A vezetői kompenzáció fontos szempont, amelyet figyelembe kell venni a befektetési lehetőség értékelésekor. A vezetőknek, akiket nem kapnak kompenzációt, lehet, hogy nincs ösztönzésük arra, hogy a részvényesek érdekében álljanak, és ez költséges lehet a részvényesek számára. Míg az új törvények és rendeletek sokkal világosabbá tették a végrehajtók kompenzációját a társaságok beadványaiban, sok befektető továbbra sem tudja, hogyan keresse meg és olvassa el ezeket a kritikus jelentéseket. Ez a cikk megvizsgálja a végrehajtói kompenzáció különféle típusait, valamint azt, hogy a befektetők hogyan találhatják és értékelhetik a kompenzációs információkat.
A végrehajtói kompenzáció típusai
A végrehajtói kompenzáció sokféle formája létezik, amelyek különféle adókedvezményeket és teljesítmény-ösztönzőket kínálnak. Az alábbiakban bemutatjuk a leggyakoribb formákat:
- Készpénzkompenzáció - Ez az összes szokásos készpénzkompenzáció összege, amelyet az ügyvezető az év során kap. A meghatalmazott nyilatkozatban a társaság felsorolja az alapilletményt a menedzsment csoport minden kulcsfontosságú tagjának, például vezérigazgató (vezérigazgató), pénzügyi vezérigazgató (CFO), jogi tanácsadó, értékesítési igazgató és egyéb divíziós vezetők számára. Opciódíjak - Ez a vezetőségnek nyújtott összes opció felsorolása; az információ tartalmazza a sztrájk árakat és a lejárat dátumait. A részvényopciók, ha helyesen alkalmazzák, fantasztikus módszer a vezetés ösztönzésére a részvényesi érték maximalizálása érdekében. Van azonban hátránya az opciók kompenzációjának. Például a menedzsmentnek jelentős opciós támogatást kapnak, amely alig marad el a pénzből, vagyis ha a részvényárfolyam kicsit emelkedik, a vezetés képes lesz opciókat gyakorolni, átváltani részvényeikre és eladni a részvényeket, hogy gyors eséllyel profitáljon.. Halasztott kompenzáció - Ezt a kompenzációt későbbre halasztják, általában adóügyi szempontból. A szabályozás változásai azonban csökkent az ilyen típusú kompenzáció népszerűségét. Hosszú távú ösztönzési tervek (LTIP) - A hosszú távú ösztönzési tervek az adózás szempontjából a teljesítményhez kapcsolódó összes kompenzációt magukban foglalják. A jelenlegi adójogszabályok kedveznek a teljesítmény-fizetés kompenzációjának. Nyugdíjcsomagok - ezek olyan csomagok, amelyeket a vezetőknek kapnak, miután visszavonultak a társaságtól. Szokásos, hogy egyes vezetők egészségügyi szolgálatokat nyújtsanak nyugdíjba vonulásuk után évek szolgálati ideje alatt, vagy egyéb ésszerű juttatásokat. Ezeket fontos figyelni, mert tartalmazhatnak úgynevezett arany ejtőernyőket a korrupt vezetők számára, vagy fizethetők, függetlenül attól, hogy a vállalat teljesíti-e pénzügyi céljait vagy akár jövedelmező. Végrehajtó kedvezmények - Ezek a vezetőknek adott egyéb különféle kedvezmények, beleértve a magánrepülőgép használatát, utazási visszatérítéseket és egyéb jutalmakat. Ezek megtalálhatók a lábjegyzetekben. A kisvállalatok vezetõinek kifizetett kedvezményeket még fokozottabb ellenõrzésnek kell alávetni, mivel az ilyen kapzsiság nagyobb valószínûséggel jár a kisebb társaságok csõdjében, vagy hozzájárul az éves hiányhoz.
Végrehajtó kompenzáció keresése
Az összes végrehajtói kártérítési információ megtalálható az Értékpapír- és Tőzsdebizottságnál (SEC) benyújtott nyilvános beadványokban. A SEC felhatalmazza az összes állami társaságot, hogy tegye közzé, mennyit fizetnek a vezetőknek, hogyan származik ez az összeg, és ki vesz részt a fizetés meghatározásában. Magát az információt több helyen közzéteszik, ideértve:
- 8-K forma: Az aktuális eseménynyilvántartás felhasználható a kompenzációs információk közlésére, ha az esemény a kompenzációs politikák és / vagy eljárások változásaihoz kapcsolódik. 10-K formanyomtatvány: Az éves beszámoló benyújtását mindig az éves kompenzációs információk közzétételére használják. 10-Q űrlap: A negyedéves bejelentés a negyedéves kompenzációs információkat is tartalmazza. S-1 / S-3 űrlapok: Az új kibocsátások tartalmaznak a végrehajtókkal kapcsolatos kompenzációs információkat, amelyek relevánsak a jövőbeli befektetők számára.
A végrehajtói kompenzáció értékelése
A végrehajtói kompenzáció értékelése nehéz feladat lehet az egyes befektetők számára. Szerencsére számos eszköz áll rendelkezésre, amelyek megkönnyítik a folyamatot. Ezek az eszközök automatikusan elemezik a SEC-i fájlokat, hogy meghúzzák a számokat, és összehasonlításokat végezzenek annak érdekében, hogy a nyers információk értelmét megkapják.
Fizetés és teljesítmény
Az egyik legnépszerűbb módszer a vezetői kompenzáció értékelésére a fizetés és a teljesítmény összehasonlítása. Sajnos sok vezetőknek emelést és bónuszt kapnak, még akkor is, ha vállalkozásuk zavarodik. A bérek és a készletek teljesítményének összehasonlítása segíthet meghatározni, hogy a vezetők túlfizettek-e. A leggyakrabban alkalmazott sajátos mutató összehasonlítja a vezetők béremelésének évi változását az részvényárfolyam változásának évével. Ha a tőzsdei árfolyam meghaladja a fizetés változását, akkor az ügyvezetőt nem fizetik túl. Íme egy példa összehasonlításra Bill Gates-rel, aki 1975 és 2000 között volt a Microsoft vezérigazgatója, 2000 és 2006 között a cég fő szoftverfejlesztője és elnöke:
1998 és 2006 között Bill Gates kompenzációja szorosan kapcsolódik a társaság általános teljesítményéhez. Amikor a vállalat több pénzt keres, Gates több kártérítést kap, és fordítva. Ez egészséges, mert ösztönzi a vezetőket arra, hogy jól teljesítsenek és gazdagságukat növeljék. A tendenciák szerint a vezetőknél a teljesítménynél magasabb részesedés jelenthet az alulteljesítés túlkompenzációját, ami a befektetőknek kárt okozhat mind a kifizetett dollárban, mind a teljesítés ösztönzésében.
Összehasonlítás
Egy másik népszerű módszer a vezetői díjazás értékelésére az, hogy összehasonlítsanak egy ügyvezetőt a szakmájukkal. Míg a piacvezetők általában olyan vezérigazgatókkal rendelkeznek, akiknek valamivel több fizetésük van, mint az iparágukban, a vezetők túlnyomó többségét ugyanolyan mértékben fizetik, mint társaik. Itt ugyanaz a példa, mint a fentiekben, ezúttal kivéve, ez a bérek és a teljesítmény helyett összehasonlító összehasonlítás:
Itt láthatjuk, hogy Bill Gates az ábrázolt időszakban több, mint az iparág átlagos ügyvezetője. Időnként, ha az ügyvezető igazgató a társaság alapítója vagy magas szintű vezérigazgatója, akkor magasabb kompenzációt érdemelhet. Mivel Bill Gates egyaránt ipari mogul és a társaság alapítója, ez magyarázhatja viszonylag magasabb kompenzációját. A szokásos nem alapító vezérigazgatókban e kettő közötti jelentős eltérés azt jelezheti, hogy túlfizettek. (Ha többet szeretne megtudni arról, hogyan határozható meg egy végrehajtó túlfizetése vagy jól fizetése, lásd: Végrehajtó kompenzáció: Mennyibe kerül túl sok? )
Végrehajtó kompenzációs törvények
Számos új törvényt fogadtak el, amelyek segítenek kielégíteni a befektetők aggályait a vezetői kompenzációval kapcsolatban. A SEC beszámolási követelmények változásai arra kényszerítették a vállalatokat, hogy csatoljanak egy „Végrehajtó kompenzációs vita és elemzés” részt, amely a későbbi fizetési dokumentációt kíséri minden SEC űrlapon. Ez a szakasz „olvasható” magyarázatot igényel a kompenzáció meghatározásának módjáról és annak összegéről.
Más törvények közvetlenebbek voltak a vállalatok által alkalmazott gyakorlatok megfékezésében. Ennek egyik kiváló példája a halasztott kompenzációs adó menedékjog eltávolítása, amely sok vezetõnek segített elkerülni az adómilliókat. Ezen túlmenően az egyéb adóhiány javulása sokkal nehezebbé tette az igazgatótanácsok számára a nagy kifizetések igazolását és ezen kifizetések elrejtését a befektetőkkel szemben.
Alsó vonal
A vezetői kompenzáció nagyon fontos kérdés a befektetők számára, akiknek döntéseik során figyelembe kell venniük. A nem megfelelő módon kompenzált ügyvezető vezetők pénzt fizethetnek a részvényeseknek, és olyan ügyvezetőt hozhatnak létre, akinek nincs ösztönzése a nyereség növelésére és a részvény árának emelésére. Eközben a kormány azon dolgozik, hogy megfékezze a problémát az új törvényekkel, amelyek kiküszöbölik a kiskapukat és átláthatóbbá teszik a folyamatot. Az új elemző eszközökkel kombinálva a befektetők sokkal tájékozottabbak.
