Mik a garanciadíjak?
A garanciadíjak arra az összegre vonatkoznak, amelyet a jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) szolgáltatóknak fizettek a nyújtott szolgáltatások ellenében. Az olyan MBS szolgáltatók, mint a Freddie Mac, Ginnie Mae és Fannie Mae, a hitelezőknek díjat számítanak fel egy MBS létrehozásáért, kiszolgálásáért és jelentéséért, valamint azon garanciaért, hogy a szolgáltató kiegészíti az MBS-t annak biztosítása érdekében, hogy a tőke és a kamat kifizetésre kerüljön. akkor is, ha a hitelfelvevők alapértelmezetten fizetnek. Ez a fizetési garancia a garanciadíjak fő alkotóeleme. A garanciadíjakat gyakran a jelzáloggal fedezett biztosítékok bizonyos típusú biztosításának nevezik, bár a fent említett egyéb szolgáltatásokra vonatkozik. A garanciadíjakat "g-díjaknak" is nevezik.
A garancia díjai
A garanciadíjak elsősorban az MBS végtulajdonosának nyújtott hitelgaranciából állnak, de fedezik az értékpapírosított jelzálog-poolok kezelésének és adminisztrációjának költségeit, az MBS-ről a befektetőknek és az Értékpapír- és Tőzsdebizottságnak (SEC) beszámolót is. és egyéb back-office feladatok. Az olyan szolgáltatók, mint a Fannie, Freddie és Ginnie, segítenek a bankoknak, jelzálogkölcsönöket vásárolva jelzálogkölcsön-társaságoktól, kereskedelmi bankoktól, hitelszövetkezetektől, aggregátoroktól és így tovább. A legtöbb esetben azonban Fannie, Freddie és Ginnie fizeti ezeket a jelzálogkölcsönöket azáltal, hogy azokat az értékpapírosított MBS formájában nyújtják vissza az iniciatoroknak, amelyet a kedvezményezett választhat eladni vagy megtartani. Az MBS-be beépített garanciadíj az MBS-szolgáltató jövedelemtermelője, és ideális esetben ez minden terméknél elegendő az egyedi jelzálogkölcsön-fedezetek fedezéséhez.
A jelzálogkölcsön-lemondás és a kezességvállalási díjak
A garanciadíjakat az alapul szolgáló jelzálogkészlet hitelképességére és méretére kell alapozni. A 2007–2009 közötti jelzálogkölcsönök összeomlása és a pénzügyi válság előtt a garanciadíjak kis, 15–25 bázispontos levonást jelentettek. E kis díj ellenében a jelzálog-kibocsátó eladható eszközt kapott, miközben elszámolta a kölcsönt a könyvektől a további hitel felszabadítása érdekében. Ez kiváló üzlet volt a hitelezők számára, mivel az MBS-szolgáltatók a garanciadíjak meghatározásakor a kölcsönszolgáltatók információitól függtek. A bankok megragadták a lehetőséget, hogy kitoltsák azokat a határokat, akiknek ésszerűen lehet jelzálogkölcsönt adni, ami NINJA kölcsönöket és általános piaci torzulást eredményez. Sajnos a garanciadíjakat nem igazították ennek a valóságnak a tükrözéséhez, ami jelentős jelzálog-visszaesést eredményezett, amikor az Egyesült Államok kormányának végül kellett megmentenie az MBS-szolgáltatókat, mivel a garanciadíjak nem voltak elegendőek a valós felelősség fedezéséhez.
Garanciadíjak a leomlást követően
A garanciadíjak a pénzügyi válság és a nagy recesszió óta meredeken emelkedtek. Az olvadás előtti 15-25 bázispontok átlagához képest az olvasztást követő átlag több mint kétszerese. A Szövetségi Ház- és Pénzügynökség (FHFA) éves elemzést készít a Freddie és a Fannie által fizetett garanciadíjakról. Az FHFA a 2016. évben kibocsátott fix kamatozású 30 éves jelzálogkölcsönnél 61 bázispontos átlagos garanciadíjat jelentett. Bár a garanciadíjakra általában nem fordítanak nagy figyelmet a jelzálogipar érdekképviseleti csoportjai kívül, politikai kísérleteket tettek a a testület további 10 bázisponttal növeli az FHFA-t, hogy csökkentse az amerikai adófizetőkkel szembeni jövőbeli kockázatokat. A javasolt emeléseket a végrehajtás előtt felfüggesztették.
