A házépítési részvények és az ETF-ek, a 2012 óta eltelt legjobb év útján, a Federal Reserve kamatcsökkentésével közeledve, még egy szárnyaló S&P 500-nál is meghaladták a teljesítményt - ez a teljesítmény olyan hosszú figyelmeztető jelek körében zajlik, amelyek veszélyeztetik az ágazat hosszú távú növekedését.
Az SPDR S&P Homebuilders tőzsdén forgalmazott alap (XHB), amelybe építőipari és házbútorokat szállító társaságok is beletartoznak, felülmúlta a szélesebb piacot, ebben az évben 34% -kal növekedett, szemben az S&P 500 19, 5% -os hozamával. A DR Horton Inc. (DHI) és a Beazer Homes USA Inc. (BZH) jóval több mint 40% -ot ért el, miközben az LGI Homes (LGIH) 80% -ra emelkedett, a KB Home (KBH) pedig 63% -ot tett előre 2019-ben. Ez a tendencia a Wall Street Journal jelentése körvonalazza.
A lendületet nagyrészt az alacsonyabb jelzálogkölcsön-felvételi költségek hajtották fel, amelyeket a Fed kamatcsökkentések felgyorsítottak, ami a tavalyi stagnáló házpiac hirtelen visszafordulását jelzi.
A Fed tovább erősítette az árfolyam-érzékeny iparágot szerdán, legalábbis rövid távon, azáltal, hogy további kamatcsökkentéseket tett be. De a lakásállomány vegyes kereskedelme a bejelentésben - sokkal csekély mértékben lefelé - jelezte, hogy az ágazat befektetői továbbra is óvatosak.
Jelentőség a befektetők számára
A nagy kérdés az, hogy mennyi ideig tarthat ez a túllépés olyan erővel, amely megakadályozhatja az ágazat növekedését. Míg a korábban tulajdonában lévő amerikai házak eladása júliusban emelkedett, egy másik kulcsfontosságú mutató jelentős gyengeséget mutat. A lakhatás megkezdése, az új lakásépítés mérése, három egyenes hónapig nem volt megfelelő.
Eközben a gazdag lakásvásárlók visszavonulnak a legdrágább piacokon, a Bloomberg felvázolja. A Toll Brothers Inc. (TOL), az Egyesült Államok legnagyobb nyilvánosan forgalmazott luxuslakás-építője szerint Kaliforniában a megrendelések 36% -kal estek vissza egy évvel ezelőtt. A Bloomberg elemzője, Drew Reading szerint ez azt jelzi, hogy az előkelő vásárlók „nagyobb figyelmet fordítanak a tőzsdére”, és óvatosabbá válnak.
A lakásállomány-növekedés legnagyobb mozgatórugója, a Fed szintén megbotlik. Ezen részvények újjáéledését nagyrészt a Fed júliusában hozott döntése vezette a kamatlábak csökkentésére. De a Fed a közelmúltban jelezte, hogy csökkenti a kamatlábakat fokozatosabban, hogy visszatartsa a közelmúltbeli jelzálogkamatok zuhanását, a Journal szerint. A Fed ezt szerdán ténylegesen megtette, az adókat csak egynegyed ponttal csökkentve. Eközben az USA és Kína közötti szélesebb körű kereskedelmi konfliktus azzal fenyeget, hogy a gazdaság lassul, és ennélfogva hozzájárul a lakhatás növekedéséhez.
"A szilárd háztartási formációk és a vonzó jelzáloglábak hozzájárulnak az építőipar pozitív kilátásaihoz" - mondta Robert Dietz, a Házépítők Országos Szövetségének vezető közgazdásza a Journal számára. "Az építők azonban egyre növekvő aggodalmaikat fejezik ki a Kínával folytatott kereskedelmi vitából fakadó bizonytalanság miatt."
Előretekintve
Ez az aggodalom rávilágít a házépítési készletek helyrehozásának törékeny természetére. A befektetők már 2018-ban hatalmas visszaesést tapasztaltak az ágazatban, amikor például az SPDR S&P Homebuilders ETF január és december között több mint 30% -ot zuhant. Ha a globális és az amerikai gazdaság túl gyorsan lassul, vagy ha a kereskedelemben feszültségek túl nagyok, akkor még az alacsony jelzálogkamatok sem képesek ellensúlyozni a károkat.
