A stílus eltolódása az alap eltérése a befektetési stílusától vagy céljától. A stílus eltolódását a tőke felértékelődése okozhatja. Ez az alap kezelésében bekövetkezett változásokból is származhat.
Breaking Down Style Drift
A stílussodródásos befektetés utalhat minden olyan befektetésre, amelyet egy alapkezelő az alap meghatározott befektetési célján kívül hajt végre. A regisztrált alapok alaposabb ellenőrzés alatt állnak a stílus-eltolódás szempontjából, mint a magántulajdonban kezelt alapok, például a fedezeti alapok. Az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) rendelkezik olyan szabályokkal, amelyek előírják, hogy egy alap eszközének 80% -át befektesse az alap neve által javasolt befektetésekbe. Az alapkezelők azonban a fennmaradó részet saját belátásuk szerint fektethetik be.
Noha az alapnak egyértelműen megfogalmazott befektetési célja lehet, az alap egyes paraméterei szélesek lehetnek. Például egy részvényalap vagy kötvényalap lehetővé teszi a kezelőnek, hogy befektessen a részvények vagy kötvények teljes befektethető egységébe. Ha a megengedett befektetések szélesek, akkor a portfólió rugalmasan alkalmazkodik a stílus eltolódásához az alap jogi korlátain belül. Egy részvényalapban a stílus eltolódása gyorsan bekövetkezhet, amikor egy alap részvény-befektetései megnövelik a piaci felső küszöbértékeket. Például egy részvényalap, amely nagymértékben befektet a kis kapitalitásokba, láthatja, hogy portfóliója egy közepes kapitalizációjú portfólióba sodródik. Ha az alap egyetlen jogi korlátozása az, hogy részvényekbe fektessen be, akkor ez a stílus-eltolódás megfelel a stratégiájának. Ugyanezen forgatókönyv szerint a részvényalap-kezelő nagyobb megtérülési lehetõségeket is láthat a részvénypiac más területein, ami eltérést idézhet elõ a kialakult stílustól.
Egyes alapkezelők felhasználhatják az alap fennmaradó 20% -át, amelyet rugalmasabban lehet befektetni, extrém befektetések végrehajtására az alap elsődleges céljain kívül. Bizonyos esetekben ezt stílussodródásnak nevezik, mivel ez jelentősen eltér az alap fókuszától. Az alapkezelők származékos eszközöket használhatnak az alap egyes kockázatainak fedezésére az alacsonyabb szintű támogatás érdekében. Az alapkezelők jelentős mennyiségű készpénzt is tarthatnak az alap diszkrecionális részében operatív irányítás céljából.
Általában véve a portfóliókezelő elkötelezettsége egy alap eszközeinek kezelése az alap befektetési stílusának megfelelően, több éven keresztül, pozitív befektetési minőséget jelent. Nyilvánvaló okokból a konzisztencia ezen a területen jobb, mint a stílus sodródása. A teljesítményt üldöző vezetőkről ismert, hogy különböző stratégiákat alkalmaznak, amelyek gyakran nem eredményesek és megváltoztathatják az alap kockázat-hozam profilját a befektető számára.
Stílusú drift kellő gondosság
A szabályozott alapokba fekvő befektetők támaszkodhatnak a SEC szabályaira, hogy megvédjék a stílussodródást. A stílus eltolódásának kockázata nagyobb lehet az alternatív alapok, például a fedezeti alapok esetében. A szokásos befektetési átvilágítás segíthet a befektetőnek a stíluseltolódás azonosításában és a befektetési alapok változó allokációjának megértésében. A befektetők számára fontos a részvényesi jelentések, az eszközkeverék bontásai, az ágazatok szerinti bontás és az alap részesedésével kapcsolatos egyéb átlátható információk. Az alapok kiegyensúlyozásának ütemezése azt is jelezheti, hogy hajlamosak-e a stílus eltolódására. Egyes pénzügyi adatszolgáltatók szintén kínálhatják a stílus drift arányának jelentését, amely lehetővé teszi a befektetők számára, hogy kövessék az alap stílusának driftjét.
A stílus elmozdulását vonzó befektetők érdemes lehet index alapokat választani, amelyeket széles körű stratégiákkal kínálnak, ideértve a stílust, témát, értéket, növekedést és lendületet. Egy adott stílust követő, testreszabott index alapok hasznosak lehetnek a befektetők számára, akik enyhítik a stílus sodródásának kockázatát.
