Mivel Amerikában a világ legnagyobb gazdasága van, minden gazdasági lépés, amelyet az USA hajt végre, azonnali hatást gyakorol a globális piacokra. Jelenleg világszerte spekuláció folyik arról, hogy az Egyesült Államok hamarosan megemeli-e a kamatlábakat - és minden mutató szerint, amely a kamatlábak emelésére utal, a világ többi részén aggodalmak vannak a fodrozódó hatások miatt.
Alapvető szinten a kamatlábak emelése a pénznemek felértékelődésével jár. És a világ sok részén az amerikai dollárt használják a jelenlegi és a jövőbeli gazdasági növekedés mércéjeként. A fejlett országokban az erős dollár kedvező helyzetben van. De a körülmények eltérőek a feltörekvő gazdaságokban.
Az elismerő dollár
A 2008. évi pénzügyi válság következményeként a Federal Reserve éveken keresztül mennyiségi enyhítést hajtott végre a gazdasági fellendülés ösztönzése érdekében, nullához közeli értékre csökkentve, ahol a következő hat évben maradtak. Az ötlet az volt, hogy ösztönözze a beruházásokat és a fogyasztói kiadásokat, és húzza ki az amerikai gazdaságot a recesszióból. Az ezt követő években a gazdaság kezdett felépülni, és ennek eredményeként a Federal Reserve jelezte, hogy ismét emelni fogja a kamatlábakat. A történelmileg az emelkedő kamatlábak kéz a kézben jártak az erősödő amerikai dollárral. Ez viszont befolyásolja a gazdasági szempontokat belföldön és az egész világon - különösen a hitelpiacot, az alapanyagokat, a készleteket és a befektetési lehetőségeket.
Államkötvények
Az amerikai kincstári kötvények értéke közvetlenül kapcsolódik az amerikai kamatlábak változásaihoz, és az Egyesült Államokban a kincstári hozamgörbe gyorsan tükrözi a hazai kamatlábak változásait. Ahogyan a hozamgörbe felfelé vagy lefelé mozog, ennek megfelelően meghatározzák a globális kamatlábakat. Mivel a kincstári kötvényeket kockázatmentes eszköznek tekintik, minden más értékpapírnak magasabb hozamot kell kínálnia, hogy vonzó maradjon, és a várható emelkedés mellett a globális befektetők arra késztetik pénzüket az USA-ban, hogy a feltörekvő piacok nagymértékben nyomás, hogy vonzó maradjon. Végül ez akadályozhatja a foglalkoztatási szintet a fejlődő nemzetekben, az árfolyamok és az export mellett.
Dollárban denominált adósság
Mivel az amerikai gazdaság továbbra is növekedési jeleket mutat, Amerika számára a kamatlábak növelése helyes lépés lehet, mivel a QE véget ér. Ugyanakkor a feltörekvő piacok is szenvedni fognak. Az Egyesült Államokon kívüli dollárban denominált adósság jelenleg 9 trillió dollárt tesz ki, a feltörekvő piacok pedig 3, 3 trillió dollárt halmoznak fel. Az olyan országok, mint Törökország, Brazília és Dél-Afrika, amelyek állandóan kereskedelmi hiányt mutatnak, folyó fizetési mérleg hiányát finanszírozzák dollárban denominált adósság felhalmozásával. Azokban a helyzetekben, amikor az amerikai kamatlábak emelkednek, miközben a dollár felértékelõdik, a fejlõdõ nemzetek és az USA közötti árfolyam hajlamos növekedni. Ennek eredményeként a fejlődő nemzetek tartozása dollárban denominált adósság növekszik és kezelhetetlenné válik.
A hitelpiac
A kamatlábak emelkedésétől való félelem a hitel- és pénzkínálatra gyakorolt összehúzódó hatásukból fakadhat. Az Econ 101 szerint a magasabb kamatlábak csökkentik a pénzkínálatot és a dollár felértékelődését. Ugyanakkor a hitelezési és hitelpiaci szerződések. A globális hitelpiacok követik a kincstári kötvények mozgását. És a kamatlábak növekedésével a hitelköltségek is növekednek. A banki kölcsönöktől a jelzálogig terjedően a kölcsönfelvétel drágább lesz. Ennélfogva a tőkeköltségek növekedése akadályozhatja a fogyasztást, a gyártást és a termelést.
Az amerikai kamatláb-emelés legmélyebb következményei valószínűleg az ázsiai gazdaságok rovására következnek be, felgyorsítva a tőkekiáramlást Kínából és fokozva instabilitást teremtve ebben a nemzetben, amely már pénzügyi zavarokat él. Az elmúlt hat évben Kína kölcsönvett kölcsönöket külföldi bankoktól a növekedés ösztönzése érdekében. Ezt a hitelfelvételt az alacsonyabb kamatlábak támogatták. A szigorúbb hitelfeltételek mellett azonban a nagymértékben eladósodott országok számára nyújtott külföldi hitelek jelentősen csökkennek.
Az árupiac
Az olajat, az aranyat, a gyapotot és az egyéb globális alapanyagokat dollárban számolják el, és az erős valuta az árfolyam-emelkedést követően növeli az árát a nem dollár tulajdonosok számára. A gazdaságok, amelyek elsősorban az alapanyag-előállításra és a természeti erőforrások sokaságára támaszkodnak, rosszabb helyzetben lesznek. Mivel az ipari értékük alapvető ipari hanyatlásának eredményei, rendelkezésre álló hiteláramuk csökkenni fog.
Külkereskedelem
Annak ellenére, hogy az amerikai kamatlábak milyen negatív hatással vannak a világgazdaságra, az emelkedő kamatlábak kedveznek a külkereskedelemnek. Az árfolyam-növekedést kísérő erõsebb dollárnak fellendítenie kell az Egyesült Államok termékkeresletét az egész világon, növelve a vállalati nyereséget mind a belföldi, mind a külföldi vállalatok számára. Mivel a tőzsdei ingadozások tükrözik azt a hiedelmet, hogy az iparágak növekednek vagy összehúzódnak, az ebből következő haszonnövekedés a tőzsde összegyűjtéséhez vezet.
Alsó vonal
A kamatlábak a gazdaság növekedésének alapvető mutatói. Az Egyesült Államokban a Federal Reserve a kamatlábak emelésére tett lépései várhatóan ösztönzik a befektetők növekedését és túlzott mértékű növekedését, miközben maga a gazdaság enyhíti. (A magasabb kamatlábak segíthetnek a gazdaságnak elkerülni a túltermelési csapdákat és az olcsó adósság által táplált eszközbuborékokat.) Miközben a Fed elsősorban az amerikai gazdaságot tölti be, figyelemmel kíséri azt is, hogy a kamatlábak növekedése milyen hatással lesz a külkereskedelemre, és a világ hitel- és árupiacain.
