A növekvő készletek évek óta elmaradhatnak az értékállományoknak, hogy visszatérhessenek a piacvezető pozícióba. Azok között, akik bíznak abban, hogy az értékpapírok felé fordulnak, Scott Blasdell, a JPMorgan Large Cap Value Fund A (OLVAX) igazgatója. "Olyan részvényeket keresem, amelyek kedvezően besorolódnak az értékelés szempontjából, de egy kissé vitatkoznak körülöttük" - mondta Blasdell Barronnak. "Tetszik az is, ha van egy hátsó történet, amely lehetővé teszi számomra, hogy elmondjam, hogy mások is úgy gondolják, hogy olcsó" - tette hozzá. Legfontosabb válogatásai a Cigna Corp. (CI), a Lennar Corp. (LEN), az Occidental Petroleum Corp. (OXY), a Southwest Airlines Co. (LUV), a Bank of America Corp. (BAC) és a KeyCorp (KEY).
Összehasonlító készlet adatok
| Ipar | 1 éves nyereség | |
| Cigna | egészségbiztosítás | 8, 6% |
| Lennar | homebuilding | 1, 3% |
| Occidental Petroleum | olaj- és gáztermelés | 37, 1% |
| Southwest Airlines | légitársaságok | (14, 1%) |
| amerikai bank | pénzközpont bank | 30, 3% |
| KeyCorp | regionális bank | 13, 1% |
| S&P 500 index | 13, 5% | |
| Russell 1000 értékindex | 6, 5% |
Alap nyilvántartása
Blasdell 2013 áprilisában vette át a JPMorgan Large Cap Értékpapír-alap irányítását. Ötéves átlagos éves hozama (osztalékokkal együtt) 12, 42%, ami jobb, mint a társait képviselő csoport 918 alapjának 98% -a, mondja a Morningstar Inc., de a növekedés által vezérelt S&P 500 teljes hozamindexét évente átlagosan 0, 51 százalékponttal, május 23-ig tartják. A Barron's hozzáteszi, hogy az alap ebben az időszakban legyőzte a benchmarkját, a Russell 1000 Value Indexet.
A közelmúltbeli hozamokat erősítette a pénzügyi szolgáltatások és az egyéb ciklikus részvények túlsúlyos pozíciói - jegyzi meg Barron. Március 31-én Morningstaronként a pénzügyi szolgáltatási részvények voltak a legnagyobb szektor a portfólióban, értékének 31% -ánál, míg a fogyasztói ciklusok a második, 17% -on voltak.
„Nagyon érdekli a relatív értékelés”
Amint Blasdell elmondta a Barron's-nak, az alap az 1980-as évek közepe óta használja az osztalék-diszkontmodell saját változatát a pénzforgalmi előrejelzések elemzéséhez. E modell szerint, az értékbefektetés legnagyobb lehetősége akkor fordul elő, amikor az értékelés a növekedés és az értékállomány között szétterjed, mint az 1990-es évek végi technológiai buborék és a 2008-as pénzügyi válság idején.
A közelmúltbeli piaci fellépésekkel kapcsolatban megjegyezte: "A felár a tavalyi év végére átlagosan lecsökkent. Sok jó dolgot sütöttek a részvényárakba - többek között az adócsökkentés nagy várakozásait, a gazdasági növekedés felgyorsítását és jobb növekedés Európában. " Az értékpapír-piaci részvények 2018-ig tartó visszahúzódásának eredményeként a felára kissé megnőtt, és "újból érdeklődik a relatív értékelés iránt".
Lennar
A lakásárak emelkednek az új lakások elégtelen kínálata miatt, és a kamatlábak emelkedése megnehezíti a finanszírozást. Ennek ellenére Blasdell nagy keresletnövekedést és lendületet ad a megnövekedett haszonkulcsoknak az építők körében, már az évezredektől kezdve, akik elkezdenek vásárolni. Szereti azt is, hogy a vállalkozás nemrégiben megvásárolta a konkurens CalAtlantic építőt, tekintettel Lennar korábbi ügyleteinek sikerességi rátájára. A 2019 novemberében véget érő pénzügyi évre vonatkozó, 6, 70 dolláros EPS-előrejelzése alapján ez egy 2019-es jövedelem nyolcszorosánál kevesebbel járó árfolyam P / E arányt jelent. Eközben, mivel az új építés hiányzik a keresletből, "rengeteg kifutópálya áll rendelkezésre a házciklus kibővüléséhez".
Cigna
Cigna 67 milliárd dolláros ajánlatot tett a gyógyszertári ellátáskezelő (PBM) vállalathoz, az Express Scripts Holding Co. (ESRX) társasághoz, amely Blasdell szerint "szörnyen akkreditál a Cigna számára", annak ellenére, hogy csapata "nem óriási rajongói a PBM térbe való belépéshez. " A tranzakción keresztül - jelezte - a Cigna EPS-je 2020-ra majdnem megduplázódik és 20 dollárra növekszik, ami vonzó határidős P / E arányt eredményez, amely kevesebb, mint a 2020-as jövedelem 9-szerese.
Az Express Scripts megszerzése pozitív hatást gyakorolna, ha a Cigna „több lábbal” adna segítséget neki, hogy felzárkózjon az UnitedHealth Group Inc.-hez (UNH), amelynek saját PBM egysége van. Az ügyfelekkel kapcsolatos információk integrálása, ahogyan az UnitedHealth az Optum részlegével megteszi, kulcsfontosságú az egészségügyi költségek visszaszorításában, a Blasdell-enként. Ha az üzlet nem zárul le, megjegyzi, hogy a Cigna továbbra is körülbelül 20% -os kedvezménnyel kereskedik más HMO-kkal szemben, és elvárja, hogy ez a kedvezmény megszűnjön. (További információ: 8 hosszú távú nyertes egy viharos tőzsdén .)
amerikai bank
A Bank of America a legnagyobb pozíció az alapban, március 31-én 4, 1% -os súlyú Morningstaronként. A Citigroup Inc. (C) a második, 3, 2%, a KeyCorp ötödik, 2, 5%, és a Morgan Stanley (MS) hetedik, 2, 2%. Az alap "egy ideje" túlsúlyban van a pénzügyi ágazatban, és arra számíthat, hogy emelkedik a kamatlábak, amelyek növelik a nettó kamatbevételt és ezáltal a profitot. A Blasdell csapata 3 dollár EPS-t tervez a BofA-ra 2020-ban, így az állomány vonzó előrejelző P / E arányt alkot, amely mindössze tízszeresére növeli a 2020-as jövedelmet.
Úgy véli, hogy a piac alábecsüli a BofA részvényeseinek a BofA általi megtérülésének a potenciálját, különösen a részvények visszavásárlása révén. A társaság emellett csökkenti a pénzügyi válság utáni hatalmas takarítási erőfeszítéseinek költségeit, és újra növekedni kezd. "Arra számítunk, hogy ez felülmúlja a piacot és társait innen" - volt Blasdell záró megjegyzés. (További információ: 4 Pénzügyi Készlet 20% -on felül: Goldman .)
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Legfontosabb befektetési alapok
4 legjobb amerikai közepes tőkehatású index befektetési alap
Legfontosabb befektetési alapok
A 4 legjobb teljes piaci index alap
Pénzügyi mutatók
Hogyan számolhatom meg egy vállalat P / E arányát?
Legfontosabb készletek
A legnépszerűbb fogyasztói árukészletek 2020 januárjában
Ágazatok és iparágak elemzése
A 2020-ban a 3 legfontosabb egészségügyi ETF
Legfontosabb készletek
A legnépszerűbb kis sapka-állomány 2020 januárjára
Partner linkekKapcsolódó feltételek
Értékállomány meghatározása Az értékpapír olyan részvény, amely hajlamos az alacsonyabb áron kereskedni az alapjaihoz képest, így vonzóvá teszi az értékbefektetőket. tovább A befektetési jegy meghatározása A befektetési alap olyan típusú befektetési eszköz, amely részvényekből, kötvényekből vagy más értékpapírokból áll, amelyet egy profi pénzkezelő felügyel. Több értékbefektetés: Hogyan kell befektetni, mint a Warren Buffett Az értékbefektetők, mint például a Warren Buffett, az alábecsült részvényeket úgy választják meg, hogy azok alacsonyabb könyv szerinti értéküknél alacsonyabbak legyenek, és amelyek hosszú távú potenciállal rendelkeznek. tovább Hogyan működik a saját tőke megtérülése A saját tőke megtérülése (ROE) a pénzügyi teljesítmény mutatója, amelyet úgy számolnak ki, hogy a nettó jövedelmet elosztják a saját tőkével. Mivel a saját tőke megegyezik a társaság eszközeivel, levonva az adósságát, a ROE-t a nettó eszközök megtérülésének lehetne tekinteni. több Befektetés meghatározása A beruházás az a tény, hogy pénzeszközeket allokálnak egy eszközhöz vagy tőkét ruháznak fel arra a célra, hogy jövedelem vagy nyereség jöjjön létre. tovább Hogyan lehet a befektetők elvégezni az átvilágítást egy társaságon Az átvilágítás arra a kutatásra vonatkozik, amelyet egy másik féllel megállapodás vagy pénzügyi tranzakció megkötése előtt végeztek. több