Mi a növekedés elfogadható áron?
Az ésszerű áron történő növekedés (GARP) egy olyan részvénybefektetési stratégia, melynek célja a növekedésbe történő befektetés és az értékbefektetés egyes alapelveinek egyesítése. A GARP befektetői olyan társaságokat keresnek, amelyek jövedelme folyamatosan növekszik a széles piaci szint felett, miközben kizárják azokat a vállalatokat, amelyek nagyon magas értékkel bírnak. Átfogó cél a növekedés vagy az értékbefektetés szélsőségeinek elkerülése; ez tipikusan a GARP befektetőit növekedésorientált részvényekhez vezet, amelyek viszonylag alacsony ár / bevétel (P / E) szorzata normál piaci körülmények között.
A növekedés megértése ésszerű áron (GARP)
A GARP befektetést a legendás Fidelity menedzser, Peter Lynch népszerűsítette. Noha a stílusnak nem lehet merev határa a részvények bevonására vagy kizárására, az alapvető mutató, amely szilárd referenciaértékként szolgál, az ár / jövedelem növekedés (PEG) arány. A PEG a társaság P / E arányának (értékbecslés) és a következő néhány évben várható jövedelemnövekedésének arányát mutatja. A GARP befektető olyan részvényeket keresne, amelyek PEG-je legfeljebb 1, ami azt mutatja, hogy a P / E arányok összhangban állnak a várható jövedelemnövekedéssel. Ez segít felfedezni az elfogadható áron kereskedő részvényeket.
Medvepiac vagy más részvények visszaesése esetén elvárható, hogy a GARP befektetõinek megtérülése magasabb legyen, mint a tiszta növekedésû befektetõké, de a szigorú értékû befektetõkkel szemben, akik általában a P / Es részvényeket vásárolnak széles piaci multiplikációk mellett.
Növekedés ésszerű ütemű (GARP) befektetőkkel szemben a Versus Value befektetőkkel
Az értékbefektetők megpróbálnak vásárolni eladásra kerülő részvényeket. Az értékbefektetők alacsonyabb áron keresik a részvényeket: a) nagyobb esélye van a jövőbeni nyereség megszerzésére, és b) kevesebb a pénz elvesztésének kockázata, ha az állomány nem teljesít olyan jól, mint amire számítottál. Ezt a kulcsfontosságú alapelvet a biztonsági határnak nevezik. Az értékbefektetők szintén nem vesznek részt a hatékony piaci hipotézisben, amely feltételezi, hogy a részvényárak már figyelembe veszik a vállalati, iparági és piaci információkat. Az értékbefektetők úgy vélik, hogy lehetséges a túlértékelt vagy alulértékelt részvények kiválasztása a jelenlegi piaci árhoz viszonyítva. Az értékbefektetők diszkontált cash flow-elemzést (DCF) végezhetnek az állomány belső értékének meghatározása érdekében.
A híres értékű befektetők között szerepel Warren Buffet, a Berkshire Hathaway vezérigazgatója és elnöke, amely a világ egyik legnagyobb nyilvános részvénytársasággá vált 490 milliárd dolláros piaci kapitalizációval.
