Az Urban Outfitters, Inc. (URBN) ruházati láncát eltávolítják a Standard & Poor 500-as indexéből, és ennek a hírnek az eredményeként az állomány több mint 3 százalékot süllyedt. Az S & P új iránymutatásai a zászlóshajó-indexhez való csatlakozáshoz 6, 1 milliárd dolláros piaci felső korlátot igényelnek, ami 15 százalékos növekedést jelent az előző évhez képest. A Urban Outfitters piaci részesedése 2017. márciusában 2, 67 milliárd dollár volt, miután csaknem 50 százalékkal haladta meg a 24 hónapos időszakot.
Az indexbe való felvétel fontos tényező lehet egyes részvények iránti kereslet szempontjából. Számos tőzsdén forgalmazott alap (ETF), befektetési alapok és kezelt járművek követik az indexeket, így ezek a portfóliók kénytelenek megvásárolni az alkalmazandó index alkotóelemek részvényeit. Ezzel szemben ezeknek az alapoknak már nem szükséges olyan részvények tartása, amelyeket eltávolítottak a megadott indexükből, ami negatív hatással lehet a részvénykeresletre. Az S&P 500 az Egyesült Államok részvényeinek legkövettebb indexe, tehát az indexhatás nagysága potenciálisan nagyon nagy lehet a rangsorba való belépéshez vagy az otthagyáshoz.
Számos kísérlet történt e jelenség tanulmányozására, de vegyes bizonyítékok vannak a nagyságrendről vagy az indexhatásról. Az elmúlt évek átfogó tanulmányai azt sugallják, hogy az S&P 500-ból való eltávolítás nagyon korlátozott hatással van a rövid távú árképzésre, a hosszú távú árazási tanulmányokat pedig más tényezők bonyolítják, amelyek befolyásolják a részvényárakat, például bevételi jelentések, minőségi hírek vagy ipari tendenciák. Az indexkövetési alapok portfóliókezelőinek általában van némi mozgástere az egyensúly kiegyenlítésének ütemezésével kapcsolatban, ezért valószínűtlen, hogy nagyon rövid időtartamra kerül sor, amelyben minden Urban Outfitters részvényt kirakodnak. Úgy tűnik továbbá, hogy a lehetséges bejövő és kimenő alkotóelemeket jóval a hivatalos megerősítés előtt meghatározzák, ami befolyásolja a piaci árakat. A piaci felső korrekció súlyozása szintén szerepet játszik, mivel a részvétel közelében lévő készletek általában az S&P 500 nagyon kis részét teszik ki.
Az S&P 500-ból való kiesés ebben az összefüggésben nem tekinthető jó dolognak, ám ez a fejlemény inkább a Urban Outfitters küzdelmeinek tünete, nem pedig egy fő katalizátor eredménye. Az Amazon.com, Inc. (AMZN) által lehetővé tett fogyasztói trendek súlyos károkat okoztak a hagyományos kiskereskedelmi iparban az árverseny fokozása, a különbözetek kiszorítása és a tégla- és habarcskereskedők prevalenciájának erőteljes csökkentése révén. A Urban Outfitters nem szenvedett semmilyen nehézséget, ám a társaság viszonylag jól manőverezett az átmenet kezelése érdekében. A vállalat eladásainak csaknem egyharmadát online értékesítik, ami magas a nagy szakosodott kiskereskedelemben. A Urban Outfitters arra is koncentrált, hogy kibővítse kínálatát nem ruházati kategóriák hozzáadásával.
A Urban Outfitters mindazonáltal a bevétel növekedésének lassulásáról, a haszonkulcs-csökkenésről és a jövedelem egyenetlen növekedéséről számolt be. A társaság kilátása nem sokkal jobb, mivel az elemzők az elkövetkező években 3 százalékos bevétel-növekedést várnak el.
A jövedelemnövekedés kilátásai gördülékenyebbek: egy ötéves elemző konszenzus szerint a CAGR 13%. A Urban Outfitters nem fizet osztalékot, tehát a tulajdonosok az alapvető növekedés miatt implicit módon várják el felértékelődését. A Urban Outfitters alapjai alapján március 2017-től nehéz egy bika-narratívumot felállítani, bár az állomány kedvezően hasonlít más, ugyanazon körülmények között küzdő ruházati kiskereskedőkhöz.
A relatív értékelési mutatók sok elemét tekintve az Urban Outfitters viszonylag olcsó az iparági társaikhoz képest. A részvények értékelési szorzói valamivel átlag alatt vannak, szinte az egész, a PEG arány különösen vonzó mutatót jelent. Ha feltételezzük, hogy az elemzők öt éves jövedelem-növekedési előrejelzései megbízhatóak, akkor az Urban Outfitters kitűnő növekedéssel korrigált jövedelemszorzóval rendelkezik. Figyelembe véve a vállalat arra irányuló erőfeszítéseit, hogy jól pozicionálja magát az e-kereskedelem folyamatos növekedése szempontjából, ez alkalmat kínálhat a befektetők számára, akik ruházati cikket akarnak keresni a ruházati cikkek területén. A befektetőket nem szabad elriasztani attól, hogy az Urban Outfitters kilép az S&P 500 indexből.
