Összehasonlítva az amerikai dollárindexet (USDX), amely nyomon követi az amerikai dollár értékét hat másik fő valutához viszonyítva, valamint a Dow Jones ipari átlag (DJIA), a Nasdaq és az S&P 500 értékét egy 20 éves időszakban (2011-től kezdve)), a korrelációs együttható 0, 35, 0, 39 és 0, 38. Vegye figyelembe, hogy az összes együttható pozitív, ami azt jelenti, hogy az amerikai dollár értékének növekedésével megemelkedik a részvényindexek is, de csak egy bizonyos összeggel. Figyelemre méltó továbbá, hogy minden együttható 0, 4 alatt van, ami azt jelenti, hogy a tőzsdeindexek mozgásának csak körülbelül 35–40% -a kapcsolódik az amerikai dollár mozgásához.
Egy ország pénzneme kétféleképpen válhat értékesebbé a világ többi részéhez képest: amikor csökken a világpiacon rendelkezésre álló pénznem egységek száma (azaz amikor a Fed megemeli a kamatlábakat és csökkenti a kiadásokat), vagy az adott valuta iránti kereslet növekedése. Természetesnek tűnik az a tény, hogy az amerikai dollár növekedése befolyásolja az amerikai részvények értékét, mivel az amerikai dollárra van szükség az részvények vásárlásához.
Az USA-dollár értékének jelentős leértékelődése egy befektető amerikai alapú portfóliójának értékére gyakorolt hatása a portfólió tartalmának függvénye. Más szavakkal, ha a dollár értéke számos más valutához képest jelentősen csökken, akkor lehet, hogy portfóliója kevesebbet ér, mint korábban, több, mint korábban, vagy nagyjából ugyanaz, mint korábban - attól függ, hogy milyen típusú részvények vannak a portfóliójában.
USA dollár-állomány-korrelációs forgatókönyvek
A következő három példa szemlélteti a csökkenő háttérszint potenciális hatásait a befektető portfóliójára:
1. A legrosszabb eset. Az Ön portfóliója részvényekből áll, amelyek nagyban függnek az importált nyersanyagoktól, az energiától vagy a nyersanyagoktól, hogy pénzt szerezzenek. Az USA gazdaságának feldolgozóiparának jelentős része az importált alapanyagoktól függ a késztermékek előállításához. Ha az amerikai dollár vásárlóereje csökken, akkor a gyártók sokkal költségesebbek lesznek, mint korábban az áruk vásárlása, ami nyomást gyakorol a haszonkulcsukra és végső soron az alsó sorra.
Az Ön portfóliójában szereplő vállalatok, amelyek nem felelnek meg megfelelően az importált árukra való támaszkodásnak, vagy a csökkenő dollár következményeinek, sok devizakockázatnak tehetik ki Önt. Például egy olyan társaságnak, amely baseball ütőket importált fával állít elő, többet kell fizetnie a faért, ha az amerikai dollár csökken. Ebben az esetben az alacsonyabb amerikai dollár problémát jelent a társaság számára, mivel el kell döntenie, hogy kevesebb pénzt keres-e eladott egységre vetítve, vagy árat emel-e (és kockázatot jelent az ügyfelek elvesztése) a magasabb fa költségek kompenzálására.
2. Valószínű forgatókönyv. Az Ön portfóliója különböző vállalatok gyűjteményéből áll, és egyetlen gazdasági ágazatban sem rendelkezik túlsúlyos. Nemzetközileg is diverzifikált, és részvényeit birtokolja a világ minden tájáról működő vállalatokban, amelyek számos különböző piacon értékesítik. Ebben a helyzetben a csökkenő dollárnak mind pozitív, mind negatív hatása van az Ön portfóliójára.
Fontos tényező, hogy az ön tulajdonában lévő vállalatok mennyire függnek a magas vagy alacsony amerikai dollártól a pénzkereséshez, ezért a diverzifikáció kritikus jelentőségű. A tipikus portfólióban szereplő sok vállalat fedezi az üzleti dollár leértékelődésének kockázatát, amelynek kiegyenlítenie kell a negatív hátterű változás pozitív és negatív hatásait.
3. Legjobb eset. Az Ön portfóliója olyan vállalatokból áll, amelyek az Egyesült Államokban gyártott termékeket exportálják szerte a világon. Azok a vállalatok, amelyek jelentős mértékben támaszkodnak a külföldi bevételekre és a nemzetközi exportra, nagyon jól teljesítenek, ha az amerikai dollár értéke leértékelődik, mivel több amerikai dollárt kap, ha átváltják más világ devizáiról. Ezek a cégek termékeket árulnak szerte a világon, és az alacsony dollár csak a jó minőségű amerikai árukat teszi versenyképesebbé a nemzetközi piacokon.
Alsó vonal
Az amerikai részvények, különösen azok, amelyeket a piaci indexek tartalmaznak, az USA-dollár iránti kereslet mellett hajlamosak növekedni - vagyis pozitív korrelációval rendelkeznek. Ennek a kapcsolatnak az egyik lehetséges magyarázata a külföldi befektetés. Mivel egyre több befektető helyezi el pénzt az amerikai részvényekbe, először amerikai dollárt kell vásárolniuk az amerikai részvények vásárlásához, ami az indexek értékének növekedését okozza.
