Függetlenül attól, hogy műszaki elemzőnek tartja magát, nagyon kevés olyan befektetési technika, amelyek legalább nem adnak bólintást a befektetés technikai oldalára. Egyes befektetési stílusok csak technikai elemzést használnak, gyakorlóik pedig gyakran azt állítják, hogy semmit sem tudnak a részvények alapelemeiről, mivel minden, amire szükségük van, a táblázatokban találhatók. A befektetésnek ez a szegmense nem semmiből fejlődött ki., megvizsgáljuk az embereket, akik úttörő szerepet játszottak a műszaki elemzés területén.
Minden dolog áramlik a Dow-tól
Charles Dow hatalmas helyet foglal el a pénzügy történetében. Megalapította a The Wall Street Journal-t - a referenciapontot, amellyel minden pénzügyi dokumentumot megmérnek -, és ami még fontosabb célunk számára, létrehozta a Dow Jones ipari indexet. Ezzel Dow megnyitotta az ajtót a műszaki elemzéshez. Dow feljegyezte napi, heti és havi átlagának legmagasabb és alacsonyabb pontjait, összevetve a mintákat a piaci hullámokkal és az áramlással. Ezután cikkeket fog írni, mindig a tény után, rámutatva, hogy egyes minták hogyan magyarázták és jósolták meg a korábbi piaci eseményeket.
Dow azonban nem tudja teljes egészében - vagy akár a legtöbbjét is - jóváhagyni a nevét viselő elméletért. A Dow-elmélet csak a visszatérő igazolásként szolgált volna a laza irányítók számára, ha nem William P. Hamilton lenne.
Az első a vízbe: William P. Hamilton
A Dow Theory olyan piaci trendek gyűjteménye, amelyek szorosan kapcsolódtak az óceáni metaforákhoz. Az alapvető, hosszú távú, négy vagy annál hosszabb tendencia a piac árapálya volt - vagy emelkedő (bullish), vagy eső (medve). Ezt egy rövidebb távú hullám követte, amely egy hét és egy hónap között tartott. És végül voltak a fröccsenő víz és apró hullámok a füstölgő vízből, a napi jelentéktelen ingadozások miatt.
Hamilton ezeket az intézkedéseket néhány szabály mellett alkalmazta - például a vasúti átlagot és az ipari átlagot, amelyek megerősítik egymás irányát -, hogy dicséretes pontossággal hívja fel a bika- és a medvepiacot. Noha túl korán (1927, 1928) hívta fel az 1929. évi balesetet, 1929. október 21-én, három nappal a baleset előtt, csupán héttel a halála előtt, 63 éves korában, utolsó fellebbezést nyújtott be 1929. október 21-én.
A gyakorló: Robert Rhea
Robert Rhea átvette a Dow Theory-t, és gyakorlati mutatóvá változtatta a hosszú vagy rövid piacra lépéshez. Szó szerint írta a könyvet a "Dow-elmélet" (1932) témáról. Rhea sikeresen alkalmazta az elméletet a felső és az alsó rész felhívására - és elég képes volt ahhoz, hogy profitáljon e felhívásokból. Nem sokkal a Dow-elmélet elsajátítása után Rhea-nak nem kellett kereskednie tudásával. Csak le kellett írnia.
Miután 1932-ben felhívták a piac alját és 1937-ben a tetejét, a Rhea befektetési levélének, a Dow Theory Comments előfizetőinek szerencséje további ezer előfizetőt vonzott. Hamiltonhoz hasonlóan Rhea piaci prognosztikusként töltött élete is rövid volt - 1939-ben halt meg.
A varázsló: Edson Gould
Talán a leghosszabb előrejelző, a leghosszabb múltra visszatekintő Edson Gould, még mindig 1983-ig hívott fel 81 éves korában. Gould pénzének legnagyobb részét hírlevelek írására is felhasználta, nem pedig befektetésre és 500 dolláros előfizetés eladására 1930-ban. az összes főbb bika- és medvepiac, több olyan félreérthető előrejelzést adva, mint például a Dow 400 ponttal történő emelkedése egy 20 éves bikapiacon, hogy a Dow 1973-ban 1040-re emelkedik és így tovább.
Használt grafikonokat, piaci pszichológiát és mutatókat, köztük a Senti-Meter-t - a DJIA-t osztva a társaságok részvényenkénti osztalékával. Gould annyira járt a kereskedelmében, hogy továbbra is pontos hívásokat kezdeményezett a sír mögül. Gould 1987-ben meghalt, de 1991-ben a Dow 3000-et ért el, ahogy azt jósolta. Az előrejelzés idején, 1979-ben, a Downak még 1000-et kellett megtörnie.
A chartist: John Magee
John Magee írta a műszaki elemzés bibliáját, "A tőzsdei trendek technikai elemzése" (1948). Magee volt az elsők között, akik kizárólag a részvényárfolyamon és annak mintáin keresztül kereskedtek a történelmi táblázatokban. Magee mindent ábrázolt: egyes részvényeket, átlagokat, kereskedési volumeneket - alapvetően bármit, amit meg lehetne ábrázolni. Ezután ezeket a táblázatokat átölelte, hogy azonosítsa a széles mintákat és az egyedi alakzatokat, például gyenge háromszögeket, zászlókat, testeket, vállakat és így tovább.
Magee-nak sajnos korán jobban gondoskodott ügyfeleinek gondozásáról, mint saját portfóliójáról, gyakran a saját portfóliójában, bélérzet alapján adta el neki, annak ellenére, hogy a diagramok erős tartási jelei voltak. 40 éves korától a 86 éves haláláig azonban Magee az egyik legfegyelmezettebb műszaki elemző volt a környéken, elutasította még a jelenlegi újságok olvasását, hogy az ne zavarja grafikonjainak jeleit. (További információ: Diagramminták elemzése .)
A kimaradások
Valószínűleg van némi vita egy ilyen listával. Hol van a hírhedt Jesse Livermore, az a kereskedő, akinek a bélje árcikket hív fel, vitathatatlanul az első sikeres műszaki kereskedelem? Mi lesz az RN Elliott-val? Mi a helyzet WD Gann-nal?
Nos, Livermore keveset tett az elmélet kidolgozása területén, és meghalt. Elliott saját hipotézisével csinálta a technikai elemzést, ám elméleteit nehéz kipróbálni, és még nehezebb kereskedelmet folytatni - a számok fölé rakott miszticizmus valamelyikével. Hasonlóképpen, Gann vonalai, bár látszólag hasznosak a koncepcióban, annyira érzékenyek a hibára, hogy praktikusságuk megkérdőjelezhető. Azt állították, hogy mindkét ember vagyonokat keresett az elméleteikkel, de nincs erõs bizonyíték arra, hogy ezt alátámaszthassák, mint Livermore esetében. Természetesen egyikük sem hagyott el több millió dolláros ingatlanot.
Alsó vonal
Dow, Hamilton, Rhea, Gould és Magee a műszaki elemzés fő útvonalain helyezkednek el, mindegyikük tovább vitte az elméletet és a gyakorlatot. Természetesen számos elágazó oldalsó út vezet, amely, bár érdekes kitérőket tett, nem hajtotta végre ezt a fő tolóerőt. Minden alkalommal, amikor egy befektető - alapvető vagy technikai - beszél arról, hogy alacsonyra kerül vagy belépési és kilépési pontokat választ, tiszteleg ezeknek az embereknek és azoknak a technikáknak, amelyeknek az alapját megteremtették.
