Mi az a letéti igazolás?
A letéti igazolás (DR) egy bank által kibocsátott, átruházható igazolás, amelyet egy helyi tőzsdén forgalmazott külföldi társaság részvényeit képviselnek. A letétkezelő igazolja a befektetők számára a lehetőséget, hogy részvényeket tartsanak külföldi országok tőkéjében, és alternatívát kínál számukra a nemzetközi piacon történő kereskedéshez.
A DR, amely eredetileg fizikai igazolás volt, lehetővé teszi a befektetők számára, hogy más országok tőkéjében részesedéseket tartsanak. A DR leggyakoribb típusa az amerikai letéti igazolás (ADR), amely a 1920-as évek óta kínál globális befektetési lehetőségeket a vállalatoknak, befektetőknek és kereskedőknek.
Azóta az DR a globális letétkezelő nyugták (GDR) (a DR leggyakoribb típusa), az európai DR és a nemzetközi DR formájában terjedt a világ más részeire. Az ADR-ek általában egy amerikai nemzeti tőzsdén, például a New York-i Értéktőzsdén (NYSE) kereskednek, míg a GDR-ket általában az európai tőzsdén, például a londoni tőzsdén jegyzik. Mind az ADR, mind a GDR általában USA dollárban denominált, de euróban is denominálható.
Hogyan működnek a letétkezelő bevételei
A letéti igazolások léteznek a világ minden tájáról, de a leggyakoribb az amerikai letéti igazolás, amely először az 1920-as években jött létre. Az Egyesült Államokban az amerikai letétkezelői bevételek általában az AMEX, a NYSE vagy a Nasdaq piacon kereskednek. Például, ha egy befektető amerikai letéti igazolást vásárol, akkor a nyugtát dollárban sorolják be, és egy tengerentúli amerikai pénzügyi intézmény birtokolja a tényleges alapot.
Az AVR-birtokosoknak nem kell devizaügyleteket kötniük, mivel az AVR-k amerikai dollárban kereskednek, és az amerikai elszámolási rendszereken keresztül elszámolódnak. Az amerikai bankok megkövetelik a külföldi társaságoktól, hogy részletes pénzügyi információkat nyújtsanak számukra, megkönnyítve a befektetők számára a társaság pénzügyi helyzetének felmérését, összehasonlítva egy külföldi társasággal, amely csak nemzetközi tőzsdén működik.
Egyéb előnyök mellett a letéti igazolások biztosítják a befektetők számára az alapul szolgáló részvények előnyeit és jogait, amelyek magukban foglalhatják a szavazati jogokat, és megnyitják azokat a piacokat, amelyekre a befektetők egyébként nem férnének hozzá. Például az ICICI Bank Ltd. Indiában szerepel, és általában nem érhető el a külföldi befektetők számára.
A banknak azonban van egy, a Deutsche Bank által kibocsátott amerikai letéti igazolás, amely a NYSE-en kereskedik, amelyhez a legtöbb amerikai befektető hozzáférhet, és amely sokkal szélesebb körű hozzáférhetőséget biztosít a befektetők számára.
Ha egy külföldi tőzsdén jegyzett társaság letéti igazolást akar létrehozni külföldön, akkor általában pénzügyi tanácsadót vesz fel, hogy segítsen neki megkeresni a rendeleteket. A társaság általában egy hazai bankot is használ letétkezelőként és brókerként a célországban, hogy a cég részvényeit tőzsdén, például a NYSE-n jegyezze azon országban, ahol a cég található.
Kulcs elvihető
- A letéti igazolás (DR) egy bank által kibocsátott, átruházható igazolás, amelyet egy helyi tőzsdén forgalmazott külföldi társaság részvényeit képviselnek. A letétkezelő igazolja a befektetők számára a lehetőséget, hogy részvényeket tartsanak külföldi országok tőkéjében, és alternatívát kínál számukra a nemzetközi piacon történő kereskedelemhez. A letéti igazolások vonzóak lehetnek a befektetők számára, mivel lehetővé teszik a befektetők számára, hogy diverzifikálják portfóliójukat, és külföldi társaságok részvényeit vásárolják meg sokkal kényelmesebben és olcsóbban, mint a részvények külföldi piacokon történő vásárlása.
Amerikai letéteményes bevételek
Az Egyesült Államokban a befektetők hozzáférhetnek külföldi részvényekhez az amerikai letéti igazolások (ADR) útján. A fő különbség az, hogy az alternatív vitarendezéseket csak az amerikai bankok bocsátják ki az amerikai tőzsdén kereskedett külföldi részvények számára. Az alternatív vitarendezés alapjául szolgáló értékpapírokat inkább egy tengerentúli amerikai pénzügyi intézmény birtokolja, nem pedig globális intézmény. Az alternatív vitarendezés hozzájárul az adminisztrációs és illetékköltségek csökkentéséhez, amelyeket egyébként az egyes ügyletekre vetnének ki. Kiváló módszer egy külföldi társaság részvényeinek megvásárlására, miközben minden osztalékot és tőkenyereséget amerikai dollárban szerezhetnek.
Az alternatív vitarendezések azonban nem csökkentik, vagy megszabadulnak egy másik ország mögöttes részvényeinek valuta- és gazdasági kockázatától. Az euróban fizetett osztalék kifizetését amerikai dollárra kell átszámítani, levonva a konverziós költségeket és a külföldi adókat. Ezt a betétmegállapodással összhangban végzik. Az alternatív vitarendezéseket számos tőzsdén, például a New York-i Értéktőzsdén, az Amerikai Értéktőzsdén és a Nasdaq-en jegyzik, valamint a tőzsdén kívüli kereskedelemmel.
A letéti igazolások előnyei és hátrányai
A letéti igazolások vonzóak lehetnek a befektetők számára, mivel lehetővé teszik a befektetők számára, hogy diverzifikálják portfóliójukat, és külföldi társaságok részvényeit vásárolják meg sokkal kényelmesebben és olcsóbban, mint a részvények külföldi piacokon történő vásárlása. A vállalatok számára a letéti igazolások egyszerű módszert kínálnak a tőke globális összegyűjtésére és a nemzetközi befektetések ösztönzésére.
A befektetőknek azonban előfordulhat, hogy sok letétkezelő nem szerepel tőzsdén, és csak intézményi befektetők kereskedhetnek velük. A letéti bevételek további potenciális hátrányai közé tartozik azok viszonylag alacsony likviditása és az olyan értékpapírokkal járó kockázatok, amelyeket nem vállalkozás fedez. A letéti igazolást bármikor vissza lehet vonni, és az értékesítésre kerülő részvények várakozási ideje és a befektetőknek elosztott bevételek hosszúak lehetnek. Jelentős adminisztratív díjakkal is járhatnak.
