Mi a kettős boszorkány
Kettős boszorkányzás akkor fordul elő, amikor a részvényopciók, az index opciók, a részvényindex határidős ügyletei vagy az egy részvény határidős ügyletei közül bármelyik két ugyanazon a napon lejár. Hasonló a hármas és a négyszeres boszorkányozáshoz, azzal a különbséggel, hogy a négy opciós osztály közül csak kettő jár le ugyanazon a napon.
FÉNYKÉPÉS Kettős boszorkány
A kettős boszorkánynapok, mint a hármas boszorkány és négyszor boszorkány napok, megnövelt kereskedési volumenet és volatilitást eredményezhetnek, különösen a kereskedés utolsó órájában, amely a zárócsenget megelőzi - amelyet boszorkányórának hívnak. Míg a lejáratra várható szerződések szükségessé tehetik az alapul szolgáló értékpapír vételét vagy eladását, a kereskedőknek, akik csak derivatív kitettséget akarnak, a kettős boszorkánynapokon a kereskedés bezárása előtt be kell zárniuk, át kell adniuk vagy be kell számolniuk nyitott pozícióikat. És a spekulánsok növelhetik a volatilitást azáltal, hogy arbitrázs lehetőségeket keresnek.
A négyszeres boszorkányság jelensége évente négyszer történik március, június, szeptember és december harmadik pénteken, amikor a részvényopciók, a tőzsdei index határidős, az index opciók és az egy részvény határidős ügyfelek ugyanazon a napon járnak le. A kettős boszorkányzás valószínűleg a nyolc hónap harmadik pénteken történik, amely nem négyszeres boszorkány. Kettős boszorkánynapokon a lejáró szerződések általában részvények és részvényindexek opciói, mivel a határidős határidős opciók a szerződéstől függően különböző napokon járnak le.
Mivel a négyszeres boszorkányozás soha nem értett el kifejezést, annak ellenére, hogy a hármas boszorkánynapokba beletartozott az egy részvény határidős ügyleteinek lejárata is 2002 óta, a négyszeres boszorkánynapokat gyakran néha hármas boszorkánynapoknak is nevezik.
A határidős pozíciók kiegyenlítése
A határidős szerződés, amely egy alapul szolgáló értékpapírnak egy előre meghatározott áron történő megvásárlására vagy eladására vonatkozó megállapodás egy meghatározott napon, a szerződés lejártát követően kötelezővé teszi a megállapodott ügyletet. Például az egyik határidős szerződés a Standard & Poor's 500 indexen (S&P 500) az index értékének 250-szerese. Ha az index ára 2 000 dollár, lejáratakor, a szerződés mértéke 500 000 dollár, amely az az összeg, amelyet a tulajdonos köteles megfizetni, ha a szerződés megengedhető.
E kötelezettség elkerülése érdekében a szerződéstulajdonos lezárja a szerződést azáltal, hogy lejárata előtt eladja azt. A lejáró szerződés megkötése után az S&P 500 index kitettsége fenntartható egy új szerződés megvásárlásával egy határidős hónapban. Ezt a szerződés meghosszabbításának nevezik.
Lejárati lehetőségek
A pénzben lévő opciók hasonló helyzetet jelentenek a lejáró szerződések tulajdonosai számára. Például egy fedezett vételi opció eladója - aki hosszú pozícióval tartja a részvényt, miközben az adott részvényre opciós ügyfelek ír bevételi forrást - a mögöttes részvényeket visszavonhatja, ha a részvény ár a jegyzési ár felett zárul. lejáró opció. Ebben az esetben az opciós eladónak lehetősége van a pozíció lejártát megelőzően bezárni a részvények birtoklásának folytatására, vagy engedélyezni az opció lejártát, és a részvények visszahívását.
Kettős boszorkányzás és választottbíráskodás
Míg a határidős és opciós szerződések záró, nyitó és ellensúlyozó kereskedelmének nagy része a kettős boszorkánysági napokon a pozíciók összetörésével kapcsolatos, addig a aktivitás növekedése az ár-hatékonyság hiányát is fokozhatja, ami rövid távú arbitrázsokat vonz. Ezek a lehetőségek gyakran katalizátorok a nagy mennyiségű közeli beköltözéshez, mivel a kereskedők kicsivel akarnak profitálni alacsony áregyensúlytalanságok miatt.
