A modern gazdaságokban egyes egyének több pénzt keresnek, mint amennyit a jelenlegi javakra kell költeniük. Vannak olyan személyek is, akik több pénzt akarnak, mint amennyire jelenleg hozzáférhetnek. Természetes piac alakul ki azok között, akiknek jelenlegi pénzeszközeik többlettel rendelkeznek (megtakarítók), és azok között, akiknek hiánya van jelenlegi pénzeszközeivel (hitelfelvevők). A megtakarítók, a befektetők és a hitelezők ma csak hajlandóak megosztani a pénzt, mert a jövőben több pénzt ígérnek számukra; a kamatláb határozza meg, hogy mennyi még.
Kölcsönös alapok kereslete és kereslete
A kamatláb leírja, hogy mekkora összeget kell fizetni a hitelfelvevőknek a kölcsönökért, és azt a jutalmat, amelyet a hitelezők megtakarításukból kapnak. Mint minden más piacon, a pénzpiac a kereslet és a kínálat alapján is összehangolt. Amikor növekszik a kölcsönözhető alapok iránti kereslet, a kamatláb emelkedik. Ha növekszik a kölcsönözhető alapok relatív kínálata, a kamatláb csökken.
A kölcsönözhető alapok iránti kereslet lefelé mutat, és kínálata felfelé mutat. A gazdaság természetes kamatlába kiegyensúlyozza ezt a kínálatot és a keresletet. Ez a mechanizmus jelzést küld a megtakarítóknak arról, hogy milyen értékes lehet pénzük. Hasonlóképpen tájékoztatja a lehetséges hitelfelvevőket arról, hogy mennyire értékesnek kell lennie a kölcsönbe vett pénz jelenlegi felhasználásának a költség igazolására.
A természetes kamatláb leginkább elméleti felépítés a kortárs gazdaságokban. A központi bankok, például a Federal Reserve, a kamatlábakat manipulálják, hogy befolyásolják a monetáris politikát. Például egy központi bank olcsóbbá teheti a hitelfelvételt és kevésbé értékes megtakarítást, ha csökkenti a kamatlábakat a gazdaságban. Ezek a cselekvések megváltoztatják a gazdasági szereplők intertemporális ösztönzőit.
Kamatlábak, tőkeszerkezet és gazdaság
Tegyük fel, hogy egy vállalkozó új gyártóvállalatot akar létrehozni. A vállalkozó csak akkor kezdheti el az értékesítésből származó jövedelemszerzést, amíg a termelési tényezők - például a gyárak és a gépek - a helyükön vannak és működőképesek. Ezt a termelési keretet néha üzleti tőke struktúrának hívják.
A legtöbb vállalkozónak nincs elegendő pénze megtakarítva gyárak és gépek vásárlásához vagy építéséhez. Általában kölcsön kell venniük a kezdő pénzt. Sokkal könnyebb kölcsönözni, ha a hitel kamatlába alacsony, mert kevésbé fog fizetni, ha visszafizeti. Ha a kamatláb olyan magas, hogy a vállalkozó nincs meggyőződve arról, hogy elegendő pénzt kereshet-e visszafizetésére, akkor a vállalkozás soha nem szabadulhat fel a földről.
Így segít a kamatláb meghatározni a gazdaság általános tőkeszerkezetét. Elegendő megtakarítást kell biztosítani minden házhoz, gyárhoz, géphez és egyéb tőkeberendezéshez. Ezenkívül a későbbi tőkeszerkezetnek elég jövedelmezőnek kell lennie ahhoz, hogy visszafizesse a hitelezőket. Amikor ez a koordináló folyamat hibásan működhet, eszközbuborékok alakulhatnak ki, és az egész szektor veszélybe kerülhet.
Likviditási preferencia vs. Idő preferencia
A közgazdászok nem értenek egyet a kamatlábak pontos természetével. A kamatlábaknak össze kell hangolniuk a múltbeli és a jövőbeli fogyasztást, és prémiumot jelentenek a kockázat és a likviditás biztonsága szempontjából. Ez lényegében a likviditási preferencia és az időpreferencia közötti különbség.
