Vállalati érték vs. saját tőke értéke: áttekintés
A vállalati érték és a saját tőke értéke két olyan általános módszer, amellyel egy vállalkozást fel lehet mérni egyesülés vagy felvásárlás során. Mindkettőt fel lehet használni egy vállalkozás értékeléséhez vagy értékesítéséhez, de mindegyik némileg eltérő képet nyújt. Míg a vállalkozás értéke pontos mérlegelést ad a vállalkozás teljes aktuális értékéről, hasonlóan a mérleghez, addig a saját tőke értéke pillanatképet kínál mind a jelenlegi, mind a potenciális jövőbeli értékről.
A legtöbb esetben egy tőzsdei befektető, vagy valaki, aki érdekel egy társaság ellenőrző részesedésének megvásárlásában, az érték gyors és egyszerű becsléséhez a vállalkozás értékére támaszkodik. A saját tőke értékét viszont általában a tulajdonosok és a jelenlegi részvényesek használják a jövőbeli döntések megfogalmazásának elősegítésére.
Vállalati érték
A vállalati érték nem csupán a fennálló saját tőkét jelenti. Elméletileg kideríti, hogy mennyit ér egy vállalkozás, ami hasznos a különféle tőkeszerkezetekkel rendelkező cégek összehasonlításában, mivel a tőkeszerkezet nem befolyásolja a cég értékét. Egy társaság megvásárlásakor a felvásárlónak vállalnia kell a megvásárolt társaság adósságát, a társaság készpénzével együtt. Az adósság megszerzése növeli a társaság megvásárlásának költségeit, de a készpénz megszerzése csökkenti a társaság megszerzésének költségeit.
A vállalkozások a vállalkozás értékét úgy számítják ki, hogy összeadják a piaci kapitalizációt vagy a piaci felső korlátot, plusz a társaság összes adósságát. Az adósságok magukban foglalhatják a részvényeseknek járó kamatot, az elsőbbségi részvényeket és egyéb olyan dolgokat, amelyek a társaságnak tartoznak. Kivonjon minden olyan pénzt vagy pénzeszköz-egyenértékességet, amelyet az üzleti vállalkozás jelenleg tart, és megkapja a vállalkozás értékét. Gondoljon a vállalati értékre mint üzleti mérlegre, amely az összes aktuális készletét, adósságát és készpénzét tartalmazza.
A különbség a vállalati érték és a részvényérték között
Saját tőke értéke
A saját tőke értéke a társaság részvényei és hitelei értékét jelenti, amelyeket a részvényesek a vállalkozás rendelkezésére bocsátottak. A saját tőke értékének kiszámítása hozzáadja a vállalkozás értékét a felesleges eszközökhöz, majd a rendelkezésre álló készpénzzel csökkenti az adósságot. A teljes tőkeérték ezután tovább bontható a részvényesi kölcsönök és (mind közönséges, mind elsőbbségi) fennálló részvények értékére.
A saját tőkét és a piaci kapitalizációt gyakran hasonlónak tekintik, sőt felcserélhetően is használják, de van egy alapvető különbség: a piaci kapitalizáció csak a társaság törzsrészvényeinek értékét veszi figyelembe.
Az elsőbbségi részvényeket és a részvényesi kölcsönöket adósságnak kell tekinteni. Ezzel szemben a saját tőke értéke ezeket az instrumentumokat magában foglalja a számításában. A saját tőke értéke ugyanazt a számítást használja, mint a vállalati érték, de hozzáadja a részvényopciók, az átváltható értékpapírok és a társaság egyéb potenciális eszközeinek vagy kötelezettségeinek értékét. Mivel figyelembe veszi azokat a tényezőket, amelyek jelenleg nem befolyásolhatják a társaságot, de bármikor képesek, a saját tőke értéke jelzi a lehetséges jövőbeli értéket és növekedési potenciált. A részvényérték bármely nap ingadozhat a tőzsdei szokásos emelkedés és esés miatt.
Kulcs elvihető
- A vállalati érték és a saját tőke értéke egyaránt felhasználható egy vállalkozás értékeléséhez vagy értékesítéséhez, de mindegyik némileg eltérő nézetet kínál. A vállalkozások a vállalkozás értékét úgy számítják ki, hogy összeadják a piaci kapitalizációt vagy a piaci felső korlátot, plusz a társaság összes adósságát. A saját tőke értékének kiszámítása hozzáadja a vállalkozás értékét a felesleges eszközökhöz, majd a rendelkezésre álló készpénzzel csökkenti az adósságot .
