Tartalomjegyzék
- Mi az implikált volatilitás?
- Modell bemenetek
- Iratív keresés
- Történelmi volatilitás
Mi az implikált volatilitás?
Az implikált volatilitás az opciós árazási modell, például a Black-Scholes modell paraméter alkotóeleme, amely megadja az opció piaci árát. Az implikált volatilitás megmutatja, hogy a piac miként látja a volatilitást a jövőben. Mivel a feltételezett volatilitás előretekintő, ez segít felmérni a részvények vagy a piac volatilitásával kapcsolatos érzelmeket. A hallgatólagos volatilitás azonban nem jelzi előre az opció irányát.
Modell bemenetek
Az implikált volatilitás nem közvetlenül megfigyelhető, ezért a modell öt másik bemenete alapján kell megoldani:
- az opció piaci áraAz alapul szolgáló tőzsdei árfolyam a sztrájkot a kockázatmentes kamatláb lejáratáig számolja
Az implikált volatilitást úgy kell kiszámítani, hogy figyelembe veszik az opció piaci árát, beírják azt a BS-képletbe, és a volatilitás értékét újra feloldják. De az implikált volatilitás kiszámításához különféle megközelítések léteznek. Az egyik egyszerű megközelítés egy iteratív keresés vagy próba és hiba felhasználása az implikált volatilitás értékének meghatározására.
Iratív keresés
Tegyük fel, hogy a Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) pénzbeli vételi opció értéke 3, 23 USD, ha a részvény ára 83, 11 USD, a törzsár 80 USD, a kockázatmentes ráta 0, 25%, és a lejárathoz szükséges idő egy nap. Az implikált volatilitás kiszámítható a BS-modell segítségével, a fenti paraméterek alapján, az implicit volatilitás különböző értékeinek beírásával az opciós árazási modellbe.
Először például próbáljon meg 0, 3 implicit volatilitást kipróbálni. Ez a vételi opció 3, 14 dollár értékét adja, amely túl alacsony. Mivel a hívási opciók egyre növekvő funkció, a volatilitásnak nagyobbnak kell lennie. Ezután próbáljon meg 0, 6-ot a volatilitásra; ami 3, 37 USD értéket ad a vételi opciónak, ami túl magas. Az implikált volatilitás 0, 45-ös kipróbálása 3, 20 USD-t eredményez az opció árán, így az implikált volatilitás 0, 45 és 0, 6 között van.
Ez az eljárás többször is elvégezhető az implikált volatilitás kiszámításához. Ebben a példában az implikált volatilitás 0, 541 vagy 54, 1%.
Történelmi volatilitás
A történeti volatilitás, az implikált volatilitással ellentétben, egy adott időszakban realizált volatilitásra utal, és visszatekint a múltbeli ármozgásokra, és az implikált volatilitás felhasználásának egyik módja a korábbi volatilitással való összehasonlítás.
A fenti példa szerint, ha a WBA volatilitása 2017. november 30-án 23, 6%, akkor visszatekintünk az elmúlt 30 napra, és megfigyelhetjük, hogy a múltbeli volatilitást 23, 5% -ra becsülik, ami mérsékelt volatilitási szint. Ha egy kereskedő ezt összehasonlítja a jelenlegi feltételezett volatilitással, akkor a kereskedőnek tudnia kell, hogy lehet-e olyan esemény, amely befolyásolhatja a részvény árát.
