Mi az osztalékhozam?
Az osztalékhozam a társaság éves osztalékának és a részvény árának aránya. Az osztalékhozamot százalékban ábrázoljuk, és az alábbiak szerint számoljuk:
Osztalékhozam = Részvényárfolyam Éves osztalék
A forrástól függően a számításhoz használt éves osztalék lehet a legutóbbi pénzügyi év során kifizetett összes osztalék, az elmúlt négy negyedévben kifizetett teljes osztalék, vagy a legutóbbi osztalék szorzata négyszer. Az osztalékhozam kiszámításának alternatívájaként használhatja a Investopedia osztalékhozam-kalkulátort.
Bevezetés az osztalékhozamokhoz
Kulcs elvihető
- Az osztalékhozam az a pénzösszeg, amelyet egy társaság fizet egy részvényesnek (egy év alatt) a részvénytulajdon birtoklásáért, elosztva a jelenlegi részvényárfolyammal - százalékban kifejezve. Az osztalékhozam egy részvénybefektetés becsült egyéves hozama, csak az osztalékfizetés alapján. Vegye figyelembe, hogy sok részvény nem fizet osztalékot. Az érett társaságok hajlamosak osztalékot fizetni, a közüzemi és a fogyasztói vágott iparban működő vállalatok gyakran magasabb osztalékhozamot fizetnek. Az ingatlanbefektetési alapok (REIT), a korlátolt felelősségű betéti társaságok (MLP) és az üzleti fejlesztési társaságok (BDC) az átlagosnál magasabb osztalékokat fizetnek, de ezeknek a társaságoknak az osztalékát magasabb adókulcs adják be. A magasabb osztalékhozam nem mindig vonzó befektetési lehetőség, mivel az osztalékhozam a csökkenő részvényárfolyam miatt emelkedhet.
Az osztalékhozam megértése
Az osztalékhozam egy részvénybefektetés csak osztalékbevételének becslése. Feltételezve, hogy az osztalékot nem emeljük vagy csökkentjük, a hozam növekszik, amikor a részvény ára esik, és csökken, amikor a részvény ára emelkedik. Mivel az osztalékhozamok a részvényárfolyamon változnak, gyakran szokatlanul magasnak tűnik a gyorsan eső részvényeknél.
Mivel maga az osztalék ritkán változik, az osztalék hozama növekszik, amikor a részvény ára esik, és csökken, amikor a részvény ára emelkedik. Egyes tőzsdei szektorok, mint például a nem ciklikus fogyasztói vagy közművek, átlagon felüli osztalékot fizetnek. A továbbra is gyorsan növekvő kicsi, újabb vállalatok alacsonyabb átlagos osztalékot fizetnek, mint ugyanazon ágazat érett vállalkozásai.
Különleges megfontolások
Általában véve az érett társaságok, amelyek nem növekednek túl gyorsan, fizetnek a legmagasabb osztalékhozamot. A fogyasztói nem ciklikus készletek, amelyek forgalmaznak vágott elemeket vagy közműveket, példák az egész ágazatra, amely a legmagasabb átlagos hozamot fizeti.
Noha a technológiai részvények közötti osztalékhozam alacsonyabb, mint az átlag, az érett társaságokra vonatkozó szabály vonatkozik az ilyen iparágakra is. Például 2019 novemberében a Qualcomm Incorporated (QCOM), a letelepedett távközlési berendezések gyártója, 2, 74% -os hozammal fizetett osztalékot. Eközben a Square, Inc. (SQ), az új mobil fizetési processzor egyáltalán nem fizetett osztalékot.
Az osztalékhozam valószínűleg nem sokat mond arról, hogy milyen típusú osztalékot fizet a társaság. Például az átlagos osztalékhozam a piacon a legmagasabb az olyan ingatlanbefektetési alapok (REIT) között, mint a Public Storage (PSA). Ezek azonban a rendes osztalékok hozamai, amelyek kissé különböznek a leggyakoribb minősített osztalékoktól.
A REIT-ek mellett a korlátolt felelősségű betéti társaságok (MLP) és az üzleti fejlesztési társaságok (BDC) is nagyon magas osztalékhozammal rendelkeznek. Ezeknek a társaságoknak a felépítése olyan, hogy az Egyesült Államok Kincstára megköveteli számukra, hogy jövedelmük nagy részét átutalják a részvényeseknek. Az átruházási folyamat azt jelenti, hogy a társaságnak nem kell jövedelemadót fizetnie az osztalékként felosztott nyereségből, de a részvényesnek a kifizetést adóinak "rendes" jövedelmeként kell kezelnie. Ezek az osztalékok nem képesek "tőkenyereség-adó kezelésére".
A rendes osztalékok magasabb adókötelezettsége csökkenti a befektető tényleges hozamát. Az adókkal kiigazítva, a REIT, az MLP és a BDC továbbra is osztalékot fizet, az átlagnál magasabb hozammal.
Az osztalékhozamok előnyei és hátrányai
Előnyök
A történeti bizonyítékok azt sugallják, hogy az osztalékokra való összpontosítás a hozamokat növelheti, nem pedig lassíthatja őket. Például a Hartford Fund elemzői szerint 1960 óta az S&P 500 teljes hozamának több mint 82% -a osztalékból származik. Ez igaz, mert feltételezi, hogy a befektetők újra befektetik az osztalékukat az S&P 500-ba, ami összekapcsolja képességüket a jövőben több osztalék keresésére.
Képzelje el, hogy egy befektető 10 000 dollár értékű részvényt vásárol egy 100 dolláros részvényárral, amely jelenleg 4% -os osztalékot fizet. Ennek a befektetőnek 100 részvénye van, amelyek mindegyike részvényenként 4 USD osztalékot fizet, vagyis összesen 400 USD osztalékot fizet. Tegyük fel, hogy a befektető a 400 USD-os osztalékot felhasználva további négy részvény megvásárlásához 100 dollár / részvény áron vásárol. Ha semmi más nem változik, a befektető a következő évben 104 részvényt fog szerezni, amelyek részvényenként összesen 416 USD-t fizetnek, amelyet újra befektetni lehet további részvényekbe.
hátrányok
Noha a magas osztalékhozam vonzó, ezek a növekedési potenciál költségén jelentkezhetnek. Minden dollár, amelyet egy társaság osztalékként fizet a részvényeseinek, olyan dollár, amelyet a vállalat nem fektetett be újból, hogy növekedjen és tőkenyereséget generáljon. A részvényesek magas hozamot szerezhetnek, ha részvényeik értéke növekszik, miközben őrzik.
Az állomány értékelése pusztán az osztalékhozam alapján hibás. Az osztalék adatok lehetnek régiak vagy hibás információkon alapulhatnak. Sok vállalat nagyon magas hozammal rendelkezik, mivel részvényeik csökkennek, ami általában az osztalék csökkentése előtt történik.
Az osztalékhozamot az előző teljes év pénzügyi jelentése alapján lehet kiszámítani. Ez elfogadható az első néhány hónapban, miután a társaság közzétette éves jelentését; mindamellett minél régebbi volt az éves jelentés óta, annál kevésbé relevánsak lesznek az adatok a befektetők számára. Alternatív megoldásként a befektetők összesítik az osztalék utolsó négy negyedévét, amely rögzíti a 12 hónapos osztalékot. A záró osztalékszám használata jó, de ez túlságosan magas vagy alacsonyá teheti a hozamot, ha az osztalékot nemrégiben csökkentették vagy emelték.
Mivel az osztalékot negyedévente fizetik, sok befektető veszi az utolsó negyedéves osztalékot, megszorozza azt négyével, és a terméket használja éves hozamként a hozam kiszámításához. Ez a megközelítés tükrözi az osztalékban bekövetkezett bármilyen változást, de nem minden vállalat fizet egyenletes negyedéves osztalékot. Egyes cégek - különösen az Egyesült Államokon kívül - egy kis negyedéves osztalékot fizetnek nagy éves osztalékkal. Ha az osztalék kiszámítását a nagy osztalékfelosztás után hajtják végre, akkor ez felfújt hozamot eredményez. Végül, egyes vállalatok osztalékot fizetnek gyakrabban, mint negyedévente. A havi osztalék eredményezheti az alacsony hozamszámítást. Az osztalékhozam kiszámításának eldöntésekor a befektetőnek figyelembe kell vennie az osztalékfizetés történetét annak eldöntése érdekében, hogy mely módszer adja a legpontosabb eredményeket.
A befektetőknek óvatosnak kell lenniük egy olyan társaság értékelésekor is, amely átlagosan magasabb osztalékhozamokkal bajba jutott. Mivel a részvényárfolyam nevezi az osztalékhozam-egyenletet, egy erős hanyatlás drasztikusan megnövelheti a számítás hányadosát.
Például a General Electric Company (GE) gyártási és energiaágazatai 2015-től 2018-ig elmaradtak a teljesítményektől, és a részvények ára esett a jövedelem csökkenésével. Az osztalék hozama 3% -ról több mint 5% -ra ugrott az ár csökkenésekor. Amint az a következő ábrán látható, a részvény árának csökkenése és az esetleges osztalékcsökkentés ellensúlyozta a magas osztalékhozam előnyeit.
Példa az osztalékhozamra
Tegyük fel, hogy az A társaság részvényeinek ára 20 USD, és részvényenként 1 USD éves osztalékot fizet a részvényeseknek. Tegyük fel azt is, hogy a B társaság részvényeinek 40 dollárral kereskednek, és egy részvényre jutó éves osztalékot fizetnek.
Ez azt jelenti, hogy az A társaság osztalékhozama 5% ($ 1 / $ 20), míg a B. társaság osztalékhozama csak 2, 5% ($ 1 / $ 40). Feltéve, hogy az összes többi tényező egyenértékű, ha egy befektető a portfólióját jövedelmének kiegészítésére kívánja használni, akkor valószínűleg inkább az A társaságot részesítené előnyben a B társasággal szemben, mivel az osztalék hozama megduplázódik.
