A tőzsdei és a kötvénybefektetők számára egy újabb aggodalomra ad okot a vállalati adósság széles körű leminősítése, valamint annak lehetősége, hogy az egyszeri befektetési kategóriájú kibocsátók nem teljesítik kötelezettségeiket. Ezeket a félelmeket felgyorsítja az a hír, hogy a kaliforniai székhelyű PG&E Corp. (PCG) csődeljárás elleni védelmet nyújt be a csődeljárások miatt, mivel az ingatlanán a 2017-es és 2018-as tűzvész okozta hatalmas kötelezettségeket. Fő működő leányvállalata már nem teljesíti az alapértelmezett előírásokat.
Eközben a kéretlen kötvénypiac likviditási problémákkal néz szembe, és így teljes összeomlást szenvedhet, ha arra kényszerül, hogy elbukjon az elhullott angyalok árvízéből, vagy az olyan kötvényekből, amelyek befektetési kategóriáktól a szeméttől státusig csökkentek - figyelmeztet a CNBC. Ez a jelentés az alábbiakban összefoglalt ijesztő forgatókönyvet vázolja.
A Junk Bond rémálom forgatókönyve
- A magas hozamú piac értéke 5 év alatt, 1, 25 trillió dollár mélypontnál csökken. A likviditás, vagy az önkéntes vásárlók megtalálásának képessége csökken a felesleges piacon.A nagyszámú befektetési kategóriájú vállalat lecsökkenhet a szeméremre. Az új szemetes adósság átméretezése hozamok növekedését idézheti elő. szerepeljen a junk adósságfinanszírozástól függő vállalatok között
Jelentőség a befektetők számára
A közműveket hagyományosan a legbiztonságosabb menedékhelyek közé sorolják a kockázatkerülő befektetők számára, ezáltal növelve a PG&E válság sokkoló hullámait. Egy másik CNBC-jelentés szerint a társaság 30 milliárd dolláros kötelezettségekkel néz szembe a tűzoltások miatt. A PG&E a közelmúltban becslése szerint a szövetségi bíró végzésének betartása 150 milliárd dollárba kerül az elképesztő módon - állítja Bloomberg. Ugyanakkor 2019. január 24-én a Kaliforniai Állam nyomozói a PG&E-t jogsértésekkel engedték vissza, egy későbbi Bloomberg-jelentés szerint, amely nap mint nap 75% -kal elküldte bontott készletét.
A három fő kötvényminősítő intézet 2018. novemberében a PG&E-t az alacsonyabb szintű befektetési szintre csökkentette. A közelmúltban ismételten csökkentették a részleges kötvény státuszt, miután a PG&E bejelentette, hogy 2019. január 29-én csődeljárást indít intézményi befektetőnként.. Ezt követően a PG & E legfontosabb leányvállalata, a Pacific Gas & Electric Co. fizetésképtelenné vált, mivel a Reuters szerint nem teljesítette az ütemezett kamatfizetéseket. A 2019. január 24-i pozitív hírek előtt a PG&E részvények több mint 80% -kal zuhantak 2018. november 8. óta, aminek eredményeként piaci korlátja kb. 24 milliárd dollárról 4 milliárd dollárra esik vissza, a Yahoo Finance adatai szerint.
A kéretlen kötvények 2018-ra durván estek, az iShares iBoxx $ magas hozamú vállalati kötvényének ETF-je (HYG) 2, 0% -kal csökkent az évre vonatkozóan, a Yahoo Finance korrigált szoros adatai alapján. Az alap 2018. január 24-ig 3, 8% -kal emelkedett az év végéhez képest, de durvabb idők várhatók. Míg a kéretlen kötvények hozamai és az összehasonlítható amerikai kincstári adóssághoz tartozó hozamok közötti különbség 222 bázisponttal nőtt 2018. október elejétől 2019. január elejéig, ez a növekedésnek csak körülbelül a fele, amely a korábbi, 2011-es és 2015-es stresszidőszakokban történt, jelenti a Financial Times.
A kéretlen kötvénypiac és az olyan egyes társaságok, mint a PG&E, bánatát az adósságteher világszerte felszaporodó szélesebb összefüggésében kell meghatározni, mind a kormányok, mind a vállalkozások, mind a háztartások körében. A Barron's által idézett Nemzetközi Pénzügyi Intézet szerint a globális adósság jelenleg 244 billió dollár, vagyis körülbelül 3, 2-szerese a globális GDP-nek. 2000-ben a globális adósság / GDP arány 1, 7-szerese volt.
Valójában a General Electric Co. (GE), a General Motors Co. (GM) és a Ford Motor Co. (F) azok a legmagasabb profilú befektetési kategóriájú társaságok, amelyeknél a korábbi Barron korábbi kockázata szerint fennáll a veszélye annak, hogy a hulladék státusra való besorolást veszélyeztetik. cikk. Mindegyik erőteljesen tőkeáttételt él, és a kamatlábak emelkedésével hirtelen magasabb refinanszírozási költségekkel néznek szembe.
Előretekintve
Jelenleg körülbelül 2, 7 billió dollár a BBB-besorolású vállalati adósság az Egyesült Államokban, amely a legalacsonyabb kategóriájú befektetési kategóriájú kötvények, jegyzi az FT. A leminősítés hulláma eldughatja a már nem likvid folyékony kötvénypiacot, amely kevesebb, mint fele ennek a méretnek. Ez egyre növekvő probléma lehet, ha a kamatlábak emelkednek, vagy a gazdaság sputog. Az elmúlt 10 évben azonban az S&P USA magas hozamú vállalati kötvény-mutatója jól tartotta magát, átlagos éves hozama 10, 45% volt, az S&P Dow Jones-indexek alapján számítva.
