Mi a piaci hozzáadott érték?
A piaci hozzáadottérték (MVA) egy olyan számítás, amely megmutatja a társaság piaci értéke és az összes befektető, mind a kötvénytulajdonosok, mind a részvényesek által befizetett tőke közötti különbséget. Más szavakkal, a társasággal szemben fennálló összes tőkekövetelés összegét növeli az adósság és a saját tőke piaci értéke. Ezt a következőképpen kell kiszámítani:
MVA = V - K
ahol az MVA a vállalkozás piaci hozzáadott értéke, V a vállalkozás piaci értéke, beleértve a cég saját tőkéjének és adósságának értékét (a vállalkozás értékét), és K a cégbe befektetett teljes tőkeösszeg.
Az MVA szorosan kapcsolódik a gazdasági hozzáadott érték (EVA) fogalmához, amely az EVA-értékek sorozatának nettó jelenértékét (NPV) képviseli.
Piaci hozzáadottérték (MVA)
A piaci hozzáadott érték (MVA) megértése
Amikor a befektetők a motorháztető alá akarnak nézni, hogy megtudják, hogyan teljesül a társaság a részvényeseknek, először az MVA-ra néznek. A társaság MVA-je azt jelzi, hogy képes-e idővel növelni a részvényesi értéket. A magas MVA bizonyítja a hatékony irányítást és az erős működési képességeket. Az alacsony MVA azt jelentheti, hogy a vezetés tevékenységeinek és beruházásainak értéke kevesebb, mint a részvényesek által bevitt tőke értéke. A negatív MVA azt jelenti, hogy a vezetés tevékenységei és beruházásai csökkentek és megfordították a részvényesek által bevitt tőke értékét.
Kulcs elvihető
- Az MVA-k a vállalat vezetésének intézkedései és beruházásai által létrehozott értékreprezentációk. A magas MVA azt bizonyítja, hogy a vezetés tevékenységeinek és beruházásainak értéke kevesebb, mint a részvényesek által befizetett tőke értéke, míg az alacsony MVA éppen ellenkezőjét jelent. Az MVA-k nem tekinthetők megbízható mutatójának a menedzsment teljesítményéről az erős bikapiacok során, amikor a részvényárak általában emelkednek.
Az MVA tükrözi a részvényesi érték elkötelezettségét
A magas MVA-val rendelkező társaságok vonzóak a befektetőkre nemcsak azért, mert nagyobb valószínűséggel eredményeznek pozitív hozamot, hanem azért is, mert ez jó jelzés erős vezetésük és megfelelő kormányzásuk szempontjából. Az MVA úgy értelmezhető, hogy az a vagyonmennyiség, amelyet a menedzsment létrehozott a befektetők számára a társaságba történő befektetésükön túl. Azok a vállalatok, amelyek képesek fenntartani vagy növelni az MVA-t az idő múlásával, általában több beruházást vonzanak, ami tovább fokozza az MVA-t. Az MVA valójában alábecsülheti a társaság teljesítményét, mivel nem veszi figyelembe a részvényeseknek fizetett készpénzkifizetéseket, például osztalékokat és részvény-visszavásárlásokat. Az MVA valószínűleg nem megbízható mutatója a menedzsment teljesítményének erős bikapiacokon, amikor a részvényárak általában emelkednek.
Példák MVA-ra
A magas MVA-val rendelkező vállalkozások az egész befektetési spektrumban megtalálhatók.
Az Alphabet Inc. (GOOGL) a Google szülője, a világ egyik legértékesebb vállalata, nagy növekedési potenciállal rendelkezik. Készlete 1, 293% -ot hozott működésének első 10 évében. Noha a korai évek MVA-jának nagy részét a részvényeihez viszonyított piaci túlélésnek tulajdoníthatják, a társaságnak az elmúlt öt évben majdnem megháromszorozódott. Az ábécé MVA-je a 2011. évi 128, 4 milliárd dollárról 354, 25 milliárd dollárra nőtt 2015. decemberében 606, 17 milliárd dollárra 2017. decemberében.
A spektrum másik végén az S&P 500 index egyik legelterjedtebb vállalata, a Coca-Cola Company (KO) található. A Coca-Cola Warren Buffett egyik kedvenc részvényállománya, mivel vezetése olyan hatékonyan növeli a részvényesi értéket. 2017 év végén a társaság MVA értéke 158, 52 milliárd dollár volt, szemben a 2015-ös 150, 4 milliárd dollárral és a 2011-es 119, 8 milliárd dollárral, amely nem tartalmazza a részvényeseknek fizetett közel 6 milliárd dollárt. 2016-tól kezdve a Coca Cola az elmúlt 25 évben évente átlagosan 8% -kal növelte osztalékát.
