A januári tőzsdei rally erőteljes nyereséget hozott, de a Goldman Sachs által létrehozott szokatlanul sok portfólió sokkal jobb. Az S&P 500 index (SPX) részvényeiből vett 31 tematikus stratégiai kosár közül 90% -uk meghaladta az indexet, és 17 (55%) legalább 50% -kal haladta meg a teljes hozam elemzését, beleértve az osztalékokat is, idén január 25-ig.
Ez a történet, a két cikk második része, öt portfólióra vonatkozik, amelyek mindegyike legalább 50% -kal meghaladja az S&P 500-at, amint azt az alábbi táblázat részletezi. A portfóliók elnevezése: ROE növekedés, erős mérleg, magas igazított FCF hozam, alacsony adó és alacsony munkaerőköltség. Szerdán az első cikkünkben három másik Goldman portfóliót vizsgáltunk meg.
5 portfólió ragyogó visszatéréssel
(Év teljes hozam)
- ROE növekedés: + 10% erős mérleg: + 10% magas igazított FCF hozam: + 9% alacsony adó: + 9% alacsony munkaerőköltség: + 9% S & P 500: + 6%
Jelentőség a befektetők számára
Az alábbiakban közelebbről szemléltetjük e két kosarat, a ROE növekedést és a magas igazított szabad cash flow hozamot. A Federal Reserve új álláspontja, hogy szüneteltetni fogja a kamatlábak emelését, pozitívnak kell lennie a legtöbb Goldman kosárban. Az erős mérlegportfóliót illetően a szünet csökkentheti annak túlteljesítési potenciálját, szemben a magas tőkeáttételű, gyenge mérlegkészletekkel.
ROE növekedési portfólió. Ez a kosár, amely ebben az évben 10% -os növekedést mutat, az S&P 500 50 részvényét tartalmazza, amelyek a jövedelem és könyv szerinti érték előrejelzései alapján a saját tőke megtérülésének (ROE) előrejelzett legjobb növekedési ütemét mutatják. Módszertanuk egy 30 éves tanulmány eredménye, amely különféle szűrőket is alkalmaz.
A kosárban lévő medián készlet várhatóan 23% -kal növeli ROE-jét az elmúlt 12 hónapból a következő 12 hónapba. Ezzel szemben az S&P 500 medián készlete várhatóan csak 3% -os növekedést fog elérni. A kosár készletei között szerepel a Cisco Systems Inc. (CSCO), a számítógépes hálózati termékek és szolgáltatások vezető szállítója, az Amgen Inc. biotechnológiai vállalat (AMGN) és az Union Pacific Corp. (UNP) vasúti társaság.
Ezeknek az állományoknak a előrejelzett ROE növekedési üteme 35% -ról 46% -ra becsülhető, és az előrehozott ROE-k nagyjából kétszer-háromszor meghaladják az S&P 500 mediánját. Az Amgen ezen a héten jelentette a negyedik negyedéves bevételt, amely a Zacks Equity Research szerint 4, 9% -kal haladta meg a konszenzus becslését. A múlt héten az Union Pacific Zacks-nként 2, 9% -os jövedelem-meglepetést nyújtott be.
Magas igazított ingyenes cash flow hozamportfólió. A Goldman elemzői szerint az iparág tradicionális megközelítése, amely szerint a szabad cash flow-t piaci kapitalizációval osztják el, néhány jelentős gyengeséggel bír. "A hagyományos FCF hozam nem tesz különbséget a műveletekből származó magas cash flow és az alacsony tőkeköltségek között… megnehezítve az ágazatok közötti összehasonlítást vagy a különféle típusú mérlegtársaságok közötti összehasonlítást" - mondja Goldman. Kiigazításuk hozzáadja a teljes beruházási kiadásokat, levonva az értékcsökkenést és a K + F kiadásokat.
A Goldman FCF portfóliója eddig 9% -os hozamot mutatott ebben az évben. Az 50 vállalat kosárjának medián készlete 14% -kal korrigált szabad cash flow-val (FCF) rendelkezik, szemben az S&P 500 medián állomány 6% -ával. A kosárban a legmagasabb FCF-hozammal rendelkező készletek között a félvezető gyártó, a Micron Technology Inc. (MU) 42% -a, a járműgyártó Ford Motor Co. (F) 36% -a, és a DISH Network Corp. (DISH), a műholdas és internetes TV-műsor-szolgáltató, 28%.
Előretekintve
A Goldman számos kosarat úgy tervezték, hogy megvédje a lassuló gazdasági vagy medvepiacot. Ha a Fed követi és megállítja a kamatláb-emelkedést, ahogyan azt a bejelentett, ez drámai hatást gyakorolhat e portfóliók sokaságának 2019-es megtérülésére. Ebben az esetben a kockázatosabb portfóliók sokkal jobb helyzetben vannak, hogy felülmúlják a teljesítményt.
