Meglepődhet, ha megtudja, hogy az American International Group Inc., más néven AIG (NYSE: AIG) néven még életben van és rúg, és már nem tekintik az Egyesült Államok pénzügyi stabilitását fenyegető tényezőnek.
Közel egy évtizeddel azután, hogy a kormány körülbelül 150 milliárd dollár értékű kormánymentést kapott, az Egyesült Államok Pénzügyi Stabilitási Felügyeleti Tanácsa (FSOC) megszavazta az AIG szisztematikus kockázatot jelentő intézmények listájáról való törlését, vagy főcím szerint "túl nagy ahhoz, hogy kudarcot valljon". 2013-ban a társaság visszafizette adósságának utolsó részletét az adófizetők számára, és az Egyesült Államok kormánya lemondott az AIG részesedéséről.
Kulcs elvihető
Az AIG volt az egyik kedvezményezett az olyan intézmények 2008. évi mentésében, amelyeket "túl nagynak ítélték meg a kudarchoz".
A biztosítási óriás sokan között voltak, akik biztosítékkal fedezett adósságkötelezettségekre játszottak és elvesztek.
Az AIG túléli a pénzügyi válságot és visszafizette hatalmas adósságát az amerikai adófizetők előtt.
A 2019. augusztusban bejelentett negyedéves bevételek során az AIG csaknem 18% -kal növekedett a bevételhez, és a társaság fordulatát jónak tartották. De arra kényszerült, hogy felét csökkentse, beleértve egy értékes ázsiai egység eladását, hogy hatalmas adósságát visszafizessen az amerikai adófizetőknek.
Magas repülési AIG
Az AIG évtizedek óta globális erőmű volt a biztosítások értékesítésében. De 2008 szeptemberében a társaság a bukás szélén volt.
A válság epicentruma egy londoni irodában volt, ahol az AIG Financial Products (AIGFP) nevű társaság szétválása szinte az amerikai kapitalizmus oszlopának bukását okozta.
Az AIGFP részleg befektetési veszteségek elleni biztosítást értékesített. Egy tipikus politika biztosíthatja a befektetőt a kamatlábak változásaival vagy más olyan eseményekkel szemben, amelyek káros hatással lehetnek a befektetésre.
De az 1990-es évek végén az AIGFP felfedezte a pénzszerzés új módját.
Hogyan tört ki a házbuborék AIG
A biztosítékolt adósságkötelezettség (CDO) néven ismert új pénzügyi termék a befektetési bankok és más nagy intézmények drágává vált. A CDO-k különféle típusú adósságokat sorolnak át a nagyon biztonságostól a nagyon kockázatosig egy csomagban, amelyet befektetőknek eladnak. A különféle típusú adósságokat részletekben hívják. Számos nagy jelzáloggal fedezett értékpapírt birtokló intézmény hozott létre CDO-kat. Ide tartoztak a másodlagos hitelekkel kitöltött részletek. Vagyis azok a jelzálogkölcsönök voltak, amelyeket a lakásbuborék alatt adtak ki azoknak az embereknek, akik nem voltak képesek visszafizetni őket.
Az AIGFP úgy döntött, hogy bevonja a tendenciát. Biztosítaná a CDO-kat a nemteljesítés ellen egy olyan pénzügyi termék révén, amelyet hitel-nemteljesítési csereügyletnek hívnak. Nagyon valószínűtlennek tűnik annak esélye, hogy ki kell fizetni ezt a biztosítást.
A CDO biztosítási terv egy ideje nagy siker volt. Körülbelül öt év alatt a divízió bevétele 737 millió dollárról több mint 3 milliárd dollárra nőtt, ami a társaság összesen mintegy 17, 5% -a.
A biztosított CDO-k nagy darabja csomagolt jelzálogkölcsönök formájában jött létre, a legalacsonyabb besorolású részletek pedig másodlagos hiteleket tartalmaztak. Az AIG úgy gondolta, hogy ezeknek a kölcsönöknek a nemteljesítése nem lesz jelentéktelen.
Egy gördülő katasztrófa
És akkor magas szintre emelkedett a lakáscélú hitelek megkötése. Az AIG-nek ki kellett fizetnie azt, amit fedezni ígért. Az AIGFP részleg mintegy 25 milliárd dollár veszteséget szenvedett el. Az üzletágon belüli számviteli kérdések súlyosbították a veszteségeket. Ez viszont csökkentette az AIG hitelminősítését, arra kényszerítve a céget, hogy biztosítékot tegyen a kötvénytulajdonosok számára. Ez még rontotta a vállalat pénzügyi helyzetét.
Világos volt, hogy az AIG fizetésképtelenséggel fenyegetett. Ennek megakadályozása érdekében belépett a szövetségi kormány.
De miért mentette meg az AIG-et a kormány, míg a hitelválság által érintett más társaságok nem voltak?
Túl nagy, hogy elbukjon
Egyszerűen fogalmazva: az AIG-t túl nagynak ítélték meg a kudarchoz. Hatalmas számú befektetési alap, nyugdíjalap és fedezeti alap, amelyek az AIG-be fektettek be, vagy amelyeket az biztosított, vagy mindkettő.
Különösen az AIG által biztosított CDO-kat tartó befektetési bankok voltak milliárd veszteség kockázatával. Például a médiajelentések szerint a Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE: GS) 20 milliárd dollárt kötött az AIG üzletágának különféle aspektusaiba, bár a cég tagadta ezt a számot.
A pénzpiaci alapokat, amelyeket általában az egyes befektetők számára biztonságos befektetéseknek tekintenek, szintén veszélyeztetették, mivel sokan az AIG kötvényekbe fektettek be. Ha az AIG csökkenne, sokkoló hullámok érkeznének a már remegő pénzpiacokon, mivel milliók veszítették el a pénzét a biztonságosnak tartott befektetésekben.
Ki nem volt veszélyben
Az AIG hagyományos üzleti ügyfeleinek azonban nem volt nagy a kockázata. Míg a társaság pénzügyi termékeinek szekciója közel esett összeomláshoz, a sokkal kisebb lakossági biztosítási üzletág továbbra is nagyon nagy üzleti tevékenységet folytatott. Mindenesetre minden államnak van egy szabályozó ügynöksége, amely felügyeli a biztosítási műveleteket, és az állam kormányai egy garancia kikötéssel rendelkeznek, amely fizetésképtelenség esetén megtéríti a kötvénytulajdonosokat.
Míg a kötvénytulajdonosok nem voltak veszélyben, mások pedig. És azoknak a befektetőknek, akik a magánszemélyektől kezdve, akik pénzüket egy biztonságos pénzpiaci alapba dobták, az óriási fedezeti alapokig és milliárd fordulattal rendelkező nyugdíjalapokig terjedtek, kétségbeesetten szükségesek voltak valaki beavatkozására.
A kormány belép
Amíg az AIG egy szálra lógott, tárgyalások zajlottak a társaságok vezetõi és a szövetségi tisztviselõk között. Miután megállapítást nyert, hogy a vállalat túl létfontosságú a globális gazdaság számára ahhoz, hogy összeomlást engedhessen, megállapodást kötöttek a társaság megmentésére.
22, 7 milliárd dollár
Az az összeg, amelyet az Egyesült Államok kormánya végül kamatfizetésként fizetett az AIG kinevezéséért.
A Federal Reserve kölcsönt nyújtott az AIG-nek a társaság saját tőkéjének 79, 9% -áért cserébe. A teljes összeget eredetileg 85 milliárd dollárra sorolták be, és kamattal vissza kellett fizetni.
Később az üzlet feltételeit átdolgozták, és az adósság növekedett. A Federal Reserve és a Pénzügyminisztérium még több pénzt öntött az AIG-be, így a teljes összeg becslések szerint 150 milliárd dollár volt.
Az utóhatás
Az AIG mentése nem került vitára.
Néhányan megkérdőjelezték, hogy helyénvaló-e a kormánynak adófizetők pénzét felhasználni küzdő biztosítótársaság megvásárlására. Az állami pénzeszközök felhasználása különösen az AIG tisztviselőinek járó prémiumok kifizetésére okozott felháborodást.
Mások azonban megjegyezték, hogy a mentés végül az adófizetők javát szolgálta a kölcsönök után fizetett kamatok miatt. Valójában a kormány bejelentett 22, 7 milliárd dollár kamatot tett az ügyletre.
