A BAX szerződés meghatározása
A BAX szerződés egy rövid távú befektetési eszköz, amely nyomon követi a kanadai bankárok elfogadásának (BA) névértékét. A szerződés mögötti konkrét BA névértéke 1 millió dollár, három hónapos lejáratú. Elsőként 1988-ban a Montreali Tőzsde indította el, és azóta vonzza a határidős kereskedők részéről. Ma a befektetők továbbra is megtalálhatják a Montreali tőzsdén kereskedő szerződéseket. A BAX szerződés másik neve egy "bankárok elfogadási szerződése".
SZÜKSÉGES BAX-szerződés
A BAX-szerződés nagyszerű módja annak, hogy egy társaság vagy befektető megvédje magát a növekvő kamatlábaktól. Ezeket gyakran olcsóbbnak, likvidabbnak és rugalmasabbnak tekintik, mint a hasonló tőzsdén kívüli termékek és határidős kamatláb-megállapodások (FRA). A szerződéssel index alapján kereskednek, és készpénzben teljesítik márciusban, júniusban, szeptemberben és decemberben. Ezek az időpontok összhangban állnak a Chicago Mercantile Exchange (CME) -ben kereskedett Eurodollar határidős ügyletek szállítási határidejével, ami potenciális arbitrázs lehetőséget teremt a BAX és az Eurodollar határidős piacok között.
Az árakat a három hónapos kanadai bankárok elfogadásának évi hozamának a 100-ból való kivonásával kell meghatározni. Például a tőzsdei padlón 95, 20-kor felajánlott szeptemberi szerződések 4, 80% (100 - 95, 2) éves hozamot jelentenek a bankjegyhez.
A Montreali tőzsdén bármikor nyolc szerződés létezik, különálló szállítási határidőkkel. Mindegyik szerződést annak szállítási hónapja határozza meg: az első szerződés a legkorábbi, míg az utolsó egy későbbi időpontban jön le. A többi határidős piachoz hasonlóan az első BAX-et szélesebb körben követik, mint a későbbi időpontban lejáró újabb szerződések, ezért likvidisebbek. Ez összhangban áll a vételi és eladási árak közötti szűkebb különbséggel, mint a fennmaradó szerződések.
Fedezet BAX szerződésekkel
A BAX-szerződéseket gyakran használják a pénzpiaci kamatkockázat eltávolítására vagy csökkentésére egy adott időpontban. A tulajdonosok fedezhetik a várt kamatemelést azáltal, hogy BAX-szerződéseket adnak el, amikor a piac felkészül egy bizonytalan szakaszra. Amint a helyzet stabilizálódik, a befektetők bezárhatják a BAX pozíció nyereségpozícióját, amely ellensúlyozza az egyéb eszközök veszteségeit.
Ezenkívül a BAX-szerződések nagy bókot jelentenek a kamatláb-mozgás kitettségének fedezésére szolgáló hagyományos határidős kamatmegállapodáshoz. A befektetők határidős kamatláb-megállapodás megvásárlásával korlátozhatják a kockázat darabokat, és fedezhetnek a másik részhez BAX-szerződések eladásával.
