A nemteljesítés valószínűsége annak a valószínűsége, hogy egy meghatározott időszakban, általában egy év alatt, a hitelfelvevő nem lesz képes fizetni tervezett visszafizetéseket. A nemteljesítés valószínűsége vagy a nemteljesítés valószínűsége (PD) nemcsak a hitelfelvevő tulajdonságaitól, hanem a gazdasági környezettől is függ. A fogyasztók számára a FICO pontszám a mulasztás bizonyos valószínűségét vonja maga után. A vállalkozások számára a valószínűséget hitelképességük feltételezi. A PD-k becslése történelmi adatok és statisztikai technikák felhasználásával is történhet. A PD-t a „veszteség miatti nemteljesítéshez” (LDG) és az „alapértelmezett kitettséghez” (EAD) együtt használják különféle kockázatkezelési modellekben a hitelezők esetleges veszteségeinek becslésére. Általában minél magasabb a nemteljesítési valószínűség, annál magasabb a kamatláb, amelyet a hitelező felszámít a hitelfelvevőtől. A hitelezők általában magasabb kamatlábat akarnak, hogy kompenzálják a magasabb mulasztási kockázatot.
Az alapértelmezett valószínűség lebontása
Az emberek időnként lakásvásárláskor szembesülnek az alapértelmezés valószínűségének fogalmával. Amikor egy otthoni vásárló egy ingatlanra jelzálogkölcsönt igényel, a hitelező hitelképességének és pénzügyi forrásainak alapján értékeli a vevő nemteljesítési kockázatát. Minél nagyobb ez a becsült valószínűség, annál nagyobb a kamatláb, amelyet felkínálnak a hitelfelvevőnek.
Ugyanez a logika érvényes akkor is, amikor a befektetők fix kamatozású értékpapírokat vásárolnak és adnak el a nyílt piacon. Azok a vállalatok, amelyek készpénzben vannak, és alacsony a nemteljesítési valószínűségük, alacsonyabb kamatlábak mellett is kibocsáthatnak adósságot. Azok a befektetők, akik ezeket a kötvényeket nyílt piacon keresik, prémiummal számolják el őket a kockázatosabb adóssághoz képest. Más szavakkal: a biztonságosabb kötvények alacsonyabb hozammal rendelkeznek. Ha egy társaság pénzügyi állapota az idő múlásával romlik, akkor a kötvénypiac befektetői alkalmazkodnak a megnövekedett kockázathoz, és alacsonyabb áron, tehát magasabb hozammal kereskednek a kötvényekkel.
A kötvénypiacon a magas hozamú kötvényeknek a legnagyobb a nemteljesítési valószínűsége, ezért magas hozamot vagy kamatlábat fizetnek. A spektrum másik végén olyan államkötvények vannak, amelyek általában a legalacsonyabb hozamot fizetik.
