Mi a Greenmail?
A Greenmail az a gyakorlat, hogy elegendő részvényt vásárolnak egy társaságban az ellenséges felvásárlás fenyegetése érdekében, így a célvállalat ehelyett részvényeit prémiummal vásárolja meg. Az egyesülésekkel és felvásárlásokkal kapcsolatban a greenmail kifizetés védelmi intézkedésként történik a vételi ajánlat megállítása érdekében. A célvállalatot kényszerítik az állomány visszavásárlására egy jelentős prémiummal, hogy megakadályozzák a felvásárlást, ami jövedelmező nyereséget eredményez a zöldszervező számára.
Kulcs elvihető
- A Greenmail olyan gyakorlat, amelynek során a „greenmailer” jelentős részvényt vásárol a társaság részvényeivel és ellenséges felvásárlást fenyeget. A célvállalat képes ellenállni az átvételi kísérletnek, ha részvényeit a greenmailer prémiumával visszavásárolja. szerveket.
A Greenmail megértése
A zsaroláshoz hasonlóan a zöld zsarolás az entitásnak fizetett pénz az agresszív magatartás megállítása vagy megakadályozása érdekében. Fúziók és felvásárlások esetében ez egy olyan felvásárlásellenes intézkedés, amelyben a célvállalat greenmail néven prémiumot fizet, hogy saját részvényeit felfújt áron visszavásárolja egy vállalati raidertől. A zöldpostai kifizetés elfogadása után a versenyző általában vállalja, hogy abbahagyja az átvételt, és nem vásárol több részvényt egy adott időtartamra.
A „zsarolás” kifejezés a zsarolás és a zöld pénz (dollár) kombinációjából származik. Az 1980-as években bekövetkezett nagyszámú vállalati fúzió a zöld levélküldés hullámához vezetett. Ebben az időben azt gyanították, hogy néhány vállalati sztrájkoló, csak profitot keresve, átvételi ajánlatokat kezdeményezett, és nem szándékozott követni a felvásárlást.
A Greenmail-et a legtöbb szabályozó szerv nagyrészt tiltotta.
Greenmail-ellenes rendelkezések
A zöld levelek elleni rendelkezés egy speciális záradék a vállalkozás alapszabályában, amely megakadályozza az igazgatótanácsot a zöld levél kifizetéseinek jóváhagyásában. A zöld levélzés elleni rendelkezés kiküszöböli annak a lehetőségét, hogy az igazgatóság megtegye a célszerű utat, és kifizeti a társaság részvényei nemkívánatos megszerzőjét, így a részvényesek rosszabb helyzetben vannak.
Példa: A Gentleman Greenmailer
Sir James Goldsmith az 1980-as évek hírhedt vállalati versenyzője volt. Két magas rangú greenmail kampányt szervezett a St. Regis Paper Company és a Goodyear Tyre and Rubber Company ellen. Goldsmith 51 millió dollárt keresett a St. Regis vállalkozásától és 93 millió dollárt a Goodyear raidjával, amely mindössze két hónapot vett igénybe.
1986 októberében Goldsmith 11, 5% -os részesedést vásárolt a Goodyear-ben, átlagosan 42 dollár részvényenként. Azt is tervezte, hogy finanszírozza a társaság átvételét az Értékpapír- és Tőzsdebizottságnál (SEC). Tervének része az volt, hogy a társaság minden eszközét eladja, kivéve gumiabroncs-üzletét, amelyet a Goodyear vezetői nem fogadtak jól.
A Goodyear ellenállására válaszul Goldsmith azt javasolta, hogy 49, 50 dollár részvényért visszaadja a részesedését a társaságnak; erre az erőteljes karra tett javaslatot gyakran váltságdíjnak vagy viszlát csóknak nevezik. Végül a Goodyear 40 millió részvényt elfogadott és később visszavásárolt a részvényesek részvényenként 50 dollárért, ami a társaságnak 2, 9 milliárd dollárba került. Közvetlenül a visszavásárlást követően a Goodyear részvényeinek ára 42 dollárra esett.
A Greenmail jogszerűsége
Noha a zsarolás továbbra is hallgatólagosan különféle formákban zajlik, számos szövetségi és állami szabályozás sokkal nehezebbé tette a társaságok számára a részvény visszavásárlását a rövid lejáratú befektetőktől a piaci ár fölött. 1987-ben a Belső Bevételi Szolgálat (IRS) 50% -os jövedéki adót vezetett be a zöld levélből származó nyereségre. Ezenkívül a vállalatok különféle védelmi mechanizmusokat vezettek be, amelyeket mérgezőtablettának hívnak, hogy megakadályozzák az aktivista befektetőket az ellenséges átvételi ajánlattételtől.
A zöld levélküldés megakadályozására és megakadályozására tett erőfeszítések ellenére még mindig implicit módon, különféle módon gyakorolják. A Greenmail nem mindig jelenti az ellenséges átvétel veszélyét; Időnként olyan proxy-versenyt jelentenek, amelyek jelentősen befolyásolhatják a menedzsmentet és a műveleteket. Például 2011 és 2013 között az Icahn Associates, amelyet Carl Icahn aktivista befektető irányított, többségi részesedéssel bírt a WebMD-ben. Annak korlátozása érdekében, hogy megváltoztassa vezetői struktúráját, a WebMD visszavásárolta részvényeit körülbelül 177, 3 millió dollárért 2013-ban.
A zöld sáv fogalmilag megegyezik a zsarolással, de a „zöld” törvényes pénzt jelent.
