel szemben
Oetinger úr nem az egyetlen tőke medve, aki az államadósság biztonságát keresi, annak ellenére, hogy az alacsonyabb hozamok miatt csökken a jövedelem. A WSJ több mint tucat egyedi befektetővel és pénzügyi tanácsadóval interjút készített, akik egyetértenek a kilátásaival, és aggodalmára utalt a gazdasági növekedés lassulása miatt, ami a Federal Reserve politikájának egyre kevésbé dömpingelté vált.
Néhányan arra számítanak, hogy a Fed csökkenti a kamatlábakat a jelenlegi környezetben. Az alacsonyabb kamatlábak általában tartós lendületet jelentenek a tőzsdén, mivel ez csökkenti a hitelfelvételi költségeket az egész gazdaságban, például alacsonyabb lakáscélú jelzálogkölcsönöket és üzleti kölcsönöket.
Az államadósság iránti kereslet azt mutatja, hogy sokan a szélszél félelmeit, például a növekedés lelassulását és az USA és Kína közötti kereskedelmi háborúkat meghaladják az alacsonyabb hozamokkal kapcsolatos aggodalmak. Ez magyarázza, hogy az amerikai befektetési alapok és hasonló eszközök, amelyek tipikusan képviselik az egyes befektetőket, vásárolták az év elején, május 31-ig az aukción értékesített, kb. 1 billió dolláros új állampapír és kötvény 54% -át.
Ezek az adatok, amelyek nem tartalmazzák a Fed vásárlásait, azt mutatják, hogy az egyes befektetők arra törekszenek, hogy az államadósság legnagyobb százalékát birtokolják - 2010 óta 20% -kal, és négyszeresére növelik a nem amerikai befektetők által az adott időszakban vásárolt összeget. A kincstári adósság hazai részesedése 2017 vége óta megközelítőleg 1, 2 trillió dollárval ugrott fel, azaz a külföldi befektetőknek a WSJ-enkénti növekedése óta.
Az amerikai demográfiai előnykötvények megváltoztatása
Az államkötvények iránti kereslet még növekedhet, ha a befektetők öregednek és nyugdíjba vonulnak, mivel az egyének ebben a szakaszban általában növelik a fix jövedelmű befektetéseiket. A népszámlálási iroda szerint a 65 éves vagy annál idősebb amerikai lakosok száma 2000 óta 45% -kal, 50, 8 millióra nőtt 2017-ben. A fix kamatozású eszközöket birtokló befektetők medián életkora 52 év, a 2007. évi 49 éves korhoz képest. Befektetési társaság intézet. Egyesek számára a fix kamatozású eszközök kevés megtérülése jelentős kockázatot jelenthet pénzügyi tervük szempontjából.
