Mi az a tőzsdei stabilizációs alap (ESZA)?
A Tőzsdei Stabilizációs Alap (ESZA) egy sürgősségi tartalék számla, amelyet az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma felhasználhat a különféle pénzügyi szektorok - beleértve a hitel-, értékpapír- és devizapiacokat - instabilitásának csökkentésére.
Kulcs elvihető
- A Tőzsdei Stabilizációs Alap (ESZA) egy sürgősségi tartalék számla, amelyet az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma felhasználhat a különféle pénzügyi szektorok instabilitásának csökkentésére, ideértve a hitel-, értékpapír- és devizapiacokat is. A Tőzsdei Stabilizációs Alap (ESZA) túlnyomórészt, amely három típusú pénzügyi instrumentumból áll, nevezetesen az amerikai dollárból (USD), a devizákból és a különleges lehívási jogokból (SDR).A Tőzsdei Stabilizációs Alapot (ESZA) az 1934-es aranytartalékról szóló törvény hozta létre és finanszírozta.
A tőzsdei stabilizációs alap (ESZA) megértése
A tőzsdei stabilizációs alap (ESZA) túlnyomórészt három típusú pénzügyi instrumentumból áll, nevezetesen az USA dollárból (USD), a devizákból és a különleges lehívási jogokból (SDR). Például, ha az Egyesült Államok kincstárának be kellett lépnie a deviza (FX) piacon, hogy befolyásolja az árfolyamokat és előmozdítsa a stabilitást mind a külföldi, mind a hazai valutában, akkor ezt az ESZA felhasználásával megtehetik.
Például a globális valutapiac összekapcsolt jellege miatt az egyik valuta volatilitása gyorsan elterjedhet, és az ESZA felhasználható ennek a zavarnak a megfékezésére. Az intervenciók általában a központi bankok bűnrészességét jelentik, de az ESZA lehetővé teszi az Egyesült Államok Kincstárának, hogy minden szándék és cél érdekében részt vegyen abban, ami intervenciónak minősül, anélkül, hogy az USA Kongresszusának jóváhagyást kellene kérnie.
A Tőzsdei Stabilizációs Alap (ESZA) egyik alapvető jellemzője, hogy magában foglalja az SDR-eket, amelyek egy olyan nemzetközi monetáris tartalék pszeudo-valuta, amelyet a Nemzetközi Valutaalap (IMF) 1969-ben létrehozott egy vezető nemzeti valuta kosárból, és amelyet az a tagország kormányainak teljes hitében és hitében. Ez lehetővé teszi az Egyesült Államok Kincstárának, hogy koordinálja az IMF-rel, ha az árfolyamok stabilizálásának szükségessége felmerül.
Az államkincstár konvertálhatja az SDR-alapokat pénzeszközökké dollárba, átváltva azokat a Szövetségi Tartalékkal (FED), az USA SDR-je központi bankját cserélheti USD-re, aranyra vagy a FED-nél lévő egyéb nemzetközi tartalékokra. A legtöbb központi bank fenntartja a nemzetközi tartalékok készleteit, amelyek olyan alapok, amelyeket a bankok átadhatnak egymásnak a globális követelmények teljesítése érdekében.
A tőzsdei stabilizációs alap (ESZA) létrehozása
Az amerikai tőzsdei stabilizációs alapot (ESZA) az 1934-es aranytartalék-törvény hozta létre és finanszírozta. A törvény leértékelte a dollárt az aranyhoz viszonyítva, és az USA-t levonta az aranyszabványtól. Mivel a lépés kétségtelenül destabilizálná a nemzetközi valutapiacokat, a törvény a kincstár titkárát is felhatalmazta arra, hogy a stabilizációs alapot arany, deviza vagy külföldi államadósság kereskedelmére használja az árfolyamok befolyásolására.
Az ESZA a kincstár titkára közvetlen engedélyével és az Egyesült Államok elnökének jóváhagyásával vásárolhat vagy adhat el külföldi valutákat, és rövid távú kölcsönökkel segítheti a külföldi kormányok finanszírozását. Az devizapiacon 1934-ben és 1935-ben kezdtek intervenciókat folytatni, és az ESZA számos kormánynak és központi banknak nyújtott hitelt a létrehozása óta.
Tőzsdei stabilizációs alap (ESZA) működésben
Az Egyesült Államok kormánya az alapot az 1994-es mexikói gazdasági válságot követően felhasználta a mexikói peso értékének stabilizálásához. A Clinton adminisztráció 20 milliárd dollárt akart tenni egy 50 milliárd dolláros tervben, amely kölcsöngaranciákat ad ki a mexikói kormánynak a mexikói gazdaság összeomlásának elkerülése érdekében. Egy republikánus kongresszus azonban nem ért egyet a pénzeszközök megfelelő felhasználásával, ezért Robert Rubin kincstár-titkár úgy döntött, hogy megpróbálja felhasználni az ESZA-t. A lépés ellentmondásos volt, és az Egyesült Államok Pénzügyi Szolgáltatások Házának Bizottsága megvizsgálta.
2008-ban a Pénzügyminisztérium forrásokat ígéretet tett az ESZA-tól a pénzpiaci befektetési alapok piacának biztosítására, amelyek az alap működésében szenvedtek a Bear-Stearns befektetési bank összeomlását követően. A részt vevő pénzpiaci befektetési alapoknak díjat kellett fizetniük a befektetési rendszerben való részvételért, amely elősegítette a befektetők bizalmának növelését és a pénzpiaci befektetési alapok piacának stabilizálását.
