A negatív szövetség egy kötvényszövetség, amely megakadályozza bizonyos tevékenységeket, kivéve, ha a kötvénytulajdonosok megállapodnak abban. A negatív szövetségeket közvetlenül a kötvénykibocsátást létrehozó bizalmi behatolásba írják be, jogilag kötelezőek a kibocsátóra, és a kötvénytulajdonosok érdekeinek védelme érdekében léteznek.
A negatív szövetségeket korlátozó szövetségeknek is nevezzük.
A negatív szövetség lebontása
A negatív megállapodás az a megállapodás, amely korlátozza a társaságot bizonyos tevékenységekben való részvételtől. Gondolj egy negatív szövetségre, mint ígéretre, hogy nem teszel valamit. Például egy állami társasággal kötött egyezmény korlátozhatja az osztalék összegét, amelyet a cég fizethet a részvényeseinek. Ez felső korlátot is felvehet a vezetők fizetéseire. Negatív szövetséget találhat a munkaszerződésekben és az egyesülési és felvásárlási (M&A) szerződésekben. Ezeket a szövetségeket azonban szinte mindig megtalálják a kölcsön- vagy kötvénydokumentumokban.
Kötvény kibocsátásakor a kötvény tulajdonságait egy olyan dokumentum tartalmazza, amelyet kötvény okiratnak vagy bizalmi jelzésnek hívnak. A bizalmi jelölés kiemeli a kibocsátó felelősségét, és a vagyonkezelő felügyeli a befektetők érdekeinek védelme érdekében. A bizalom megszilárdulása előírja az esetleges negatív szövetségeket is, amelyeket a kibocsátónak be kell tartania. Például a negatív megállapodás korlátozhatja a vállalkozás képességét további adósságkibocsátásra. Pontosabban, a hitelfelvevőtől az 1-nél nem nagyobb adósság-tőke mutatót kell megkövetelni. A kölcsönszerződés vagy behúzás, amelyben a negatív szövetség megjelenik, részletes képleteket is tartalmaz, amelyek esetleg nem felelnek meg az általánosan elfogadott számviteli elveknek (GAAP), a negatív együtthatók arányainak és korlátainak kiszámításához.
A negatív szövetségek révén a hitelfelvevőkre gyakorolt általános korlátozások között szerepel annak megakadályozása, hogy egy kötvénykibocsátó több adósságot bocsásson ki mindaddig, amíg egy vagy több kötvény sorozat le nem jár. Ezenkívül egy hitelfelvételi vállalkozást bizonyos összegnél korlátozhatják a részvényeseknek a részvényeseknek történő fizetése, hogy ne növekedjen a kötvénytulajdonosok esetében a nemteljesítési kockázat, mivel minél több pénzt fizetnek a részvényeseknek, annál kevésbé lesz elérhető összeg kamat- és tőkefizetési kötelezettségek vállalására a hitelezők számára..
Általában véve, minél negatívabbak a kötvénykibocsátások, annál alacsonyabb lesz az adósság kamatlába, mivel a korlátozó kötvények biztonságosabbá teszik a kötvényeket a befektetők számára.
A negatív szövetség ellentétben áll a pozitív szövetséggel, amely egy kölcsönszerződés záradéka, amely előírja a vállalkozás számára, hogy tegyen bizonyos lépéseket. Például egy pozitív megállapodás megkövetelheti a kibocsátótól, hogy időszakonként tegye közzé a könyvvizsgálói jelentéseket a hitelezőknek, vagy pedig megfelelően biztosítsa eszközöket. Noha a pozitív vagy pozitív szövetségek nem korlátozzák az üzleti tevékenységeket, a negatív szövetségek lényegesen korlátozzák az üzleti tevékenységeket.
