Mi az útmutatás?
Az útmutatás olyan statisztikai információra vonatkozik, amelyet a társaságok a részvényeseknek terjesztenek annak érdekében, hogy jelezzék a várható jövőbeli teljesítményt. Az útmutatás, amelyet alternatívan „jövedelem-iránymutatásnak” vagy „előretekintő kimutatásnak” neveznek, általában magában foglalja a bevételi becsléseket, a becsült jövedelmet és a tőkeköltség-becsléseket.
Hogyan működik az útmutatás?
Jóllehet a társaságoktól jogilag nem kötelezővé tenni a jövedelem-iránymutatást, ennek ellenére sokukban szokásos gyakorlat. A bevételi útmutatást általában a társaság negyedéves bevételi jelentéseivel együtt nyújtják, és gyakran elemzik az elemzők ülésein.
A tájékoztató útmutatások általában az értékesítési előrejelzéseken, a piaci körülményeken és a vállalati kiadásokon alapulnak. Egyes vállalatok azonban útmutatást nyújtanak pénzügyi tevékenységeik egyéb vonatkozásaival kapcsolatban, mint például a készlet, az eladott egységek és a cash flow.
Befektetők befolyásolása
Az útmutató jelentések jelentősen befolyásolhatják az elemző részvényesi besorolását, ami végső soron befolyásolhatja a befektető döntését az értékpapír vásárlásáról, tartásáról vagy eladásáról. Például, ha egy társaság vezetősége olyan iránymutatásokat ad ki, amelyek jóval a piaci várakozások alá esnek, az elemzők valószínűleg leértékelődnek a részvényen, és ez arra készteti a befektetőket, hogy döntsék pozícióikat.
Szabályozás és kockázatok
Az útmutató megállapítások magukban foglalják a tévedés kockázatát. Ezért biztonságos kikötőre vonatkozó rendelkezéseket vezettek be annak megakadályozására, hogy a vállalkozásokat bepereljék, ha előretekintő elvárásaik nem teljesülnek. A legfontosabb, hogy a kongresszus 1995-ben elfogadta a magán értékpapírokkal kapcsolatos peres ügyekre vonatkozó törvényt (PSLRA), amely segít megvédeni a vállalatokat az értékpapírokkal kapcsolatos csalásokkal szemben a nem teljesített várakozásokból.
Annak érdekében, hogy tovább megvédjék magukat a peres eljárásoktól, a társaságok útmutatásaikkal összekapcsolják a közzétételi nyilatkozatokat, kiemelve azt a tényt, hogy előrejelzéseik egyáltalán nem garantáltak. Ezenkívül a társaságok nem kötelesek frissíteni útmutatásaikat az első jelentések közzététele után, még akkor sem, ha a piaci események miatt előrejelzésük valószínűtlen.
A befektetési közösségben nem mindenki üdvözli az útmutató jelentések fontosságát. Warren Buffett befektetési guru nemrégiben felszólította a vállalatokat, hogy hagyják abba a negyedéves jövedelemadási útmutatásokat, mert úgy véli, hogy ez arra készteti a vállalatokat, hogy bolondosan túl sok figyelmet fordítsanak a „számok készítésére” a működésük hosszú távú érdekeinek ápolása rovására.
Kulcs elvihető
- Az útmutatás arra az információra vonatkozik, amelyet a vállalatok a részvényeseknek terjesztenek annak érdekében, hogy jelezzék a várható jövőbeli teljesítményt. Alternatívként „jövedelem-iránymutatásként” vagy „előretekintő kimutatásként” hivatkoznak, az útmutatás általában bevételi becsléseket, előrejelzett jövedelmet és tőkeköltség-becsléseket tartalmaz. jelentősen befolyásolja az elemző részvényesi besorolását, ami végső soron befolyásolhatja a befektető döntését az értékpapír megvásárlásáról, birtoklásáról vagy eladásáról.Mivel az útmutató nyilatkozatok magában hordozzák a helytelen tévedés kockázatát, biztonságos kikötőre vonatkozó rendelkezéseket vezettek be a társaságok perelhetőségének megóvása érdekében, ha előretekintő várakozásaik nem teljesülnek.A vállalkozások nem kötelesek frissíteni útmutatásaikat az első jelentések közzététele után, még akkor sem, ha a piaci események miatt előrejelzésük valószínűtlen.
Mások nem értenek egyet azzal, hogy úgy gondolják, hogy a negyedéves eredményjelentések miatt a befektetők jobban képzettek a rövid távú eredményekkel szemben a hosszú távú kezdeményezésekkel szemben. A támogatók azt is úgy vélik, hogy a nyilvánosság kevesebb információval történő ellátása nem szükségszerűen csökkenti az állomány volatilitását.
