Melyik állomány emelkedik, és melyik állomány csökken
Amikor egy társaság megvásárol egy másik társaságot, akkor a célvállalat részvényeinek ára általában emelkedik, míg az átvevő társaság részvényára rövid távon csökken.
A célvállalat állománya általában növekszik, mert az átvevő társaságnak díjat kell fizetnie a megszerzésért. A prémium oka az, hogy a célvállalat részvényesei, akiknek jóvá kell hagyniuk a felvásárlást, nem valószínű, hogy jóváhagyják az akvizíciót, kivéve, ha a részvényár meghaladja az uralkodó piaci árat. Ha a vételi ajánlat alacsonyabb részvényárakkal egyenlő, mint a céltársaság jelenlegi ára, akkor kevés ösztönző van a célvállalat jelenlegi tulajdonosai számára, hogy részvényeiket eladják az átvevő társaságnak.
Természetesen vannak kivételek, mint például egy olyan társaság esetében, amely pénzt veszít, és amelynek részvényárfolyamát szenvedett. A részvényesek megszerzése lehet az egyetlen módja annak, hogy megtérítsék befektetéseik egy részét. Ennek eredményeként a részvényesek szavazhatnak arra, hogy a céltársaságot a jelenlegi piacon alacsonyabb áron adják el. Például egy átvételi cél kedvezményes áron adhat el eladást, ha a társaság nagy összegű adóssággal rendelkezik, és nem volt képes azt kiszolgálni vagy finanszírozást szerezni a tőkepiacoktól az adósság átstrukturálására.
Mi történik a felvásárlásban részt vevő két társaság részvényárfolyamán?
Az átvevő társaság részvényei általában felvásárlás során esnek. Mivel az átvevő társaságnak díjat kell fizetnie a céltársaságért, esetleg kimerítette a készpénzt, vagy nagy összegű adósságot kellett felhasználnia a felvásárlás finanszírozására. Ennek eredményeként az állomány szenvedhet.
Vannak más tényezők és forgatókönyvek, amelyek vezethetik a felvásárló részvényárainak csökkenését az akvizíció során:
- A befektetők úgy vélik, hogy a felvásárlási ár túl költséges, vagy a célország számára túl magas a prémium. Turbulens integrációs folyamat, például szabályozási kérdések vagy különféle munkahelyi kultúrák integrációjával kapcsolatos problémákElvesztett termelékenység az irányítási hatalmi küzdelmek miattKiegészítő adósság vagy előre nem látható kiadások, amelyek a a vásárlás
Fontos figyelembe venni mind a rövid, mind a hosszú távú hatást az átvevő társaság részvényárfolyamára. Ha az akvizíció zavartalanul zajlik, akkor hosszú távon jó lesz az akkreditáló társaság számára, és valószínűleg magasabb tőzsdei árat eredményez.
Az átvevő társaság vezetőségének feladata, hogy megfelelő módon értékelje a megcélzott társaságot az akvizíció során. Ha a vezetõ csapat küzd vagy nehézségekbe ütközik az átalakulással és az integrációval, az ügylet hosszú távon még tovább csökkentheti a felvásárló társaság részvényeit.
Buktatók
A potenciális célvállalatok részvényárfolyamai jóval emelkednek, mielőtt összefonódást vagy felvásárlást jelentetnének be. Egyes befektetők részvényeket vásárolnak az átvétel feltételezése alapján. Az M&A pletykák kereskedése áringadozást okozhat, és nyereséges lehet. A volatilitás azonban kétélű kard, ami azt jelenti, hogy ha a felvásárlással kapcsolatos pletykák nem valósulnak meg egy ügyletben, akkor a potenciális célvállalat részvényeinek ára valószínűleg jelentősen csökken.
A gazdasági háttér és a piaci hangulat fontos szerepet játszik abban, hogy az átvevő társaság részvényállománya végül növekszik-e a célvállalat átvétele és sikeres integrációja után. A felvásárlást a megszerző társaság ügyvezető vezetése által a piacra és az iparra vonatkozó bullish nézetnek lehet tekinteni. Más szavakkal: egy társaság nem valószínű, hogy milliárd dollárt fektet be befektetésekbe egy felvásárlás során, hacsak nem hisznek a hosszú távú jövedelem növekedésének kilátásaiban. Ez az oka annak, hogy a befektetők gyakran pozitív hangulatnak tekintik a fúziók és felvásárlások növekedését a piacon.
