Az S&P 500 legjobban hozó osztalékállománya a legkedvezőbb áron, közel 40 év alatt kerül eladásra, mivel a kötvények hozama világszerte csökken. A globális kereskedelemmel kapcsolatos fokozódó félelmek, a Kínából és Németországból származó gazdasági erőművekből származó gyenge gazdasági adatok és az USA kincstárhozam-görbéjének rövid fordított fordítása ellenére a múlt héten a Goldman Sachs nagy növekedési potenciállal rendelkező, és alku alatt kereskedő osztalékállományokat javasol. árak.
A kosár számos ágazat készletéből áll, amely lenyűgöző várt osztalékhozamot (DY) kínál az évre, és vonzó, előretekintő ár-nyereség arányt (P / E arányt) mutat, beleértve az AT&T Inc. (T) -ot a 5, 9% DY és 9x P / E arány; Kohl's Corp. (KSS), 6, 1% és 9x; Archer-Daniels-Midland Co. (ADM), 4, 8% és 11x; Citizens Financial Group Inc. (CFG), 4, 3% és 8x; AbbVie Inc. (ABBV), 6, 8% és 7x; és a Seagate Technology PLC (STX), 5, 7% és 10x.
Mit jelent a befektetők számára
A Goldman osztaléknövekedési kosárjának medián állománya számos kulcsfontosságú mutatónál meghaladja az S&P 500 medián állományát: 2019-ben a becsült DY 3, 8%, míg az S&P 500 2, 1%; az osztalékösszetétel éves növekedési rátája (CAGR) 2018 és 2020 között 9%, szemben az S & P 6% -ával; és a becsült PE arány a következő tizenkét hónapban 11x és 16x a széles piaci index esetében.
Összehasonlítva azzal, hogy mely piacok árazzák az árakat, Goldman becslései az osztaléknövekedésről határozottan optimistaak. A cserepiaci árak szerint az osztalékok várhatóan éves szinten 0, 7% -kal növekednek a következő évtizedben, míg a befektetési bank elemzői 3, 5% -os éves növekedést követelnek ugyanabban az időszakban. Ez a várakozások különbsége a történelmileg alacsony osztalékállományokra vonatkozó értékelési engedménnyel könnyebben megérti, miért gondolja Goldman elemzői, hogy miért nagyszerű ajánlat.
A kissé kevésbé optimista Janus Henderson vagyonkezelő cég a közelmúltban számolt be arról, hogy az osztaléknövekedés üteme 1, 1% -ra csökkent. De ez az egész világon, nem csak az Egyesült Államokban, a készletekre vonatkozik, és még az a kis növekedés is segített az osztalékot rekordot elérni a legmagasabb szintre. Janus Henderson előrejelzése szerint a globális osztalékkifizetések év végére 4, 2% -os növekedést mutatnak, állítja a Guardian.
Ezek a nagy osztalékok különösen vonzónak tűnnek egy olyan világban, ahol az amerikai 10 éves kincstári hozamok valamivel több, mint 1, 6% -ot hoznak, és a kötvények hozama világszerte csökken, sokan negatív területre. Míg a befektetők már évek óta megszokják az államkötvények negatív hozamát, mostantól kezdik megkóstolni a negatív hozamú vállalati adósságot is. A Bloomberg szerint a múlt héten a negatív hozamú kötvények teljes összege a múlt héten csaknem 17 trillió dollárt tett ki.
A hozamok zuhanása akkor következik be, amikor a befektetők kötvényekbe és kötvényalapokba rohannak a globális gazdaság egészségi problémáival összefüggésben. A deflációs nyomás várakozásai azt is jelentik, hogy a nominálisan negatív hozamú adósság potenciálisan pozitív reálkamatot kereshet, és a hozamok várakozásai továbbra is csökkennek, amikor a központi bankok végrehajtják a monetáris politikát, tehát a befektetők képesek lehetnek a jelenlegi kötvényállományuk magasabb áron történő eladására. jövő és zseb a nyereséget.
Valójában a Federal Reserve jövőbeli kamatcsökkentésével kapcsolatos várakozások hozzájárultak ahhoz, hogy a 10 éves kincstárjegyek hozama alatti 2 éves kamatlábak hozama alá essen, ez a hozamgörbe megfordítása, amelyet a pénzügyi válság előtt nem láttak. A hozamgörbe 2s10-es részeinek megfordítása történelmileg meglehetősen megbízható előrejelzése volt a következő recessziónak.
Előretekintve
Annak ellenére, hogy a hozamgörbe-inverzió baljós figyelmeztető jele van, a részvénybefektetőknek legalább nem is kell aggódniuk. Goldman megjegyzi, hogy az elmúlt öt inverziót követő recesszióig eltelt átlagos idő 22 hónap volt. Eközben az S&P 500 átlagosan 12% -kal növekedett az inverzió bekövetkezése utáni első 12 hónapban.
