Az aszimmetrikus lehetőségek a Szent Grál minden befektető számára, és ha megérkeznek, a potenciális hozam generációs játékváltó lehet.
Pályafutásomat a Morgan Stanley-nél kezdtem 1991-ben, majd vezető szerepet töltöttem be számos nagy hedge-alapon. Már akkor is jól ismerem a kockázat dinamikáját, amikor 2012-ben elkezdtem kutatni a kannabiszot. Ezt követően pedig nem sokkal a következő évtized legjobb befektetési téziseként osztottam meg.
Az adóbevételekre, a foglalkoztatás növekedésére, a börtönök népességére, a bűnözés mértékére és a bírósági rendszerekre néztem, amelyek mindegyike valószínűleg profitálna a kannabisz és a kender legalizálásáról és iparosításáról. Vicces dolog történt, a sors csavarja. Elkezdtem követni a tudományt, és amint ez megtörtént, minden megváltozott.
Az észlelés és a valóság közötti leválasztás ott található, ahol jövedelmezőség származik, és amelyben rejlik az előrehozott lehetőség. Annak ellenére, hogy az emberiséggel 30 000 éves kapcsolatot tartanak fenn, többnyire az egészség és a wellness látványán keresztül, a kannabisz továbbra is nagyjából félreértik a kilencven éves tilalmat és propagandát követően.
Ez nem lesz a piacrész vagy a házipar. Ahogy a társadalom vitatja az erkölcsi következményeket, a globális növekedés szökőárja vált ki. Néhányan továbbra is dohányzik - csakúgy, mint egyesek továbbra is hallgatják a bakelit -, de a legtöbb nem. A kannabisz 2.0-ban megeszik, inni fogják, viselik, dörzsölik, beragasztják és buborékfürdőt vesznek bele.
Mivel a wellness vonatkozásai jobban megérthetők, és amint a nem euforikus felhasználási esetek és a végtermékek elterjednek a globális gazdaságban, arra számítunk, hogy a kannabisz legitim eszközosztályré válik, amelyet a regisztrált befektetési tanácsadók és pénzügyi tanácsadók vesznek fel.
Keressük meg ennek az aszimmetrikus lehetőségnek a négy mozgatórugóját:
Idő és politika
Az endokannabinoid rendszert (ECS) csak az 1990-es évek elején fedezték fel, ami megmagyarázza, miért oly kevés orvos vizsgálta meg. Fontos szerepe van a gerinceseknek abban, hogy elősegíti a neurotranszmissziók szabályozását a homeosztázis vagy a fiziológiai egyensúly elősegítése érdekében. Mivel a kannabiszkutatás rendkívül nehézkes a jogi korlátozások miatt, a legtöbb ember nem érti a növényi vegyületek és az emberekben és háziállatokban található párhuzamokat.
A kannabiszben megtalálható kannabinoidok némelyikének működése megegyezik az endokannabinoidokkal, amelyeket testünk természetesen előállít. Egyre több tudós úgy véli, hogy az elmúlt 100 évben, amikor a vadászoktól és gyűjtőktől az íróasztalokon dolgoztunk, és a bioélelmiszerek helyett elkezdett feldolgozott ételeket és transz-zsírokat fogyasztunk, az ECS hangja megváltozott, ami úgy vélte, hogy hozzájárult a kimagasló betegségek járványához.
A GW Pharmaceutical (GWPH) Epidiolex® tavaly nyári FDA általi jóváhagyása bebizonyította a növényi kannabinoidok gyógyászati hatékonyságát teljes spektrumú CBD révén bizonyos gyermekkori epilepsziás állapotok esetén. Ez csak a kezdet; A GW az 1: 1 arányú CBD: THC vegyületet használja a folyamatban lévő agyrákkal kapcsolatos vizsgálatai során, és a kisebb kannabinoidok óriási terápiás előnyei továbbra is megjelennek a kutatás jelenlegi akadályai ellenére.
A nyugati orvoslás, amely tájékoztatja a tőzsdét, számos indikáción keresztül klinikai bizonyítékot igényel, mielőtt elfogadná azt a feltételezést, hogy a kannabinoid wellness hatékonyságú. Ez időbe telik, de a tőzsde, mint előretekintő diszkontáló mechanizmus, az új valóságban megkezdi az árat, még mielőtt a gyógyszer eljutna a polcokra.
Ár vs intézményi igény
Becsléseink szerint az amerikai kannabisz-üzemeltetők bevétele meghaladja az 5 milliárd dollárt ebben az évben, és az USA-ban szereplő operátorok nagyrészt nem férhetnek hozzá a bankrendszerhez ugyanúgy, mint a többi vállalat. Steve Mnuchin pénzügyminiszter és Jay Powell a Szövetségi Tartalék elnöke hangsúlyozta e kérdés megoldásának fontosságát, mivel a bankok továbbra is lobbiznak a szövetségi és az állami törvények közötti konfliktus megoldása érdekében.
Amikor ez megtörténik, több dinamika indul egymás után. A Wall Street kezdeményezni fogja a fedezetet, és az intézmények felhalmozódnak az egyesült államokbeli gazdasági szereplők részvényeinek kitettségével, olyan kereslettel, amely valószínűleg túlnyomja a jelenlegi kiskereskedelmi tulajdonosokat. Az amerikai társaságok adósságfinanszírozásban részesülnek a hígító részvénykibocsátások alternatívájaként is, amelyek hozzájárulhatnak a mérlegük javításához, és az amerikai tőzsdékhez fűzött felsorolások szélesebb befektetői alapot fognak biztosítani.
A magántőke továbbra is fontos szerepet játszik a feltörekvő iparágban, de úgy gondoljuk, hogy az intézmények kannabiszbefektetéseik nagy részét nyilvánosan forgalmazott értékpapírokon keresztül artikulálják, amelyek lehetővé teszik az iparági szintű jelentéstételt és szabályozást, valamint a globális diverzifikáció és méretezés képességét kitettség.
Észlelés
A pénzügyi piaci mozgásokat általában három szakasz jellemzi - tagadás, migráció és pánik -, és nem lehet kétséges, hogy jelenleg melyik szakaszban vagyunk, bár egyértelműen közelebb kerültünk az első csúcshoz. A bankrendszernek be kell vezetnie a több évig tartó vándorlást, mielőtt a nem hívők késői stádiumú vevőket fordítanának a félelme miatt, hogy hiányoznak (pánik).
A kannabiszpiac több kategóriába sorolható - fogyasztói csomagolt áruk, beleértve italokat és tápanyagokat, ipari felhasználási esetek, például műanyag kompozitok és kenderkristályok, valamint hatékonyságvezérelt megoldások vagy biotechnológia - és ez az evolúció elmozdítja a kollektív észlelést a kannabiszról, mint a egy diszkrecionális helyettes az alkalmazási esetek mindenütt jelenléte mellett.
A Corporate America figyelmet fordít. A Consonalation Brands (STZ), a Corona sörgyártó együttműködött a Canopy Growth Corporation-rel (CGC) többek között kannabisz alapú italok készítésében, míg az Altria Group (MO) a Cronos Group-val (CRON). Arra számítunk, hogy sokkal több M&A jelenik meg, és meglepődnénk, ha hatalmas gyógyszer nem fordul vevőhöz.
: Új termékek, amelyek megbonthatják a kannabiszipart 2019-ben
fizetőképesség
A globális kannabisz jelenleg becslések szerint 300 milliárd dolláros éves készpénz termés, és ha ez lenne a teljes címezhető piac, akkor ez remek lehetőség. Amikor a kannabiszot és a kendert a végtermékek széles skálájának összetevőjeként gondoljuk, a kozmetikumoktól a háziállatkiegészítőkig, az állati takarmányokig, az orvostudományig és a ruházatig, és azon túl is, tíz év elteltével trillió dollár vagy annál nagyobb globális piaci kapitalizációra számítunk. szemben a mai durván 100 milliárd dollárral.
Az árművelet tükrözheti a dot.com buborékot és mellszobrat, egy emelkedő árapály segítségével, amely minden hajót megemeli, mielőtt egy esetleges jövevényt választana, amely elválasztja ennek a ciklusnak a nyerteseit és a bűnösöket. Csakúgy, mint a NASDAQ a századfordulón, sok (ha nem a legtöbb) kannabisz részvény nem fogja eljutni ennek a világi útnak a másik oldalára, mivel az ipar az előtér-gazdálkodástól a fogyasztói csomagolású termékekre, az ipari felhasználásra - esetek és bioszintetikus alkalmazások.
A végrehajtó cégek azonban olyan sikereket tapasztalnak meg, amelyek túlmutatnak a legtöbb ember számára. Az elkövetkező néhány évben várhatóan látni fogja az amerikai kannabisz-üzemeltetők FAANG-igazolását, a termékek és szolgáltatások széles skálájának növekedését, a teljes kontinensek (Ausztrália, Afrika) beépítését és a hatékonyság-vezérelt megoldásokat, amelyek megoldják a tömböt orvosi rejtvények.
Mint minden beruházás esetében, fegyelemre és szigorra van szükség, és az iparág vertikális területein és a földrajzi régiókban diverzifikációra van szükség az állomány-specifikus kockázat ellensúlyozása érdekében. De ha továbbra is úgy látja, hogy a kannabisz átjáróként szerepel, vagy minden alkalommal gondolkodik a Cheech & Chong-ról, ideje felébreszteni, mert a nemzedékek lehetőségei bőven vannak olyanok számára, akik hajlandók figyelni.
A CB1 Capital Management a GWPH-ban, a CGC-ben és a CRON-ban szerepel
