A globális kötvénypiacok nagyobbak, mint a kollektív részvénypiacok, mind a forgalomban lévő kötvények monetáris értéke, mind a napi forgalomban lévő kötvények dollárértéke alapján. Ugyanakkor úgy tűnik, hogy a befektetők viszonylag keveset tudnak a kötvényekről, mint a részvények. Még az USA-ban a kincstári kötvényeknek (T-kötvényeknek) nevezett szövetségi kötvények sem mentesek a homályosságtól. Ezek azonban a teljes kötvénypiac jelentős részét alkotják. A kincstári kötvényeket a legbiztonságosabb fix kamatozású befektetésnek tekintik - az a referenciaérték, amellyel más kötvények kockázatait mérik.
FŐBB TÉTELEK
- A központi bank koordinálja a szövetségi kötvénykibocsátási folyamatot. Létre kell hoznia egy jogi dokumentumot, amely felvázolja a kötvénykibocsátás feltételeit.AUS államkötvényeket általában aukciókon értékesítik.A befektető ugyanolyan egyszerűen vásárolhat államkötvény-ETF-eket, mint részvények, anélkül, hogy bármit is tudna a kötvénykibocsátás folyamatáról.
Miért bocsátanak ki szövetségi kötvényeket?
A központi bank koordinálja a szövetségi kötvénykibocsátási folyamatot. Amikor egy új szövetségi kötvénykibocsátást vár, a központi bank először informális felmérést készít. Ezeket az informális megbeszéléseket olyan befektetési viszonteladókkal, bankokkal és más piaci szereplőkkel folytatják, akik tapasztalattal rendelkeznek a kérdéses méretű és típusú kötvénykibocsátásban.
Mielőtt eldöntenék az új kötvénykibocsátás részleteit, számos fontos kérdést meg kell válaszolni. A szövetségi kormány néha kötvényeket bocsát ki egy meghatározott célra, például háborús kötvényeket. 2019-től az Egyesült Államok szövetségi kormányának legtöbb kötvénye általános kötelező kötvény.
Hogyan születik egy új kötvény
Egyéb előzetes kérdések a potenciális kérdés környezeti jogi paramétereire vonatkoznak, amelyeket a szövetségi törvények meghatároznak. Létre kell hoznia egy jogi dokumentumot, amely felvázolja a kötvénykibocsátás feltételeit. Az állami tisztviselőknek el kell dönteniük a kötvények eladásának módját is. A szövetségi kormány gyakran kötvény aukciókat tart, és több biztosítót hív meg, hogy vegyen részt és vegyen részt a licitálási folyamatban.
Hogyan lehet új kötvényt forgalomba hozni
A marketing szakasz első lépése egy előzetes hivatalos nyilatkozat vagy közzétételi dokumentum elkészítése, amelyet a potenciális vásárlóknak átadnak. A kötvénykibocsátó általában egy speciális kötvénytanácsadói szolgáltatást alkalmaz, hogy a finanszírozás jogi szempontjaival kapcsolatban szokásos ügyvédjével együttműködjön.
A szövetségi kötvénykibocsátás egyik legfontosabb jogi követelménye az, hogy ésszerű forgalmazási időszak után nyilvános ülést kell tartani. Ebben a marketing időszakban, amely általában körülbelül egy hétig tart, a potenciális vásárlók alaposan felülvizsgálják és értékelik a közzétételi dokumentumot.
Amikor a kormány kötvényárverést tart, minden csoport benyújtja vételi ajánlatát a nyilvános ülés napján. Az aukció mindaddig folytatódik, amíg az összes kötvényt megfelelő módon el nem osztják.
A lakossági befektetők szövetségi kötvényeket vásárolnak a másodlagos piacon, nem pedig aukción.
Hogyan vásárolnak és fizetnek új kötvényt
A szövetségi kötvénykibocsátási folyamat utolsó lépéseiben az aláírók a kötvények vételárát a kifizetőhöz vezetik. A kifizető ezt követõen a kibocsátó útmutatása alapján fizeti a kibocsátás költségeit. A kifizető fontos gyakorlati szerepet játszik a kötvénykibocsátásban. Az ügynök látja, hogy a pénzeszközök megfelelő eloszlása a kötvénykibocsátás tervezett célja szerint történik. A kötvény-elosztás lezárása után a kötvénytanács a résztvevőknek teljes zárási dokumentumokat oszt ki.
Ez elvezet minket a záró dokumentumok elkészítéséhez, amely a szövetségi kötvénykibocsátási folyamat utolsó lépése. Amint számíthat arra, hogy ezek a dokumentumok jellegzetesen technikai jellegűek, és egy meghatározott jogi kereteken belül vannak megírva. Anélkül, hogy alaposan megvizsgálnánk a tartalmat, elegendő azt mondani, hogy a záró dokumentumok megismételik a jóváhagyott vásárlási javaslat feltételeit. A dokumentumok emellett meghatározzák azt az eljárást, amellyel a kötvényeket kifizetik és elosztják.
Alsó vonal
Miért érdekelne a szövetségi kötvénykibocsátási folyamat? Fontos, mert a szövetségi kötvénykibocsátások általában a legbiztonságosabb elérhető fix kamatozású befektetések. Végül is őket támogatja a szövetségi kormány adóügyi hatásköre. Az egyes kötvénykibocsátások sajátos természetét továbbra is gondosan meg kell vizsgálni.
A lakossági kötvényvásárlásban való részvételhez nincs szükség a szövetségi kötvénykibocsátási eljárást érintő enciklopédikus ismeretekre. Egy befektető ugyanolyan egyszerűen vásárolhat államkötvény-ETF-eket, mint részvényeket, anélkül, hogy bármit is tudna a kötvénykibocsátási folyamatról. Ennek ellenére továbbra is hasznos megérteni a kötvénypiacot.
A szövetségi kormánynak a vásárlókkal szemben kötelessége biztosítani, hogy a kibocsátások likvidek, forgalomképes és olyan méretűek, hogy elegendőek legyenek a kereskedelmezhető piac garantálásához. Végül ezek a tényezők együttesen javítják egy adott kötvénykibocsátás forgalmazhatóságát, és vonzóbbá teszik a potenciális vásárlók számára.
