Tartalomjegyzék
- Lebegő és fix kamatláb: áttekintés
- Rögzített árak
- Lebegő kamatlábak
- Különleges megfontolások
- Különleges megfontolások
- A fix kamatlábak variációi
Lebegő és fix kamatláb: áttekintés
Napi rendszerességgel több mint 5 trillió dollár kereskedelmet folytatnak a valutapiacokon, ez óriási összeg bármilyen intézkedéssel. Mindez az árfolyam az árfolyam körül mozog, az az árfolyam, amellyel az egyik valuta kicserélhető egy másikra. Más szavakkal: ez egy másik ország pénznemének értéke a sajátjához képest. Ha másik országba utazik, akkor „meg kell vásárolnia” a helyi valutát. Csakúgy, mint bármely eszköz ára, az árfolyam az az ár, amelyen megvásárolhatja az adott valutát.
Kulcs elvihető
- A lebegő árfolyamot a magánpiac határozza meg a kínálat és a kereslet révén. A rögzített vagy rögzített árfolyam olyan árfolyam, amelyet a kormány (központi bank) állít be és tart fenn, mint a hivatalos árfolyam. A valuta rögzítésének okai a stabilitással kapcsolatosak. Különösen a mai fejlődő nemzetekben egy ország dönthet úgy, hogy rögzíti valutáját, hogy stabil légkört teremtsen a külföldi befektetések számára.
Rögzített árak
Rögzített vagy rögzített árfolyam az az árfolyam, amelyet a kormány (központi bank) állapít meg és tart fenn hivatalos árfolyamként. A meghatározott árat egy fő világ valutával (általában az amerikai dollárral, de más fontosabb valutákkal, például az euróval, a jennel vagy a valutakosárral) is meghatározzák. A helyi árfolyam fenntartása érdekében a központi bank megvásárolja és eladja saját valutáját a devizapiacon azért a pénzért, amelyhez rögzítve van.
Ha például úgy határoznak, hogy a helyi valuta egy egységének értéke 3 USD, a központi banknak biztosítania kell, hogy ellátja a piacot ezekkel a dollárokkal. A kamat fenntartása érdekében a központi banknak magas szintű devizatartalékot kell tartania. Ez a központi bank által fenntartott devizamennyiség, amelyet felhasználhat extra pénzeszközök felszabadítására (vagy felvételére) a piacra (vagy onnan kívül). Ez biztosítja a megfelelő pénzkínálatot, a megfelelő piaci ingadozást (infláció / defláció) és végül az árfolyamot. A központi bank szükség esetén módosíthatja a hivatalos árfolyamot is.
Rögzített árfolyam
Lebegő kamatlábak
A rögzített árfolyamtól eltérően a lebegő árfolyamot a magánpiac határozza meg a kínálat és a kereslet révén. A változó kamatlábat gyakran "önjavító" -nak nevezik, mivel a kínálat és a kereslet közötti különbségeket automatikusan korrigálják a piacon. Nézze meg ezt az egyszerűsített modellt: ha alacsony a valuta iránti kereslet, annak értéke csökkenni fog, ezzel drágábbá válik az importált áruk, és serkenti a helyi áruk és szolgáltatások iránti keresletet. Ez viszont több munkahelyet generál, és automatikus korrekciót okoz a piacon. A lebegő árfolyam folyamatosan változik.
Valójában egyetlen valuta sem teljesen rögzített, sem lebegő. Rögzített rendszerben a piaci nyomás az árfolyam változásait is befolyásolhatja. Időnként, amikor egy helyi valuta tükrözi valós értékét a rögzített valutájához viszonyítva, "fekete piac" alakulhat ki (amely jobban tükrözi a tényleges kínálatot és keresletet). Ezután a központi bankot gyakran kénytelen lesz átértékelni vagy leértékelni a hivatalos árfolyamot úgy, hogy a ráta megfeleljen a nem hivatalos árfolyamnak, ezzel megállítva a fekete piac tevékenységét.
Úszó rendszerben a központi bank szintén beavatkozhat, ha stabilitás biztosítása és az infláció elkerülése szükséges. Azonban ritkábban zavarja meg a lebegő rendszer központi bankja.
01:27Lebegő árfolyam
Különleges megfontolások
1870 és 1914 között volt a globális rögzített árfolyam. A valuták az aranyhoz voltak kötve, ami azt jelenti, hogy a helyi valuta értékét az uncia egy meghatározott árfolyamán rögzítették. Ezt aranyszabálynak nevezték. Ez lehetővé tette a korlátlan tőkemobilitást, valamint a valuták és a kereskedelem globális stabilitását. Az első világháború kezdetével azonban az aranyszabványt elhagyták.
A második világháború végén a Bretton Woods-ban tartott konferencia a globális gazdasági stabilitás megteremtésére és a globális kereskedelem fokozására irányuló erőfeszítéseket hozta létre a nemzetközi cserét szabályozó alapvető szabályok és rendeletek között. Mint ilyen, a Nemzetközi Valutaalapban (IMF) megtestesült nemzetközi monetáris rendszert hozták létre a külkereskedelem előmozdítása és az országok, következésképpen a globális gazdaság monetáris stabilitásának fenntartása érdekében.
Megállapodás született arról, hogy a valutákat ismét rögzítik vagy rögzítik, de ezúttal az amerikai dollárhoz, amely viszont unciánként 35 dollárra köti az aranyat. Ez azt jelentette, hogy egy valuta értéke közvetlenül kapcsolódik az amerikai dollár értékéhez. Tehát, ha japán jen vásárlására lenne szüksége, a jen értékét dollárban fejezik ki, amelynek értékét viszont az arany értékében határozták meg. Ha egy országnak módosítania kellene valutájának értékét, akkor az IMF-hez fordulhat, hogy módosítsa valuta rögzített értékét. Az árfolyamot 1971-ig tartották fenn, amikor az amerikai dollár már nem tudta tartani a rögzített árfolyam értékét: 35 dollár uncia aranyra.
Ettől kezdve a nagy kormányok úszó rendszert fogadtak el, és 1985-ben végül elhagyták a globális árfolyamra való visszatérés minden kísérletét. Azóta egyetlen nagyobb gazdaság sem ment vissza a rögzítési ponthoz, és az arany felhasználása kapcsolt eszközként történt. teljesen elhagyott.
Főbb különbségek
A valuta rögzítésének okai a stabilitással kapcsolatosak. Különösen a mai fejlődő nemzetekben egy ország dönthet úgy, hogy rögzíti valutáját, hogy stabil légkört teremtsen a külföldi befektetések számára. A kapcsolóval a befektető mindig tudja, mi az ő befektetésének értéke, és nem kell aggódnia a napi ingadozások miatt.
A rögzített valuta segíthet csökkenteni az inflációs rátákat és generálni a keresletet, ami a valuta stabilitása iránti nagyobb bizalom eredménye.
A rögzített rendszerek azonban gyakran súlyos pénzügyi válságokhoz vezethetnek, mivel hosszú távon nehéz fenntartani a kötést. Ezt megfigyelték a mexikói (1995), az ázsiai (1997) és az orosz (1997) pénzügyi válságokban, amikor a helyi valuta magas értéken tartására tett kísérlet eredményeként a valuták végül túlértékelődtek. Ez azt jelentette, hogy a kormányok már nem tudták kielégíteni a helyi valuta devizára való rögzített árfolyamon való konvertálására vonatkozó követelményeket.
A spekulációk és a pánik miatt a befektetők összecsaptak, hogy pénzüket kiszedjék és devizára konvertálják, mielőtt a helyi valutát leértékelték volna a kötvényhez képest; a devizatartalék-készletek végül kimerültek. Mexikó esetében a kormányt arra kényszerítették, hogy 30% -kal leértékelje a pesót. Thaiföldön a kormánynak végül engednie kellett a valuta lebegését, és 1997 végére a thaiföldi bhat értékének 50% -át elvesztette, mint a piaci kereslet, és az ellátás újra korrigálta a helyi valuta értékét.
A kapcsolóval rendelkező országok gyakran társulnak kifinomult tőkepiacukkal és gyenge szabályozó intézményeikkel. A csap ott van ahhoz, hogy elősegítse a stabilitás létrehozását egy ilyen környezetben. Erősebb rendszert és érett piacot igényel az úszó fenntartása. Amikor egy ország kénytelen devalválni a valutát, akkor a gazdasági intézmények megerősítésére is szükség van valamilyen gazdasági reform folytatására, például a nagyobb átláthatóság megvalósítására.
A fix kamatlábak variációi
Egyes kormányok dönthetnek úgy, hogy „lebegő” vagy „mászó” rögzítési pontot kötnek, amely során a kormány időszakonként újraértékeli a rögzített érték értékét, majd ennek megfelelően megváltoztatja a rögzítési arányt. Ez általában leértékelődést okoz, de ellenőrizni kell a piaci pánik elkerülése érdekében. Ezt a módszert gyakran használják a rögzítési helyről a lebegő rendszerre való áttérés során, és lehetővé teszi a kormány számára, hogy "megtakarítsa az arcát" azzal, hogy nem kényszerítik le, hogy ellenőrizetlen válságban leértékelődjön.
Noha a kapcsolóeszköz a globális kereskedelem és a monetáris stabilitás megteremtésén dolgozott, csak akkor használták fel, amikor az összes nagyobb gazdaság része volt annak. Noha az úszó rendszer nem rendelkezik hiányosságokkal, bebizonyította, hogy hatékonyabb eszköz a valuta hosszú távú értékének meghatározására és az egyensúly megteremtésére a nemzetközi piacon.
