Mi az EV / 2P arány?
Az EV / 2P arány egy olyan arány, amelyet az olaj- és gázipari társaságok értékeléséhez használnak. Ez a vállalati értékből (EV) és a bevált és valószínűsített (2P) tartalékokból oszlik meg. A vállalkozás értéke a társaság teljes értékét tükrözi. Bizonyított és valószínű (2P) az energiatartalékokra, például olajra utal, amelyek valószínűleg visszanyerésre kerülnek.
Az EV / 2P arány képlete van
EV / 2P = 2P TartalékokEgyéb érték: ahol 2P Tartalékok = Összes bizonyított és valószínű tartalék Vállalkozás értéke = MC + Összes adósság − TCMC = Piaci kapitalizációTC = Összes pénz és pénzeszköz-egyenértékesek
A 2P tartalékok a bevált és valószínű tartalékok összessége. A bizonyított tartalékok valószínűleg behajtásra kerülnek, míg a valószínű tartalékok valószínűleg kevésbé kerülnek behajtásra, mint a bizonyított tartalékok. A bizonyított és a valószínű tartalékok összegét a 2P képviseli.
Az EV / 2P arány kiszámítása
- Szerezze be vagy kiszámítsa a vállalat vállalati értékét. Az EV értékét gyakran számítják a befektetők számára, de ha nem, akkor összeadják a piaci kapitalizációt és az összes adósságot, és vonják ki a készpénzt. Helyezze be az EV értéket a számlálóba. Helyezze be a 2P tartalék értékét a nevezőbe, és ossza el EV-re.
Mit mond az EV / 2P arány?
A vállalati érték a bevált és valószínű tartalékokhoz képest olyan mutató, amely segít az elemzőknek megérteni, hogy a társaság erőforrásai mennyire fogják támogatni a működését és a növekedést. Ideális esetben az EV / 2P arányt nem szabad külön felhasználni, mivel nem minden tartalék azonos. Ez azonban továbbra is fontos mutató lehet, ha keveset tudunk a vállalat cash flow -járól.
A tartalékok bizonyíthatók, valószínűek vagy lehetséges tartalékok. A bevált tartalékokat általában 1P néven ismerték, sok elemző ezt P90-nek nevezi, vagy 90% -os valószínűséggel állítják elő. A valószínű tartalékokat P50-nek nevezzük, vagy amelyek 50% -os bizonyossággal bírnak a termelés során. Ha egymással együtt használják, akkor 2P-nek nevezik.
Ha az EV / 2P szorzó magas, ez azt jelenti, hogy a társaság prémiummal kereskedik az adott földi olajmennyiségért. Ezzel szemben az alacsony érték potenciálisan alulértékelt társaságra utalhat.
Az EV / 2P arány összehasonlítható más, az értékelés során alkalmazott általánosabb mutatókkal, például a vállalati érték vagy a P / E arányokkal. Ezek az arányok kifejezik a társaság értékét a bevétel vagy eszköz többszörösének.
Fontos összehasonlítani a vállalat EV / 2P arányát a hasonló vállalatokéval és az arány történelmi értékeivel. A történelmi és az iparági összehasonlítások segítségével a befektetők meghatározhatják, hogy egy társaság alulértékelt-e, túlértékelt-e, vagy méltányosan-e.
Kulcs elvihető
- A vállalati érték a bevált és valószínű tartalékokhoz képest olyan mutató, amely segít az elemzőknek megérteni, hogy a társaság erőforrásai mennyire fogják támogatni a működését és a növekedést. Az EV / 2P arány egy olyan arány, amelyet az olaj- és földgázipari vállalatok értékének meghatározására használnak. Ez a vállalati értékből (EV) és a bevált és valószínűsített (2P) tartalékokból oszlik meg. Fontos összehasonlítani a vállalat EV / 2P arányát a hasonló vállalatokéval és az arány történelmi értékeivel.
Példa az EV / 2P arányra
Tegyük fel, hogy egy olajipari társaság vállalkozási értéke 2 milliárd dollár, bevált és valószínűleg 100 millió hordó tartalék:
EV / 2P = 100 millió dollár 2 milliárd dollár = 20
Az EV / 2P arány = 20, vagy a vállalat 20-szorzóval rendelkezik. Más szavakkal, a társaságot a vállalati értékének 20-szorosára értékelték, 2P tartalékba.
Az, hogy a 20-szorzó magas, alacsony vagy méltányosan értékelt-e, az ugyanazon iparág más olajtársaságaitól függ.
Az EV / 2P arány és az EV / EBITDA közötti különbség
A vállalkozás értékét a kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredményhez viszonyítva a vállalkozás többszörösének is nevezik. Az EV / EBITDA arány összehasonlítja az adósságmentes olaj- és gázipari üzletet az EBITDA-val. Ez egy fontos mérőszám, mivel az olaj- és földgázipari vállalkozások általában nagyon nagy adóssággal rendelkeznek, és az EV tartalmazza a befizetés költségeit. Az adósság eltávolításával az elemzők láthatják, mennyire értékelik a társaságot.
Az EV / 2P arány ugyanakkor a vállalati értéket is használja a képletében, de az EBITDA használata helyett az arány bizonyított és valószínű (2P) tartalékokat tartalmaz. Az EV / 2P arány fontos az olajipari társaságok potenciális vagy lehetséges növekedésének megítélésekor, mivel a bevált és valószínű (2P) tartalékok valószínűleg helyreállnak.
Az EV / 2P arány korlátozásai
Mint korábban említettük, az EV / 2P arány a teljes adósságot tartalmazza a számításában, mivel a vállalkozás értéke a teljes adósságot is tartalmazza. Az olajtársaságok általában jelentős összegű adósságot viselnek mérlegükben, ami az ipar számára normális. Az adósságot az olajfúróberendezések, berendezések és a feltárás költségeinek finanszírozására használják fel.
Ennek eredményeként a többlet adósság sokkal magasabb értékelést jelentene az olajipari társaságok EV értékénél, mint a többi iparágban, amelyek kevesebb adósságot hordoznak. A befektetőknek tisztában kell lenniük az olaj- és földgázipari társaságok egyedi tőkeszerkezetével, ha bármilyen értékelési mutatót használnak, beleértve az EV / 2P arányt.
