Tartalomjegyzék
- Mi az implikált volatilitás - IV?
- Az implikált volatilitás megértése
- Becsült volatilitás és opciók
- Opciós árazási modellek és IV
- IV
- Becsült volatilitás előnyei és hátrányai
- Valódi világ példa
Mi az implikált volatilitás - IV?
Az implikált volatilitás egy olyan mutató, amely megragadja a piaci képet az adott értékpapír árának változásának valószínűségéről. A befektetők felhasználhatják a jövőbeni mozgalmak, valamint a kereslet és a kínálat megtervezésére, és gyakran felhasználhatják az opciós szerződések árképzésére.
Az implikált volatilitás nem ugyanaz, mint a történelmi volatilitás, más néven realizált volatilitás vagy statisztikai volatilitás. A múltbeli volatilitási mutató a múltbeli piaci változásokat és azok valós eredményeit fogja mérni.
Kulcs elvihető
- Az implikált volatilitás a piaci előrejelzés egy értékpapír árának valószínű változásáról. Az implikált volatilitást gyakran használják az opciós ügyletek árának meghatározására: A magas implicit volatilitás magasabb prémiumokkal járó opciókat eredményez, és fordítva.A kínálat / eszköz és időérték a meghatározó tényezők a kiszámításhoz. implicit volatilitás.A feltételezett volatilitás növekszik a medvepiacokon és csökken, amikor a piac bullish.
Implicit volatilitás
Az implikált volatilitás megértése
Az implikált volatilitás a piaci előrejelzés az értékpapír árának valószínű változásáról. Ez egy olyan mutató, amelyet a befektetők az értékpapír árának jövőbeli ingadozásainak (volatilitásának) becslésére használnak bizonyos prediktív tényezők alapján. Az implikált volatilitás, amelyet a σ (szigma) szimbólum jelöl, gyakran a piaci kockázat proxyjának tekinthető. Általában százalékok és standard eltérések felhasználásával fejezik ki egy meghatározott időhorizonton.
A tőzsdén történő alkalmazás esetén az implikált volatilitás általában nő a medvepiacokon, amikor a befektetők úgy vélik, hogy a részvényárak idővel csökkenni fognak. Az IV csökken, amikor a piac bullish, és a befektetők úgy vélik, hogy az árak idővel emelkedni fognak. A medvepiacot nemkívánatosnak, ezért kockázatosabbnak tekintik a részvénybefektetők többsége számára.
A feltételezett volatilitás nem jelzi az árváltozás irányát. Például a magas volatilitás nagy áremelkedést jelent, de az ár felfelé - nagyon magas - lefelé - nagyon alacsonyan ingadozhat, vagy a két irány között ingadozhat. Az alacsony volatilitás azt jelenti, hogy az ár valószínűleg nem fog átfogó, kiszámíthatatlan változásokat végrehajtani.
Becsült volatilitás és opciók
Az implikált volatilitás az döntő tényező az opciók árképzésében. Opciós szerződések lehetővé teszik a tulajdonos számára, hogy egy meghatározott áron vásároljon vagy értékesítsen egy eszközt egy előre meghatározott időszakban. Az implikált volatilitás megközelíti az opció jövőbeni értékét, és figyelembe veszik az opció aktuális értékét is. A magas hallgatólagos volatilitású opciók esetében magasabb díjak lesznek, és fordítva.
Fontos megjegyezni, hogy a hallgatólagos volatilitás a valószínűségen alapszik. Ez csupán a jövőbeni árak becslése, nem pedig azok megjelölése. Annak ellenére, hogy a befektetők a befektetési döntések meghozatalakor figyelembe veszik a hallgatólagos volatilitást, ez a függőség elkerülhetetlenül valamilyen hatással van magukra az árakra.
Nincs garancia arra, hogy egy opció ára a várt mintát követi. A befektetés megfontolása során azonban segít megfontolni azokat az intézkedéseket, amelyeket más befektetők az opcióval hoznak, és a feltételezett volatilitás közvetlenül összefügg a piaci véleménygel, amely viszont befolyásolja az opciók árazását.
Az implikált volatilitás a nem opcionális pénzügyi eszközök árképzését is befolyásolja, például egy kamatláb-felső korlátot, amely korlátozza a termék kamatlába emelésének összegét.
Opciós árazási modellek és IV
Az implikált volatilitást opciós árazási modell segítségével lehet meghatározni. Ez a modell egyetlen tényezője, amelyet a piacon nem lehet közvetlenül megfigyelni. Ehelyett a matematikai opciós árazási modell más tényezőket használ a implicit volatilitás és az opció prémiumának meghatározására.
A Black-Scholes modell, széles körben használt és jól ismert opciós árképzési modell, a jelenlegi részvényárfolyam tényezői, az opciók sztrájkárai, a lejáratáig eltelt idő (egy év százalékában jelölve) és kockázatmentes kamatlábak. A Black-Scholes modell gyorsan kiszámítja tetszőleges számú opciós árat. Nem tudja pontosan kiszámítani az amerikai opciókat, mivel csak az opciót veszi figyelembe egy opció lejáratának időpontjában. Az amerikai opciók azok, amelyeket a tulajdonos bármikor gyakorolhat, a lejárati napot is beleértve.
A Binomiális modell viszont egy fadiagramot használ, amely minden szinten figyelembe veszi a volatilitást, hogy megmutatja az opció árának lehetséges lehetséges útvonalait, majd hátrafelé dolgozik egy ár meghatározásakor. Ennek a modellnek az az előnye, hogy bármikor újra megtekintheti a korai testmozgás lehetősége érdekében. A korai gyakorlás a szerződés cselekvéseinek végrehajtása a szigorú áron, a szerződés lejárta előtt. A korai testmozgás csak amerikai stílusban történik. A modellbe tartozó számítások meghatározása azonban hosszú időt vesz igénybe, tehát ez a modell nem a legjobb a rohanó helyzetekben.
Az implikált volatilitást befolyásoló tényezők
Csakúgy, mint az egész piacon, az implikált volatilitás kiszámíthatatlan változásoknak van kitéve. A kínálat és a kereslet a meghatározó tényezők a feltételezett volatilitás szempontjából. Ha egy eszköz iránti igény nagy, az ár általában emelkedik. Ugyanez történik a hallgatólagos volatilitással, amely magasabb opciós prémiumhoz vezet az opció kockázatos jellege miatt.
Az ellenkezője is igaz. Ha sok a kínálat, de nincs elegendő piaci kereslet, akkor a feltételezett volatilitás csökken, és az opciós ár olcsóbb lesz.
Egy másik prémium befolyásoló tényező az opció időértéke, vagy az opció lejáratáig eltelt idő. A rövid lejáratú opció gyakran alacsony implicit volatilitást eredményez, míg a hosszú lejáratú opció általában magas implicit volatilitást eredményez. A különbség a szerződés lejárta előtt hátralévő időben rejlik. Mivel hosszabb idő van, az ár hosszabb időtartamú, hogy kedvező árszintre lépjen a sztrájkárhoz képest.
Az implikált volatilitás előnyei és hátrányai
Az implikált volatilitás segít a piaci hangulat számszerűsítésében. Becsülje meg egy eszköz mozgásának méretét. Amint azt korábban említettük, nem jelzi a mozgás irányát. Az opcióírók számításokat használnak, ideértve az ár opciós szerződések implicit volatilitását. Sok befektető emellett megvizsgálja a IV-et is, amikor befektetést választ. A magas volatilitású időszakokban dönthetnek úgy, hogy biztonságosabb ágazatokba vagy termékekbe fektetnek be.
A feltételezett volatilitásnak nem alapja a piaci eszközök alapját képező alapok, hanem kizárólag az áron alapszik. A kedvezőtlen hírek vagy események, például háborúk vagy természeti katasztrófák szintén befolyásolhatják a feltételezett volatilitást.
Előnyök
-
A piaci hangulatot, a bizonytalanságot számszerűsíti
-
Segít az opciós árak beállításában
-
Meghatározza a kereskedési stratégiát
Hátrányok
-
Kizárólag az árakon alapul, nem pedig az alapvető tényezőken
-
Érzékeny a váratlan tényezőkre, hír eseményekre
-
Jósolja a mozgást, de nem az irányt
Valódi világ példa
A kereskedők és a befektetők diagramot használnak az implikált volatilitás elemzésére. Az egyik különösen népszerű eszköz a Chicago Board Options Exchange (CBOE) volatilitási index (VIX). A Chicago Board Options Exchange (CBOE) által létrehozott VIX valós idejű piaci index. Az index a közel idõpontú, a pénzhez közeli S&P 500 index opciókból származó áradatokat használja az elkövetkezõ 30 nap volatilitására vonatkozó várakozásainak becslésére.
A befektetők a VIX használatával összehasonlíthatják a különböző értékpapírokat, vagy felmérhetik a tőzsdei volatilitását egészében, és ennek megfelelően alakíthatják ki a kereskedési stratégiákat.
