Mi az a kereszt kereskedelem?
A keresztkereskedelem olyan gyakorlat, amikor ugyanazon eszköz vételi és eladási megbízásait ellensúlyozzák anélkül, hogy a kereskedelmet a tőzsdén nyilvántartanák. Ez egy olyan tevékenység, amely a legtöbb nagyobb tőzsdén nem engedélyezett.
A keresztkereskedelem akkor is jogszerűen fordul elő, amikor egy bróker megegyező értékpapírokkal megegyező vételi és eladási megbízásokat hajt végre különféle ügyfélszámlák között, és jelentést tesz ezekről a tőzsdén. Például, ha az egyik ügyfél eladni akarja, a másik pedig vásárolni akar, a bróker összeegyeztetheti ezt a két megbízást anélkül, hogy a megrendeléseket elküldené a kitöltendő tőzsdére, de kitöltené azokat keresztkereskedelemként, majd az ügyletek beszámolása után tény kellő időben és időbélyegzővel ellátva a kereszt időpontját és árát. Az ilyen típusú kereskedéseket olyan áron kell végrehajtani, amely megegyezik az akkor érvényes piaci árral.
Fontos
A keresztirányú kereskedéseket gyakran olyan ügyleteknél hajtják végre, amelyek párhuzamos vételi és eladási megbízásokat foglalnak magukban, amelyek származékos termékek kereskedelméhez kapcsolódnak, például a delta-semleges opciók kereskedelmére.
Hogyan működik a keresztkereskedelem?
A határokon átnyúló kereskedelemnek hibái vannak a megfelelő jelentéstétel hiánya miatt. Ha a kereskedelmet nem veszik nyilvántartásba a tőzsdén keresztül, akkor egyik vagy mindkét ügyfél nem kaphatja meg az aktuális piaci árat, amely a többi (nem keresztirányú kereskedelem) piaci szereplő számára elérhető. Mivel a megbízások soha nem kerülnek nyilvános tőzsdei jegyzésre, a befektetőknek nem szabad tudatában lenni abban, hogy elérhető-e jobb ár. A keresztkereskedelem általában nem engedélyezett a nagy tőzsdén. A megrendeléseket el kell küldeni a tőzsdének, és minden ügyletet rögzíteni kell.
A keresztirányú kereskedelem azonban megengedett bizonyos helyzetekben, például amikor a vevő és az eladó egyazon vagyonkezelő ügyfelei, és a keresztkereskedelem árát a kereskedelem idején versenyképesnek tekintik.
A portfóliókezelő hatékonyan átviheti az egyik ügyfél eszközét egy másik ügyféllel, aki azt akarja, és kiküszöböli a kereskedelem terjedését. A brókernek és az ügyvezetõnek igazolnia kell az ügylet méltányos piaci árát, és a kereskedelmet keresztként kell rögzítenie a megfelelõ szabályozási osztályozáshoz. Az eszközkezelőnek képesnek kell lennie igazolni az Értékpapír- és Tőzsdebizottságnak (SEC), hogy a kereskedelem mindkét fél számára előnyös volt.
Kulcs elvihető
- A keresztkereskedelem olyan gyakorlat, amikor ugyanazon eszköz vételi és eladási megbízásait ellensúlyozzák anélkül, hogy a kereskedelmet a tőzsdén felvennék. Ez egy olyan tevékenység, amely a legtöbb nagy tőzsdén nem megengedett. A keresztkereskedelem akkor is jogszerűen fordul elő, ha egy bróker azonos ügyfelek számára azonos értékpapírhoz illesztett párhuzamos vételi és eladási megbízásokat hajt végre, és jelentést tesz azokról a tőzsdén. átruházják az ügyfelek eszközeit a számlák között, származékos ügyletek fedezeti ügyleteire és egyes blokk megbízásokra.
Aggodalmak a keresztkereskedelemről
Noha a keresztkereskedelem nem követeli meg minden befektetőtől, hogy meghatározza az árat a tranzakció folytatásához, egyeztetési megbízások akkor fordulnak elő, amikor egy bróker vételi és eladási megbízást kap két különböző befektetőtől, mindkettő ugyanazt az árat sorolja fel. A helyi szabályozástól függően ilyen jellegű kereskedelem megengedhető, mivel minden befektető kifejezte érdeklődését az ügylet megadott áron történő teljesítésére. Ez relevánsabb lehet a nagyon volatilitos értékpapírokkal kereskedő befektetők esetében, ahol az érték rövid idő alatt drasztikusan eltolódhat.
A keresztkereskedelem ellentmondásos, mivel alááshatja a piaci bizalmat. Míg egyes keresztirányú kereskedelem technikailag legális, a többi piaci szereplőnek nem adták a lehetőséget, hogy kapcsolatba lépjenek ezekkel a megrendelésekkel. A piaci szereplők valószínűleg szerettek volna kapcsolatba lépni az egyik ilyen megrendeléssel, de nem adták neki a lehetőséget, mert a kereskedelem a tőzsdén kívül történt. További aggodalomra ad okot, hogy a többféle kereskedelem felhasználható „a szalag festésére”, az illegális piaci manipuláció egyik formájára, amelynek során a piaci szereplők megpróbálják befolyásolni az értékpapír árát oly módon, hogy megvásárolják és eladják egymás között, hogy megteremtsék a jelentős kereskedelem megjelenését. tevékenység.
