Várható hozam vs. standard eltérés: áttekintés
A várható hozam és a szórás két statisztikai mérőszám, amelyek felhasználhatók a portfólió elemzésére. A portfólió várható hozama a várható hozam, amelyet a portfólió generálhat, míg a portfólió szórása azt az összeget méri, amelyet a hozamok átlagától eltérnek.
Kulcs elvihető
- A várható hozam kiszámítja a várható hozam átlagát a portfólióban szereplő eszközök súlyozása és várható hozama alapján. A szórás figyelembe veszi a várható átlagos hozamot, és kiszámítja az attól való eltérést. A befektető a várt megtérülést használja az előrejelzéshez és a szórást annak megállapítására, hogy mi teljesít jól, és mi nem megfelelő.
Várható visszatérés
A várható hozam a befektetési hozam valószínűség-eloszlásának középértékét vagy várható értékét méri. A portfólió várható hozamát úgy számítják ki, hogy megszorozzák az egyes eszközök súlyát a várható hozammal, és hozzáadják az egyes befektetések értékeit.
Például egy portfóliónak három olyan befektetése van, amelyek súlya 35% az A eszközben, 25% a B eszközben és 40% a C eszközben. Az A eszköz várható hozama 6%, a B eszköz várható hozama 7%, és a C eszköz várható hozama 10%. Ezért a portfólió várt hozama 7, 85% (35% * 6% + 25% * 7% + 40% * 10%).
Ezt általában a fedezeti alapok és a befektetési alapok kezelői szemléltetik, akiknek egy adott részvény teljesítménye nem olyan fontos, mint a portfóliójuk teljes hozama.
Szabványbeli eltérés
Ezzel szemben a portfólió szórása azt méri, hogy a befektetési hozam mennyiben tér el a befektetések valószínűségi eloszlásának átlagától. A két eszközből álló portfólió szórását úgy számítják ki, hogy az első eszköz súlyát el kell osztani, és megszorozzák azt az első eszköz szórásával, hozzáadva a második eszköz súlyának négyzetéhez, szorozva a második eszköz szórásával..
Ezután add hozzá ezt az értéket 2-hez, szorozva az első eszköz és a második eszköz súlyával, szorozva az első és a második eszköz közötti hozam kovarianciájával. Végül vegye le az érték négyzetgyökét, és kiszámítja a portfólió szórását.
A várható hozam nem abszolút, mivel előrejelzés és nem realizált hozam.
Például vegyünk figyelembe egy két eszközből álló portfóliót, amelynek egyenlő súlya, 6% és 5% variancia, és 40% kovarianciája van. A szórás a variancia négyzetgyökéből származik. Ezért a portfólió szórása 16, 6% (√ (0, 5² * 0, 06 + 0, 5² * 0, 05 + 2 * 0, 5 * 0, 5 * 0, 4 * 0, 0224 * 0, 0245)).
A szórást - a várt hozamhoz hasonlóan - a portfóliókezelő realizált teljesítményének kiszámításához számítják ki. Egy olyan nagy alapban, amelyben több kezelő van, és különböző befektetési stílusokkal rendelkezik, az ügyvezető igazgató vagy a portfóliókezelő kiszámíthatja annak kockázatát, hogy folytatja a portfóliókezelő alkalmazását, aki negatív irányba túlságosan eltér az átlagtól. Ez is megfordulhat, és a portfóliókezelő, aki felülmúlja kollégáit és a piacot, gyakran izgalmas bónuszt várhat el teljesítményükért.
