Az amerikai egyik legnagyobb feltaláló, Thomas Edison alapította, és a Dow Jones ipari átlag leghosszabb alkotóeleme, a General Electric Co. (GE) rejtélyt hordoz, amely valószínűleg szerepet játszott abban, hogy még a legszenvedélyesebb befektető is elmulasztja az állomány zuhanását. a múlt év folyamán. Scott Davis, a Melius Research egyik ilyen befektetője, és nemrég írt olyan leckékről, amelyeket GE bikaként tanult meg az állomány legrosszabb útja során a pénzügyi válság óta. Hat leckét egy, a hét elején a Barron's által közzétett cikk ismerteti.
A GE részvényei több mint 55% -kal csökkentek a tíz évvel ezelőttihez képest, míg az S&P 500 több mint 90% -kal nőtt ugyanebben az időszakban. A GE több mint 50% -kal esett vissza a múlt nyári legutóbbi csúcsokhoz képest, szemben az S&P 6% -os csökkenésével, miután január végén elérte az új csúcsot. De sok befektető félbeszakította a GE-t ebben az időszakban, az alábbiakban Davis magyarázata van arról, hogy mi történt rosszul és mit tanult.
1. lecke: Nézze meg a pénzforgalmat
Az egyik legfontosabb jele annak, hogy a GE bajban volt, a csökkenő pénzforgalom. Noha normális, ha az erős vállalatok időről időre ingadoznak a pénzáramlásokban, a csökkenő pénzforgalomnak egy piros zászlót kell jelentenie, amelyet nem szabad figyelmen kívül hagyni annak ellenére, amit a vezetőség mond. (Lásd: A GE csökkenő pénzforgalmi jelei az állomány tragikus csökkenése. )
2. lecke: Nézze meg a kultúrát
Noha nehezebb azonosítani, mint a cash flow-t, a vállalat kultúrája egy másik kulcsfontosságú mutatója annak, amit a jövő rejt a társaság alsó sorában. Davis véleménye szerint a GE kultúrája romlott, amit a vállalat Kínában történő kibővítése tanúsít a feltörekvő piac növekedése és más rossz üzleti döntések bemutatása céljából. A GE-nek vissza kell térnie innovatív gyökereihez, hogy valóban megforduljon.
3. lecke: Kerülje a gyenge táblákat
A figyelmeztető jel a nem változatos testületek, amelyek minden döntést jóváhagynak. A GE vezetősége létrehozott egy olyan testületet, amely hajlandó volt jóváhagyni minden projektet, bármennyire is valószínűtlen, hogy ez sikeres legyen. A jövőben Davis azt tervezi, hogy különös figyelmet fordít és kiemeli azokat a cégeket, amelyek szokatlanul nagy létszámú, sokféleséggel és tehetségekkel küzdő vállalkozásokkal rendelkezik a technológia területén.
4. lecke: A komplexitás figyelmeztető jel lehet
Noha egy nagy konglomerátum, amelynek különböző üzleti ágazatai vannak, mint például a GE, hozzájárulhat a kockázatok diverzifikálásához, ez a társaság bonyolultságának növekedéséhez is vezethet, amíg a befektetők rájönnek, hogy már nem ismerik a vállalat pénzügyi helyzetét.. Így történt a GE-vel, és ha a vállalat növeli a befektetői vonzerejét, Davis azt javasolja, hogy csökkentenie kell a komplexitását.
5. lecke: A fordulatok időt vesznek igénybe
Davis tudomására jutott, hogy a GE-vel szembeni büszkesége a tavaly közepén körül volt megalapozatlan, ekkor már a vállalat fordulási potenciáljára koncentrált. Noha hisz az új vezérigazgató képességeiben annak ellenére, hogy egy éve a társaságnál van, és nincs jele a fellendülésnek, Davis azt is tanácsolja, hogy a GE-hez hasonló cégek számára a fordulás körülbelül 3-5 évig vagy annál hosszabb ideig tart.
6. lecke: Gondolj magadra
Davis azt is hangsúlyozza, hogy fontos a saját tudásunkra és megértésre támaszkodni, ahelyett, hogy a vezetés szavait névértéken vettük volna. Nem lehet elemezni, amit nem ért. (Hogy lásd: Miért emelkedik a GE 50% -kal: Melius Research. )
Miután megtanultam ezeket a leckéket, érdekes megjegyezni, hogy Davis még mindig rendelkezik vásárlási minősítéssel és 27 dollár árcéllel az állományon, azzal a kilátással, hogy a GE a közeljövőben valamilyen bomlást tapasztal. A magasabb értékre van szükség, magyarázza: „ha a vezetési ösztönzőket megfelelő módon helyezik el”, mondja Barron.
