A Dow Jones ipari átlag (DJIA) kereskedelmének legegyszerűbb és leginkább költséghatékony útja tőzsdei alapon (ETF) keresztül történik (lásd: A Dow Jones ipari átlag megértése és lejátszása). Az egyik legrégebbi ETF az SPDR Dow Jones ipari átlag ETF Trust (DIA), amely nyomon követi a DJIA-t, és arra törekszik, hogy olyan befektetési eredményeket biztosítson, amelyek megfelelnek az index árának és hozamának. Mivel minden DIA egység körülbelül a Dow Jones ipari átlag uralkodó szintjének körülbelül 1/100-án kereskedik, a DIA kereskedelme jelentős tőkeköltséget igényel. Ha korlátozott tőkével rendelkezik, de keresni szeretne az indexet, akkor a jó választás lehet a "Gyémántok" opciók - a DJIA ETF közbeszédének neve -, ha feltételezzük, hogy ismeri az opciókereskedelem kockázatait. A következő részekben bemutatjuk, hogyan lehet vásárolni opciókat a DJIA-n.
Az opciós stratégiák típusai
Ennek a gyakorlatnak a középpontjában a 2015. szeptemberi opciók - amelyek 2015. szeptember 18-án lejártak - a gyémántokra összpontosítanak. Ez a lejárat kevesebb, mint egy hónappal történt a 2015. augusztusi „mini vaku-összeomlás” után. Ez az esemény 2011 óta először emelte a CBOE piaci volatilitási indexét (VIX) 50 fölé, és ez befolyásolta a szeptemberi szerződések árazását. (A megfelelő opció kiválasztásával kapcsolatos tippeket lásd: A megfelelő opció kiválasztása a hat lépésben történő kereskedelemhez.)
A hangsúly itt az opciók vásárlása (vagy „hosszú lejátszása”), így a kockázata az opciókért fizetett prémiumra korlátozódik, nem pedig az olyan stratégiákra, amelyek írási (vagy „rövid”) opciókat foglalnak magukban. Pontosabban, a következő választási stratégiákra koncentrálunk:
- Hosszú CallLong PutLong Bull Call SpreadLong Bear Put Spread
Vegye figyelembe, hogy ezek a példák nem veszik figyelembe a kereskedési jutalékokat, amelyek jelentősen megnövelik a kereskedelem költségeit.
Hosszú hívás a DIA-ra
Stratégia : hosszú hívás a DJIA ETF-re (DIA)
Indokolás : Bullish az alapul szolgáló indexben (DJIA)
Választott lehetőség : szeptember 183 USD hívás
Jelenlegi ár (licit / kérés) : 3, 75 / 4, 00 USD
Maximális kockázat : 4, 00 USD (azaz fizetett opciós prémium)
Nyereség- egyenérték: a DIA ára 187 USD opció lejáratával
Potenciális jutalom: (A DIA uralkodó ára - egyenlegérték 187 USD)
Maximális jutalom : Korlátlan
Vásárolhat vagy kezdeményezhet egy hosszú pozíciót egy hívásnál, ha bullish a mögöttes értékpapírról. A DIA-egységek mindenkori rekordja 182, 68 dollár volt, amelyet 2015. március 2-án értek el, ugyanazon a napon, amikor a DJIA index 18, 288, 63 csúcspontot ért el. A 183 dollár sztrájk ára azt jelenti, hogy azt akarja, hogy a DJIA túlteljesítse a 2015. márciusi legmagasabb értéket, a 2015. szeptember 18-i hívás lejárta előtt.
Ha a DIA egységek 183 dollár alatt maradnak - ami egy Dow Jones 18, 300-as szintjének felel meg - opció lejáratakor, akkor elveszíti a hívásokért fizetett 4 dollár díját. A bruttó ár ezen opciós pozíciónál 187 dollár (azaz a törzsár 183 dollár + 4 dollár befizetett összeg). Ez azt jelenti, hogy ha a gyémántok szeptember 18-án pontosan 187 dollár mellett zárulnak, akkor a hívások 4 dollárral fognak kereskedni, azaz az az ár, amit fizetett érte. Feltételezve, hogy 4 dollárért eladja őket (éppen a szeptember 18-i kereskedés befejezése előtt), akkor megtéríti a hívások megvásárlásánál fizetett 4 dolláros prémiumot, és az egyetlen költség a jutalék pozíció megnyitásához és bezárásához fizetett jutalék.
A 187 dolláros tőzsdén kívüli potenciális profit elméletileg korlátlan. Ha a Dow Jones a lejárat előtt 20 000-re emelkedett, a DIA egységek mintegy 200 dollárral fognak kereskedelmet folytatni. A 183 dolláros hívásod körülbelül 17 dollár körül fog kereskedni, ha tiszta 13 dolláros nyereség vagy 325% -os nyereség van a hívási pozíción.
Addig tedd a DIA-t
Stratégia : hosszú időre tedd a DJIA ETF-et (DIA)
Indokolás : Medve a mögöttes indexen (DJIA)
Választott lehetőség : szeptember 175 $ Put
Jelenlegi ár (licit / kérés) : 4, 40 USD / 4, 65 USD
Maximális kockázat : 4, 65 USD (vagyis az opciódíj fizetett)
Nyereség-egyenérték: A DIA ára 170, 35 USD opció lejáratával
Potenciális jutalom: (Nyereséges ár 170, 35 USD - A DIA uralkodó ára)
Maximális jutalom : 170, 35 USD
Hosszú eladási pozíciót kezdeményezne, ha viseli a mögöttes értékpapírt. Ebben az esetben azt akarja, hogy a Dow az opció lejártakor legalább 17.500-ra csökkenjen, ami 3, 3% -os csökkenést jelent a jelenlegi 18 100-as kereskedési szinthez képest.
Ha a DIA egységek megközelítik a 175 dollár feletti értéket - ami egy Dow Jones körülbelül 17 500 szintjének felel meg - az opció lejáratakor elveszíti a 4, 65 dollár prémiumot, amelyet fizetett az eladásokért.
A bruttó ár ezen opciós pozíciónál 170, 35 USD (azaz a törlési ár 175 USD, levonva 4, 65 USD felár). Így ha a gyémántok pontosan lejárnak a lejáratkor bekövetkező 170, 35 dollártól, akkor a hívások 4, 65 dollár vételárán fognak kereskedni. Ha ilyen áron eladja őket, akkor egyenleget tud tenni, és az egyetlen költség merül fel, amely az opció pozíciójának megnyitásához és bezárásához fizetett jutalék.
A 170, 35 dolláros tőzsdén kívüli potenciális profit elméletileg maximum 170, 35 dollár, ami akkor fordulhat elő, ha a gyémánt lehetetlenné válik, ha 0 dollárra esik (ami megköveteli, hogy a DJIA index szintén nullára kereskedjen). Az eladott pozíciód pénzt fog keresni, ha a gyémántok lejárattal 170, 35 USD alatt kereskednek, ami körülbelül 17, 035 indexszint felel meg.
Tegyük fel, hogy a Dow Jones lejárattal 16 500-ra zuhan. A gyémántok 165 dollárral fognak kereskedni, a 175 dolláros eladások pedig 10 dollár körül kerülnek, ha potenciálisan 5, 35 dollár nyereséget vagy 115% -os nyereséget szereznek az eladott pozíción.
Long Bull Call terjedt a DIA-n
Stratégia : Hosszú távú hívásterjesztés a DJIA ETF-en (DIA)
Indokolás : Bullish a Dow Jones-on, de szeretnék csökkenteni a fizetett díjakat
Kiválasztott lehetőségek : szeptember 183 dollár hívás (hosszú) és szeptember 187 dollár hívás (rövid)
Jelenlegi ár (licit / kérés) : 3, 75 / 4, 00 USD 183 hívás esetén és 1, 99 USD / 2, 18 USD 187 hívás esetén
Maximális kockázat : 2, 01 USD (azaz a nettó opciós befizetett összeg)
Nyereség-egyenérték: A DIA ára 185, 01 USD opcionális lejáratkor
Maximális jutalom : 4 USD (azaz a híváskorlátozási árak közötti különbség), levonva a befizetett nettó prémiumot, 2, 01 USD-t
A tőkekövetelmény-felosztás egy vertikális felosztási stratégia, amely magában foglalja egy hosszú pozíció kezdeményezését a vételi opción és egyidejű rövid pozíció indítását a vételi opción, azonos lejáratú, de magasabb lehívási árral. Ennek a stratégiának az a célja, hogy kihasználja a mögöttes értékpapírra vonatkozó híres nézetet, de alacsonyabb költséggel, mint egy közvetlen hosszú híváspozíció. Ez a rövid hívási pozíción kapott díj révén érhető el.
Ebben a példában a fizetett nettó díj 2, 01 dollár (vagyis a 183 dolláros hosszú hívás pozícióért 4 dollár fizetett díj, levonva a rövid hívás pozíción kapott 1, 99 dollár díjat). Vegye figyelembe, hogy akkor fizeti a kért árat, ha egy opciót vásárol, vagy ha hosszabb ideig tart, és az opciót akkor kapja meg, ha egy opciót ad el, vagy rövidre jár.
A pótlólagos árat ebben a példában 185, 01 dollár áron kell elszámolni (azaz a hosszú hívás 183 dollár árat jelent, + 2, 01 dollár a nettó befizetett díjban). Ha a gyémántok az opció lejártakor 186 dollárral kereskednek, akkor a bruttó nyereség 3 dollár, a nettó nyereségük pedig 0, 99 dollár vagy 49% lesz.
A maximális bruttó nyereség, amelyre számíthat ezen a feláron 4 dollár. Tegyük fel, hogy a gyémántok 190 dolláron vesznek részt opció lejáratával. 7 dollár nyereséget szerezhetsz a hosszú 183 dolláros híváspozícióval, de 3 dollár veszteséggel a rövid 187 dolláros hívás pozícióval, ha teljes nyereség 4 dollár. A nettó nyereség ebben az esetben a kifizetett 2, 01 USD nettó díj levonása után 1, 99 USD vagy 99%.
A tőkekövetelmény-felosztás jelentősen csökkentheti az opciós pozíció költségeit, ugyanakkor korlátozza a potenciális jutalmat is.
Hosszú medve elterjedt a DIA-n
Stratégia : A hosszú medve terjedése a DJIA ETF-en (DIA)
Indokolás : Medve a Dow Joneson, de szeretnék csökkenteni a fizetett díjakat
Kiválasztott lehetőségek : szeptember 175 USD eladás (hosszú) és szeptember 173 USD eladás (rövid)
Jelenlegi ár (ajánlat / kérés) : 4, 40 USD / 4, 65 USD 175 USD eladáskor és 3, 85 USD / 4, 10 USD 173 USD eladáskor
Maximális kockázat : 0, 80 USD (azaz fizetett opciós prémium)
Nyereség-egyenérték: a DIA ára 174, 20 USD opció lejáratával
Maximális jutalom : 2 USD (azaz a híváskorlátozási árak közötti különbség), levonva a nettó 0, 80 USD befizetett díjat
A medve eladási felár egy vertikális szórásstratégia, amely magában foglalja egy hosszú pozíció indítását az eladási opción és egyidejű rövid pozíció indítását az eladási opción, azonos lejáratú, de alacsonyabb lehívási árral. A medve eladási felárának indoklása az, hogy alacsonyabb költségekkel indul a medve pozíció alacsonyabb potenciális nyereségért cserébe. Ebben a példában a maximális kockázat megegyezik a 0, 80 USD befizetett nettó prémiummal (azaz 4, 65 USD prémiummal fizet a hosszú 175 USD eladásért és 3, 85 USD prémiummal a rövid 173 USD eladásért). A maximális bruttó nyereség megegyezik az eladási sztrájk árainak 2 dolláros különbségével, míg a maximális nettó nyereség 1, 20 dollár vagy 150%.
Alsó vonal
Opciók vásárlása a Dow Joneson jó alternatíva az ETF kereskedelmére, mivel a kereskedési opciók lényegesen alacsonyabb tőkekövetelményei vannak, feltéve, hogy ismeri a kapcsolódó kockázatokat.
