Mi az a bél terjedése?
A belsõ felár vagy „belsõ szétterjedése” egy olyan opciós stratégia, amelyet az ITM felhívással egyidejûleg elhelyezett pénz (ITM) vételével vagy eladásával hoztak létre. Az opcionális kereskedők a hosszú bélrátákat használják olyan esetekben, amikor úgy vélik, hogy az alapul szolgáló részvény jelentős mértékben mozog, de nem biztosak abban, hogy felfelé vagy lefelé emelkednek-e. Ezzel szemben egy rövid bélráta akkor alkalmazandó, amikor az alapul szolgáló állománytól várhatóan nincs jelentős változás.
Kulcs elvihető
- A hosszú bélterjedés magában foglalja a pénzbeni felhívás és felvásárlás vásárlását. Egy hosszú bélrészesedésből származó nyereség akkor jelentkezik, ha az alapul szolgáló eszköz nagy árat mozog, mielőtt az opciók lejárnának. hívás és eladás. Egy rövid bél felosztja a nyereséget, ha az alapul szolgáló ár nem mozog sokkal az opciók lejárta előtt.
A bél terjedésének megértése
A belsõ felárak különböznek a tipikus opciós feláraktól annak a ténynek köszönhetõen, hogy egy tipikus felár során a pénzbõl (OTM) a opciókat fogják használni, nem pedig a drágább ITM opciókat.
Az ITM opciókat "beleknek" hívják, mivel azok belső értéke szempontjából ízletesebbek, mint OTM-ekvivalenseik.
Az ITM hívás és eladás vételekor vagy eladásakor az opcióknak azonos távolságot kell tartaniuk a pénzben. Például, ha az állomány 20 dollárral kereskedik, akkor az ITM hívás 19, 50 dollár sztrájk ára lehet, az ITM eladása pedig 20, 50 dollár sztrájk lehet.
Ha az ár jelentősen mozog, akkor a hívás vagy eladás pénzért jár, míg a másik lehetőség veszteséget okoz. A vesztes veszteséget az opcióért fizetett összeg korlátozza.
A hosszú stratégia veszteséget eredményez, ha az ár nem mozog jelentősen, vagy változatlan marad, mivel az opció külső értéke elveszik. A veszteség csak részleges veszteség lehet, mivel az egyik vagy mindkét opció továbbra is pénzben lehet, és ezért van bizonyos értéke.
Az ITM hívás és eladás eladása ellenkező szándékkal rendelkezik. Az eladó, vagy író azt várja, hogy az ár nem sokat mozog. Az ITM-hívások és -parancsok eladása magasabb prémiumot jelent, mint az OTM-hívások és -hívások eladása. Ha az alapul szolgáló ár jelentősen mozog, akkor a hívás vagy eladás pénzt veszít. A veszteség nagyon nagy lehet, attól függően, hogy milyen mértékben halad az alapul szolgáló mögött. A veszteséget ellensúlyozza a kapott díj. Lehetséges, hogy az egyik vagy mindkét opció lejár az ITM-en, ezért a maximális profit az eladott opciók külső értéke. A kockázat korlátlan.
A Staddles hasonló stratégia, amely pénz-pénz (ATM) opciókat használ. A fojtogatások OTM opciókat használnak.
Valós példa a bél terjedésére az állományban
Tegyük fel, hogy egy kereskedő úgy véli, hogy az Apple Inc. (APPL) részvényárfolyamának nagy haladása lesz az elkövetkező öt hétben a bevételi bejelentés miatt. Úgy döntenek, hogy ITM vételi és eladási opciókat vásárolnak, megteremtve a bérspred-et olyan opciókon, amelyek hat hét alatt járnak le. Ez a lejárat lehetővé teszi a kereskedő számára a bevételek felszabadítását.
Az Apple jelenleg 225 dollárral kereskedik.
Vásárolnak egy ITM hívást 220 dolláros sztrájkkal, szerződésenként 12, 85 dollárért. Mivel minden szerződés 100 részvényt irányít, a felhívás költsége 1 285 USD plusz jutalékok.
Vásárolnak egy ITM-t, amelynek 230 dolláros sztrájkja 10, 40 dollár. Az eladás összesen 1 040 dollárba kerül, plusz jutalékok.
A kereskedelem teljes költsége 2325 dollár.
Ha az alapul szolgáló eszköz ára opció lejártakor 240 dollárra mozog, a kereskedő továbbra is 325 dollárt veszít. Ennek oka az, hogy a hívás részvényenként 20 dollár, vagyis 2000 dollár. A vétel semmit sem ér. 2325 dollárt költöttek a kereskedelemre, de csak 2000 dollár értékű opciójuk volt.
Ha az ár a opció lejártakor 260 dollárra mozog, a kereskedő 1675 dollár nyereséget szerez. Ennek oka az, hogy a hívás részvényenként 40 dollár, vagy 4000 dollár. A vétel semmit sem ér. 2325 dollárt költöttek a kereskedelemre.
Ha az ár megközelíti a 225 dollárt lejáratkor, akkor a felhívás értéke 5 dollár / szerződés, az eladás pedig 5 dollárba kerül a szerződésért, összesen 1, 000 dollár 100 részvényre. 1325 dollárt veszítenek.
Ha az Apple ára 200 dollárra esik, akkor az eladás értéke 30 dollár, vagyis 3000 dollár a 100 részvényért. Levonva azt, amit fizetett az eladott nyereségből, 675 dollárt keresnek.
